Enquanto a justiça é buscada para Do Kwon, a cena Cripto da Coreia do Sul emerge da sombra da Terra

Terra está de volta às notícias enquanto os Estados Unidos e a Coreia do Sul disputar a extradição do cofundador e CEO da Terraform Labs, Do Kwon, um cidadão coreano que foi preso recentemente em Montenegro. A comunidade Cripto coreana provavelmente está mais interessada no resultado, mas alguns preferem que Kwon seja enviado para os EUA porque a punição pode ser mais severo lá.

O colapso do projeto da stablecoin TerraUSD reverberouem todo o mundo, causando alguns60 mil milhões de dólaresevaporar. Mas a sombra mais longa caiu sobre a Coreia, onde permanece até hoje.

O crash de 2022 foi destaque em toda a mídia local, que relatou que o projeto teve alguns200.000 vítimas locais. “Até meu avô sabia sobre LUNA”, disse SungMo Park, chefe de desenvolvimento de negócios da Coreia na Polygon Labs, referindo-se ao token LUNA da Terra. Projetos que foram construídos sobre a Terra ficaram sem teto, pelo menos temporariamente. O fundo de risco coreano Hashed supostamente perdido cerca de US$ 3 bilhões na quebra. Uma administração presidencial antes pró-cripto começou a parecer muito menos entusiasmada. Até hoje, o estado da regulamentação de Cripto na Coreia não é muito amigável.

O Terraform Labs era sediado em Cingapura, não na Coreia do Sul, mas o projeto teve um papel especial no país natal de Kwon. Quando visitei Seul há alguns meses, as memórias do acidente eram vívidas. Ouvi falar de pessoas vendendo suas casas para investir no LUNA, bem como especulações de que se Kwon tivesse retornado à Coreia após o acidente, ele provavelmente teria morrido.

A queda de um fundador proeminente, nascido na Coreia, claramente teve um impacto psicológico. “Do era um líder coreano muito jovem fazendo uma grande mudança no cenário global. Não havia nenhuma empresa de software na Coreia que estivesse fazendo esse tipo de impacto no nível global”, disse Jiyun Kim, CEO e cofundador da DSRV, que administrava um validador Terra na Coreia. “Ele era uma espécie de estrela do norte para os fundadores de Cripto coreanos.”

“Os coreanos realmente T acreditam que os coreanos sejam capazes de se tornarem globais”, disse Lloyd Lee, fundador e CEO da Hyperithm, uma empresa de gestão de ativos digitais sediada em Seul e Tóquio.

“Houve duas estrelas que realmente quebraram essa crença. Uma foi [a boy BAND de K-pop] BTS, a segunda foi Do Kwon.”

Indo para o lado

Quando se trata de Cripto, a Coreia é um dos Mercados mais poderosos do mundo. O won coreano é a segunda moeda nacional mais negociada para Bitcoin (BTC), depois do dólar americano, de acordo comColinas de moedas. UMArelatório pela Unidade de Inteligência Financeira da Coreia (FIU) em setembro disse que havia quase sete milhões de usuários de Cripto registrados na Coreia. O tamanho do mercado da indústria de ativos digitais foi de quase 23 trilhões de wons no primeiro semestre de 2022, ou perto de US$ 18 bilhões nas taxas de câmbio atuais. Caiu para 19 trilhões de wons no segundo semestre do ano, de acordo com um relatório mais recente.

Houve duas estrelas que realmente quebraram essa crença. Uma foi [a boy BAND de K-pop] BTS, a segunda foi Do Kwon.

A queda do Terra parece ter afetado o comércio local de Cripto , embora, é claro, também tenha havido outros fatores. No primeiro semestre de 2022, o mercado doméstico de ativos virtuais apresentou uma queda de 58% na capitalização de mercado em comparação ao segundo semestre de 2021, de acordo com a FIU. relatórioatribuiu essa queda ao impacto econômico da crise na Ucrânia, ao aumento das taxas de juros e à diminuição da liquidez, “bem como ao declínio da confiança em ativos virtuais devido ao incidente Terra-Luna”.

