Gary Gensler afferma che le Cripto sono un "Far West". Altri vedono capitalismo puro

Gary Gensler, dall'alto del suo trespolo normativo presso la Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti, sta sostenendo una maggiore supervisione delle Cripto. Chiama il settore il "Far West", invitando a fare paragoni con i giorni fuorilegge del capitalismo di frontiera.

È una bella metafora. È APT? Le Cripto sono indiscutibilmente legate al sistema finanziario più ampio. E alcuni potrebbero sostenere che a causa della Politiche monetaria accomodante e di un'abbondanza di denaro a basso costo, le Cripto si trovano al frange Di alcuni portafoglidi quegli investitori che cercano disuperare il mercato.

Questo articolo è tratto da The Node, il riepilogo quotidiano di CoinDesk delle storie più importanti in tema di blockchain e Cripto . Puoi abbonarti per ottenere l'intero newsletter qui.

Ma se le Cripto sono sulla mappa, è perché il mercato le ha rese tali. Con rendimenti sul denaro NEAR allo zero, il “curva del rischio” è cambiato: le azioni sono i nuovi conti di risparmio, i meme le nuove azioni e le Cripto la nuova scommessa per capitale di rischioLe persone devono essere pagate per risparmiare.

La relazione tra criptovalute e capitalismo sfrenato è complicata. Un'interpretazione benevola è che il settore sia impegnato nelle sue radici libertarie. La sperimentazione è benvenuta, e con essa arrivano rischi e ricompense sproporzionati. Ecco perché la regolamentazione è spesso vista con derisione o sospetto, nell'intervallo tra dire "il codice è legge" o "le regole devono essere più chiare".

"Oggi le Cripto si presentano sia come la frangia selvaggia del selvaggio West, sia come l'inevitabile futuro della Finanza mainstream. Ma il tipo di volatilità e rischiosità che è tollerabile alla frangia T è necessariamente tollerabile al CORE", afferma Rohan Grey, professore associato di giurisprudenza alla Willamette University.

L'attuale regime economico dominante negli Stati Uniti è nominalmente capitalista, ma in pratica è qualcosa di molto lontano. Gli attori governativi e la Federal Reserve non eletta sono da tempo impegnati a scegliere i vincitori sul mercato:a volte direttamenteLa regolamentazione è spesso trattata comeun fossato per i potenti titolari. Se la Cripto è il Far West, allora la Finanza tradizionale è il protezionismo, il clientelismo e la decadenza della prima Europa occidentale moderna.

In confronto, la Cripto è un esempio da manuale di "libera impresa". È un'architettura finanziaria globale che chiunque abbia accesso a Internet può utilizzare. Funziona 24 ore su 24, 7 giorni su 7, è liquida e ha vincitori e vinti determinati dalle regole del gioco. Finora, ci sono pochi intermediari per mediare i cattivi risultati.

Quando si verificano crisi di liquidità, le persone siliquidato. Le aziende falliscono. Gli scambi crollano. Le persone perdono in proporzione ai rischi che corrono. Sono forze di mercato che funzionano secondo le regole. Le persone potrebbero farsi male.

"Questo spazio Cripto è ora certamente di una dimensione tale che senza quelle protezioni degli investitori delle leggi bancarie, assicurative [e] sui titoli [e] sulla supervisione del mercato, penso che qualcuno verrà ferito", ha detto Gensler. Tempi finanziariMercoledì. "Molte persone rischiano di farsi male."

Di recente, nel Cripto, ci sono stati diversi casi in cui attori malintenzionati o ambigui hanno capitalizzato sulla sfortuna altrui. Le cosiddette piattaforme decentralizzate sono spesso più centralizzate di quanto pubblicizzato, lasciando backdoor che le persone esperte possono sfruttare. E il codice scritto in fretta è spesso pieno di errori involontari.

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Prendiamo l'hacker di POLY Network, che ha rubato 600 milioni di dollari da un protocollo di prestito decentralizzato, sfruttando un codice scritto male. In una strana svolta degli Eventi, l'hacker ha deciso di restituire il fondi rubatiLe circostanze sono poco chiare, ma pare che le parti coinvolte abbiano trovato una soluzione accettabile.

Ciò sta accadendo sempre di più nel Cripto. Nella situazione di POLY Network, l'hacker potrebbe aver temuto di essere denunciato alle autorità finanziarie, il che sembrava plausibile, un punto a favore dello stato regolatore. Ma l'hacker o gli hacker potrebbero anche essere stati preoccupati per un danno reputazionale duraturo nel settore o essersi resi conto che i loro fondi rubati erano stati inseriti nella blacklist e resi inutilizzabili dagli exchange. In altre parole, le forze di mercato erano all'opera.

In una situazione simile, ONE che coinvolge il titano finanziario Citigroup e la società di cosmetici Revlon, un dito grassol'errore è costato alla banca quasi 500 milioni di dollari, senza possibilità di ricorso.

Nel 2018, mentre insegnava al Massachusetts Institute of Tecnologie, Gensler ha sottolineato l'importanza di "sposarsi"tecnologie finanziarie innovative con regolamentazione. Di recente, ha affermato che la maggior parte delle criptovalute sono probabilmente titoli, il che significa che vaste fasce di questo mercato da 2 trilioni di dollari sarebbero sotto la competenza della SEC.

Ora, mi piace Gary Gensler. Come professore al MIT, ha citato tagli profondi dalle e-mail di Satoshi. Sembra sinceramente preoccupato per la stabilità finanziaria e la tutela dei consumatori. È notevolmente coerente: durante quella stessa lezione, sembrava seccato che la Commodity Futures Trading Commission avesse inserito "sufficientemente decentralizzato" nel lessico, una qualifica opaca e post-hoc relativa all'offerta iniziale di monete Ethereum . Teme che lo standard potrebbe essere applicato in modo non uniforme ad altre piattaforme di smart contract basate su criptovalute in futuro.

Ma c'è un caso da sostenere che le Cripto dovrebbero e possono essere indipendenti dall'attuale sistema economico. Come ha scritto di recente The Economist, il ruolo dello Stato nei Mercati è garantire i diritti di proprietà. Le Cripto sono un grande esperimento di concessione di quel territorio alle blockchain. Prendere possesso delle proprie chiavi significa assumersi i rischi associati.

Non tutti sono d'accordo.

"La Criptovaluta dimostra la necessità di regolamentazioni perché è redditizio essere immorali come qualsiasi altra forma di capitalismo. Tutti i poliziotti sono dei bastardi, ma gli unici bastardi che una società civile dovrebbe tollerare sono la polizia finanziaria", ha detto il meravigliosamente caotico costruttore di blockchain Bryce Weiner su Telegram.

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Grey di Willamette ha suggerito che le Cripto potrebbero funzionare secondo le proprie regole ora, ma ha detto che ciò è dovuto al fatto che si tratta ancora di un mercato di nicchia. "Probabilmente lo descriverei più come 'dimenticare le dolorose lezioni della storia in modo da poterle Imparare di nuovo nel modo più duro'", ha detto.

Gensler potrebbe prepararsi al giorno in cui le Cripto T saranno più solo ai margini, ma al centro stesso del capitalismo.

"Se le prospettive pensionistiche di una persona media fossero collegate allo stato delle Cripto come lo è oggi per l'indice S&P 500, allora sarebbe molto probabile che una forte recessione sarebbe vista come socialmente inaccettabile e porterebbe a un intervento del governo", ha affermato Grey.

“Puro”capitalismopromette qualcosa di spietato, ma si attiene alle sue regole. Peccato che siamai provatoNemmeno nel Far West.