Como a tokenização está impactando os investimentos?

Uma das muitas maneiras pelas quais o blockchain revolucionará os serviços financeiros é na capacidade de tokenizar investimentos em ativos do mundo real. Hoje, Aprenda como a Tecnologia blockchain constrói, negocia e rastreia produtos de investimento do mundo real.

Já estamos vendo grandes empresas (BNY Mellon,JP Morgan e Rocha Preta) promovem projetos de tokenização, reconhecendo as eficiências que eles podem trazer de uma perspectiva de pagamento e liquidação. Ainda assim, o potencial mais significativo dos investimentos tokenizados é sua capacidade de democratizar as Finanças e trazer oportunidades de investimento mais amplas para a população em geral por meio de investimentos "fracionados" em oportunidades globais.

À medida que mais produtos de investimento se tornam tokenizados, como os consultores ajudarão seus clientes a acessar esses novos modelos de ativos?

Kelly Sim, chefe de pesquisa da Decentral Park Capital, nos leva pelo pensamento de tokenização e para onde ele está indo, fornecendo perspectiva sobre a atividade em todo o espaço. E é uma discussão fascinante.

–S.M.

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Tokenização - A nova infraestrutura de mercado para democratizar o investimento alternativo

Você pode não ter ouvido falar de tokenização, mas provavelmente já ouviu falar de fundos negociados em bolsa, ou ETFs. Desde sua criação em 1993, os ETFs superaram os fundos mútuos tradicionais como o veículo de investimento preferido para muitos investidores acessarem os Mercados de capital. O crescimento notável da linha de ETFs democratizou o negócio de investimentos, fornecendo acesso a estratégias de investimento e classes de ativos inteiras que historicamente estavam disponíveis apenas para os maiores e mais sofisticados investidores.

No entanto, ainda há uma parcela substancial do universo de investimentos que os ETFs não conseguem alcançar. Investimentos alternativos, como private equity, dívida privada e ativos reais, estão normalmente disponíveis apenas na forma de fundos privados com restrições de liquidez, qualificação do investidor e limites mínimos de investimento. De acordo com umEstudo Fidelity 2022, as instituições alocam em média cerca de 23% para alternativas, enquanto os consultores alocam apenas aproximadamente 6%. Em um ambiente onde um portfólio tradicional 60/40 fornece oportunidades limitadas de crescimento e renda, os investimentos alternativos servem como valiosos blocos de construção para aprimorar o portfólio de um investidor.

Seria benéfico ter uma estrutura do tipo "ETF" que oferecesse transparência, liquidez e eficiência para acessar esses investimentos alternativos - é aqui que a Tecnologia blockchain pode desempenhar um papel significativo por meio de um processo chamado tokenização. A tokenização envolve representar ativos do mundo real, como private equity, imóveis, belas-artes, commodities e muito mais, como tokens digitais em um blockchain. Ao fazer isso, esses ativos se tornam facilmente negociáveis ​​e divisíveis, abrindo novas possibilidades para propriedade fracionada e liquidez. Os consultores agora podem apresentar aos clientes uma gama mais ampla de opções de investimento, abrangendo ativos tradicionais e digitais, atendendo a diferentes apetites de risco e objetivos financeiros.

A Tecnologia blockchain aborda três desafios críticos para investimentos alternativos:

• Transparência: O blockchain fornece um registro inviolável e imutável de propriedade e transações no ativo tokenizado. Os ativos e seus detalhes de propriedade são publicamente visíveis no livro-razão, permitindo que as partes interessadas verifiquem e rastreiem os movimentos dos ativos em tempo real. Essa transparência pode ajudar a reduzir fraudes e aumentar a confiança entre os participantes do mercado.
• Liquidez: A tokenização permite propriedade fracionada, aumentando a liquidez ao permitir que investidores comprem e vendam porções menores de ativos, em vez de exigir capital substancial para comprar um ativo inteiro. Esses ativos tokenizados também podem ser negociados em Mercados secundários 24/7, aumentando potencialmente sua liquidez geral.
• Eficiência: A tokenização permite a automação de vários processos, incluindo verificação de propriedade, liquidação e conformidade. Contratos inteligentes, contratos autoexecutáveis no blockchain, podem facilitar a transferência de propriedade e automatizar certos aspectos do gerenciamento de ativos. Essa automação pode levar ao aumento da eficiência e à redução de custos operacionais.

