Per avere un'idea della SEC di Gensler, vedere la sua CFTC

Durante la sua attesissima udienza al Senato degli Stati Uniti questa mattina, Gary Gensler, nominato presidente della Securities and Exchange Commission (SEC), ha presentato una conoscenza approfondita e approfondita delle sfide normative che il settore Cripto deve affrontare.

Di Genslerdichiarazione di apertura ha sottolineato “il rafforzamento della trasparenza e della responsabilità nei nostri Mercati, in modo che le persone possano investire con fiducia ed essere protette da frodi e manipolazioni”.

Chen Arad è il COO diLaboratori Solidus, un fornitore con sede a New York di soluzioni di monitoraggio del rischio e di sorveglianza del mercato cripto-nativo.

A questo proposito, Gensler ha fatto riferimento al suo mandato di presidente della Commodity Futures Trading Commission (CFTC) e, in particolare, alla sua “azione decisa per aumentare la trasparenza e ridurre il rischio nel mercato degli swap da 400 trilioni di dollari”.

Sebbene la storia non sia un indicatore delle performance future, è saggio usare il passato per aiutare a informare le nostre aspettative future. Quindi il settore Cripto dovrebbe informarsi sulle azioni e le priorità di Gensler mentre guida la CFTC per comprendere meglio come potrebbe approcciarsi Cripto (se dovesse essere confermato come prossimo presidente della SEC).

Ci sono chiari parallelismi tra gli attuali Mercati Cripto e i Mercati dei derivati ​​storici a cui Gensler si è rivolto durante il suo mandato come presidente della CFTC. In una recente intervista alla NPR, Salman Banaei, un avvocato ed economista che in precedenza aveva lavorato con Gensler alla CFTC sulla sorveglianza del mercato, ha osservato che "prima dell'arrivo di Gensler, T c'era molta sorveglianza attiva su ciò che i trader facevano durante la giornata di negoziazione".

La CFTC, dice, spesso aspettava che venisse presentata una denuncia e reagiva. Ma con Gensler, dice Banaei, le cose sono cambiate.

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La creazione di un programma olistico di sorveglianza commerciale, anziché avviare indagini basate su resoconti aneddotici o incidenti, ha portato a una serie di indagini e accordi, secondo Banaei. In altre parole, la sorveglianza proattiva dei dati di mercato ha immediatamente migliorato l'integrità del mercato.

Gensler ha spesso sottolineato la necessità di una sorveglianza moderna dei Mercati, in particolare dopo il crollo improvviso del 6 maggio 2010. In una testimonianza al Congresso, Gensler evidenziato come le strategie di trading cross-market, che si concentrano sulla negoziazione di asset correlati al prezzo in Mercati separati per influenzare i prezzi e ottenere guadagni di arbitraggio, abbiano contribuito al crollo che ha danneggiato milioni di americani.

Fino ad allora, la CFTC aveva raccolto tutti i dati sulle transazioni e sulle posizioni aperte. A causa del flash crash, ha chiesto alle borse i dati completi del portafoglio ordini per i giorni precedenti l'evento. "È stato uno sforzo enorme raccogliere e analizzare un enorme file di dati che includeva più di 14 milioni di messaggi solo per ONE giorno", ha testimoniato Gensler. Ci sono voluti mesi, ma alla fine questo ha permesso alla CFTC di capire cosa fosse successo.

Ma T era sostenibile. Gensler ha detto al Congresso che i regolatori devono essere in grado di comprendere e rispondere veramente a comportamenti sospetti del mercato in tempo reale o NEAR . A lungo termine, la supervisione del mercato dei capitali deve incorporare regimi di reporting dei dati più completi, repository di dati condivisi e sfruttare la Tecnologie per sorvegliare i dati in modo automatizzato e sofisticato.

I Mercati funzionano meglio quando c'è un poliziotto di ronda.

Cosa significa questo per le Cripto con Gensler come presidente della SEC?

Se leggi uno qualsiasi dei rifiuti della SEC aapplicazioni di fondi negoziati in borsa (ETF) Bitcoin – e ne ho letti la maggior parte – sapete che la manipolazione del mercato è una delle principali preoccupazioni per la SEC. Tali preoccupazioni sono già affrontate in altri Mercati tramite sorveglianza condivisa e repository di dati, come quelli che Gensler ha contribuito a promuovere e abilitare negli swap e nei Mercati future.

Tuttavia, nei Mercati Cripto , in cui asset come Bitcoin T sono nativi di nessun exchange, l'agenzia non è certa che tali quadri normativi siano in atto (sebbene siano tecnicamente possibili).

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Gensler sembra essere d'accordo con queste preoccupazioni. "I volumi, milioni di clienti, ripetuti attacchi informatici e l'ampio potenziale di comportamento manipolativo suggeriscono che la supervisione è degna di essere svolta da regolatori di titoli, materie prime e derivati in tutto il mondo", ha detto al Congresso nel 2018.

Data l'importanza di imparare dalla storia, sappiamo che la SEC vede la manipolazione del mercato come un ostacolo fondamentale per consentire un'ulteriore adozione delle Cripto da parte degli investitori istituzionali e al dettaglio americani, come indicano le sue decisioni sugli ETF.

In secondo luogo, sappiamo che Gensler T è ciecamente pro-cripto e capisce in modo specifico come funzionano i Mercati Cripto , come Jeff Bandman, che ha lavorato con lui, ha giustamente sottolineato in un articolo di opinione su CoinDesk .

In terzo luogo, ritiene che la manipolazione del mercato sia una delle principali sfide che le Cripto devono affrontare e ritiene che la regolamentazione federale e i quadri di sorveglianza condivisi siano modi per ostacolare la manipolazione e l'abuso commerciale nei Mercati Cripto .

Infine, sappiamo che le amministrazioni democratiche sono più propense a conferire agli enti regolatori maggiori poteri e mandati di vigilanza.

Come ha detto Gensler alla NPR, "I Mercati funzionano meglio quando c'è un poliziotto di pattuglia".