Coinbase e outras grandes exchanges estão "entre a cruz e a espada" sobre a exclusão do XRP da lista

O que acontece quando uma Criptomoeda já foi posicionada como uma alternativa favorável ao regulador Bitcoin recebe pressão dos reguladores? As bolsas que negociam XRP estão prestes a descobrir.

As bolsas de Criptomoeda sediadas nos EUA precisam considerar se devem ser retiradas da lista XRPà luz de uma ação judicial da Securities and Exchange Commission (SEC) alegandoé um título não registradoemitido pela Ripple Labs para arrecadar fundos.

A principal dessas bolsas é a Coinbase, que, além das considerações normais em torno da listagem de XRP, também está buscando aprovação da SEC para tornar suas ações públicas e permitir que investidores de varejo as negociem. Se a SEC prevalecer em seu processo, o XRP pode ser classificado como um título, o que significa que, sob a lei dos EUA, as entidades que o oferecem para negociação devem se registrar como bolsas de valores.

Também é possível uma vitória da SECdestruiria o valor do XRPporque o regulador quer impedir que a Ripple venda mais tokens e que o CEO Brad Garlinghouse e o presidente Chris Larsen desfaçam-se de seus lucros, paguem juros pré-julgamento e paguem penalidades civis.

Enquanto algumas trocas,formadores de mercado e fundos já começaram a retirar o XRP da lista ou a sair de posições e transações com a Criptomoeda, pode não ser uma questão clara para as bolsas maiores.

Anthony Tu-Sekine, sócio do escritório de advocacia Seward & Kissel LLP, disse ao CoinDesk que plataformas de negociação como a Coinbase “estão entre a cruz e a espada”.

“Eles podem continuar a listar XRP com base em sua análise anterior de que XRP não é um título, com a esperança de que um tribunal considere que XRP não é um título”, disse ele. “Ou eles podem tomar ações 'corretivas', como restringir a negociação de carteiras mantidas por pessoas dos EUA, ou retirá-lo completamente de sua bolsa.”

Esses cenários provavelmente já estão cobertos pelas políticas de termos de serviço das bolsas, disse ele.

Exchanges como a Coinbase seriam “loucas se não considerassem” a deslistagem, disse Gabriel Shapiro, advogado da Belcher, Smolen & Van Loo LLP. Considerando que a questão T é a mesma que realmente deslistagem – ou não deslistagem – da Criptomoeda, no entanto.

“Eles precisam pensar – inclusive apenas de uma perspectiva comercial, mas também legal – que tipo de precedente estão estabelecendo”, disse ele. “Se eles retirarem uma [Criptomoeda] só porque um regulador a acusa de ser um título, o que acontece na próxima vez que isso acontecer? Você acabou de dar à SEC o direito de retirar qualquer coisa da sua plataforma só porque [ela faz] uma acusação?”

Remover ativos digitais da lista com base nisso pode não ser bom para os clientes da bolsa, disse Shapiro.

“Não é uma decisão fácil para [a Coinbase] simplesmente sair da lista e, pessoalmente, se eu fosse eles, T acho que sairia da lista a menos que tivesse algo mais concreto para apontar”, disse ele.

Um porta-voz da Coinbase se recusou a comentar este artigo.

O que pode acontecer

A Coinbase em particular está em uma posição única devido à sua iminente oferta pública inicial (IPO) ou listagem direta. Ela já arquivou confidencialmente seu S-1, um formulário que as empresas usam para registrar suas ações como títulos. A SEC pode fornecer feedback à empresa sobre como ela vê os fatores de risco potenciais ou outros aspectos de suas operações.

Semana passada, Shapiro disse ao CoinDesk que isso poderia incluir essencialmente forçar empresas a tomar certas ações. Embora observe que ele não acredita que a SEC diria explicitamente à Coinbase para deslistar o XRP, a agência poderia dizer que não deslistar o XRP pode ser um fator de risco.

“Você poderia dizer: 'Em seus fatores de risco, você T explicou adequadamente aos seus investidores em seu IPO como você deixou o XRP e outros negociarem na Coinbase... Você precisa ser muito, muito claro sobre isso... inclusive que podemos ir atrás de você, Coinbase, porque você foi avisado'”, disse ele.

A Coinbase poderia então decidir retirar o XRP da lista com base nesse feedback ou, se a carga de conformidade for muito alta, ela poderia até mesmo abandonar suas ambições de IPO.

O que a Coinbase não pode fazer é fingir ignorância sobre como a SEC vê o XRP, disse Tu-Sekine. A posição da agência é clara.

A SEC parece confiante sobre suas chances e tem precedentes úteis de seus casos contra o Telegram e o Kik, disse Shapiro.

“Acho que todos nós suspeitávamos que haveria um caso forte, mas T acho que percebemos até que ponto a Ripple entrou em acordos de criação de mercado”, disse ele sobre as alegações na reclamação da SEC.