Ecco cosa deve ancora accadere prima che il disegno di legge MiCA dell'UE diventi legge

La scorsa settimana, l'Unione Europea ha siglato accordi su due leggi fondamentali in Cripto , ma quell'accordo politico è solo l'inizio per le aziende che intendono operare nel blocco.

In due incontri successivi, i negoziatori del Parlamento europeo hanno incontrato i diplomatici governativi per dare forma alla nuova legge sui Mercati Cripto , nota come MiCA, insieme ai controversi controlli di identità contenuti nel regolamento sui trasferimenti di fondi.

È stata una lunga strada. Nel 2018, la Commissione europea, responsabile della presentazione delle proposte di legge, ha sollevato per la prima volta preoccupazioni sulle offerte di monete non regolamentate che portavano a truffe per gli investitori; la sua proposta di bozza di MiCA è seguita a settembre 2020, basata sui consigli delle agenzie dell'UE, l'Autorità bancaria europea (EBA) e l'Autorità europea degli strumenti finanziari e Mercati (ESMA).

Nel frattempo, l'idea diverifica e segnalazione dell'identità dei pagatori Cripto– basato su un modello del sistema bancario esistente – deriva dalle raccomandazioni del 2019 della Financial Action Task Force, un organismo di controllo globale contro il riciclaggio di denaro.

Ma la legislazione T è ancora in vigore. Anche quando lo sarà, ci saranno alcuni dettagli da definire e la prospettiva di una legislazione più ampia.

Il disegno di legge non è ancora legge

Sebbene le caratteristiche principali della legge siano state concordate in linea di principio dai negoziatori principali, questi ultimi devono ancora pubblicare un testo completo. Una volta che il testo sarà disponibile, i governi, che si riuniscono nel Consiglio dell'UE, e i legislatori del Parlamento europeo dovranno assicurarsi che le loro richieste siano soddisfatte. Ciò avverrà attraverso una serie di votazioni.

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Anche una volta che il testo definitivo sarà inserito nella Gazzetta Ufficiale dell’Unione, le aziende avranno un periodo di transizione per prepararsi alle norme.

Il Parlamento europeo ha affermato che 18 mesi sarebbero un lasso di tempo sufficiente per consentire agli exchange di verificare l'identità dei propri clienti e alle aziende Cripto di richiedere l'autorizzazione alle autorità di regolamentazione nazionali o europee, sebbene le aziende già operative otterrebbero 18 mesi in più.

Considerata la lunga pausa estiva di cui godono i funzionari dell'UE e la necessità di tradurre le leggi nelle ventina di lingue dell'Unione, è T che il disegno di legge venga completato prima di questo autunno, con le norme che entreranno effettivamente in vigore intorno al 2024.

Dettagli da definire

Anche allora, la legge T sarà ancora completamente definita. I dettagli procedurali più fini, che vanno da come le aziende possono richiedere l'approvazione per le stablecoin agli standard di sicurezza informatica e liquidità, devono quindi essere elaborati tramite la regolamentazione da parte delle agenzie UE responsabili delle linee guida e degli standard.

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"Il processo completo non è ancora stato ultimato", ha detto a CoinDesk Marina Markezic, direttrice esecutiva della European Cripto Initiative. "Ci sarà molto lavoro da fare anche con diverse agenzie, come ESMA, EBA, ETC. Bisognerà riempire le definizioni generali con parte del lavoro di queste istituzioni".

Sebbene la legge si applichi direttamente a tutti i 27 paesi membri dell'UE, in pratica sono i regolatori nazionali a doverne attuare gran parte. Alcune potrebbero rivelarsi più severe di altre e le controversie dovranno essere risolte.

"Col tempo, vedremo come i nostri diversi regolatori e anche i tribunali potrebbero interpretare" le leggi, ha affermato Markezic.

Probabilmente ne arriveranno altri

Uscendo dai colloqui che si sono trascinati per quasi sette ore giovedì scorso, il commissario europeo per i servizi finanziari Mairead McGuinness T sembrava entusiasta di riaprire alcune delle aree più controverse della legislazione. Ciò sembra includere un tentativo ampiamente fallito da parte del legislatore di frenare l'energia ad alta intensità prova di lavoro metodo utilizzato per estrarre Bitcoin (BTC).

"T direi che stasera c'è qualcosa che voglio fare" sulla questione ambientale, ha detto McGuinness a CoinDesk. "Almeno ONE [legge] è oltre il limite... Penso che ciò che dobbiamo fare è completare il nostro programma di lavoro, piuttosto che pensare a qualcosa di extra".

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Tuttavia, il MiCA, così come è stato redatto, rimane relativamente concentrato su questioni come le riserve di stablecoin e le informazioni per gli investitori per le offerte iniziali di monete. È improbabile che sia l'ultima parola nella regolamentazione Cripto , poiché i decisori politici guardano alle tendenze emergenti.

A giugno, la presidente della Banca centrale europea Christine Lagardeha chiesto un seguito per coprire questioni come lo staking Cripto e Finanza decentralizzataI decisori politici potrebbero benissimo seguire questo consiglio, supportati dai numerosi spunti contenuti nel MiCA che li spingono ad approfondire argomenti come i token non fungibili (NFT).

"Nessuna legislazione è mai scolpita nella pietra", ha detto McGuinness. "Nessuna legislazione nell'area delle Cripto potrebbe esserlo... Si è evoluta e si sta evolvendo".

Esaminerà anche se altre giurisdizioni Seguici l'esempio dell'UE, riecheggiando un appello da lei già espresso in precedenza. La collinaper norme comuni contro le frodi degli investitori, l'insider trading e l'impatto ambientale.

"Questo è uno sviluppo globale attorno Cripto, e quindi è importante che ci sia una cooperazione globale attorno ad esso", ha detto McGuinness a CoinDesk. "È importante che T regoliamo da soli: anche gli altri devono farlo".

I legislatori che T hanno ottenuto tutto ciò che volevano dal MiCA o dal trasferimento di fondi potrebbero riprovare modificando altri progetti di legge in fase di discussione.

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I legislatori di sinistra hanno cercato di modificareNormative UE antiriciclaggioche sono già ammassati su enti come banche e agenti immobiliari per coprire anche le innovazioni Web3 come le piattaforme NFT.

Alcuni sperano anche che un disegno di legge sull'identità digitale europea, concepito per rendere più facile dimostrare la propria identità online utilizzando le carte ID convenzionali e attualmente in discussione presso le commissioni parlamentari, possa essere riutilizzato per semplificare i controlli sui portafogli non ospitati.

La settimana scorsa è stato un passo significativo nella regolamentazione Cripto nell'UE. T sarà l'ultima.