Uma vez trazidos para a cadeia, os ativos tokenizados podem participar do “DeFi Flywheel” e criar mais oportunidades de financeirização. Por exemplo, os ativos tokenizados podem servir como garantia para empréstimos, melhorando assim a eficiência de capital de possuir esses ativos.

Grandes instituições começaram a testar a tokenização. Por exemplo,KKR e Hamilton Laneambos lançaram fundos privados tokenizados em 2022 com a Securitize, uma empresa fintech especializada em tokenização. A Franklin Templeton lançou um fundo de mercado monetário tokenizado em 2021 no blockchain Stellar , que arrecadou mais de US$ 270 milhões até abril de 2023, alguns meses depois de também ter se expandido para o Polygon. O Citigroup previuum mercado de títulos digitais tokenizados de US$ 4 a 5 trilhões até 2030 em seu relatório “Dinheiro, Tokens e Jogos” de março de 2023.

Apesar de todos os benefícios potenciais da tokenização, ainda estamos em um estágio inicial de desenvolvimento. Os produtos tokenizados atuais são todos emitidos e negociados dentro de um jardim murado, ou seja, em uma plataforma de tokenização específica, o que dificulta uma adoção mais ampla. A clareza regulatória sobre o status legal e a classificação desses ativos tokenizados é crucial para determinar onde e como eles podem ser emitidos e negociados. A infraestrutura de mercado também precisa ser desenvolvida para facilitar a negociação em diferentes plataformas. Mais importante, o modelo de alocação de ativos dos investidores precisa evoluir para abraçar a possibilidade de alocação para ativos do mundo real. Mas, assim como os ETFs democratizaram o investimento, a tokenização é uma inovação tecnológica e financeira que pode democratizar investimentos alternativos e abrir muito mais oportunidades para os investidores finais otimizarem seus portfólios.

-Kelly Ye CFA, Chefe de Pesquisa emCapital do Parque Decentral, membro do conselho da CFA New York e presidente do comitê para Mulheres em ETFs.

Pergunte a um consultor

P: Um cliente perguntou sobre ativos tokenizados, após ouvir Larry Fink e alguns bancos mencioná-los. Meu cliente pode usá-los para investir em ativos como vinho?

R: A tokenização provavelmente se tornará mais prevalente na próxima década. Geralmente, ela está tomando um investimento privado ou público, como uma colocação privada em vinho ultrapremium, e usando Tecnologia blockchain para rastrear sua propriedade.

Se seu cliente puder investir nessas colocações agora, porque ele/ela T é credenciado, a tokenização T as tornará mais acessíveis. No entanto, provavelmente veremos mais desses investimentos disponíveis nos próximos anos, pois a tokenização tornará os títulos mais eficientes, líquidos e transparentes.

P: Os ativos tokenizados são legais?

R: A maioria dos ativos tokenizados são simplesmente ofertas de títulos regulamentados, mas o emissor está usando a Tecnologia blockchain para tornar o rastreamento de propriedade mais eficiente. Em vez de usar planilhas e bancos de dados proprietários para determinar o investimento e a propriedade, eles estão usando bancos de dados públicos e descentralizados que chamamos de blockchains.

Eles não são Cripto voláteis como Bitcoin e Ether, mas são representações digitais de ativos reais.

–Adam Blumberg Diretor Financeiro, cofundador da Interaxis

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CORREÇÃO (17 DE AGOSTO DE 2023):Corrige o ano de lançamento do fundo do mercado monetário Franklin Templeton.