Infelizmente, a queda do Terra não foi o fim do drama. De acordo com a CoinGecko, a Coreia foi amais atingido por FTX.comcolapso. Só neste mês, a bolsa coreana Gdac foihackeado por quase US$ 13 milhões. Em dezembro, as principais bolsas de Cripto retiraram da lista o controverso token WEMIX, o que levou a uma perda de quase 300 milhões de dólares em capitalização de mercado. Nada disso seria reconfortante para reguladores e empresas que já suspeitavam que a Cripto não era segura.

A queda do Terra , entre outros fatores, parece ter tido um efeito político também. Na eleição presidencial do ano passado, os candidatos adotaram posições favoráveis ​​à criptomoeda em um tentativa aparente para WIN os jovens eleitores. O vencedor, o presidente Yoon Suk-Yeol, prometeu restringir os impostos para ganhos com Cripto e permitir ofertas iniciais de moedas. Sua WIN veio com uma enxurrada de manchetes na mídia sugerindo uma administração favorável às criptomoedas, com o preço de pelo menos um projeto de Cripto coreanovoando alto com essas grandes esperanças.

Mas Yoon assumiu a presidência em maio de 2022, o mesmo mês em que o Terra entrou em colapso.

“O novo governo T pode simplesmente se tornar pró-cripto quando toda essa Terra-luna aconteceu e as pessoas estão perdendo seus ativos ou dinheiro, e as empresas estão indo à falência... e todos esses problemas sociais estão acontecendo ao mesmo tempo”, disse Lee, da Hyperithm. “Eles T podem simplesmente dizer, vamos KEEP nossa posição pró-cripto. Então eles recuaram um BIT.”

Risco de cobertura

No início deste ano, a mídia coreana informou que os legisladores estavam trabalhando na Lei Básica de Ativos Digitais (DABA), que se refere coletivamente a17 projetos de lei que focam amplamente na proteção do investidor. Até agora, nenhuma dessas contas foi aprovada. “Estávamos a caminho de fazer alguma nova legislação de Cripto , especialmente depois que a nova administração presidencial começou. Mas até agora não houve quase nenhuma nova regulamentação, apenas discussões no Parlamento”, disse Jongbaek Park, um sócio da Bae, Kim and Lee.

Atualmente, o foco da regulamentação de Cripto é principalmente prevenir lavagem de dinheiro e terrorismo. A lei antilavagem de dinheiro (AML) da Coreia foi alterada em 2020 para incluir provedores de serviços de ativos virtuais (VASP). As exchanges de Cripto coreanas precisam reportar à FIU e são obrigadas a fazer verificações de know-your-customer (KYC) com novos clientes, bem como reportar transações suspeitas.

Enquanto isso, atualmente há apenas cinco exchanges de Cripto que negociam com won coreano. O governo estava tentando restringir o número de VASPs para tornar a regulamentação antilavagem de dinheiro (AML) mais rigorosa do que antes, explica Park. Então, eles criaram uma diretriz de que, se você quiser ter um serviço de ativos virtuais envolvendo won coreano, você deve criar alguma categoria especial de conta bancária.

“O governo coreano tende a dar muita importância à prevenção de riscos, como proteção de investimentos, proteção da estabilidade do mercado, em vez de encorajar possíveis efeitos inovadores para o mercado ou comunidade”, disse Park.

“A regulamentação AML é boa para se livrar de maus atores, como aqueles que fazem lavagem de dinheiro ou financiamento do terrorismo”, Park acrescentou. “O problema é que o governo não legislou outra regulamentação.”

A prisão de Do Kwon ajudou a trazer os Cripto de volta aos holofotes regulatórios, adicionando alguma urgência a um processo há muito adiado, CoinDesk Korea relatado. Um projeto de lei relacionado a cripto pode ser votado já neste mês, e outro pode ser considerado no mês que vem. Os projetos de lei abordam a proteção de depósitos de usuários, bem como a proibição do uso de informações não divulgadas, manipulação de preços de mercado e transações ilegais.

"No ano passado, o escândalo Tera-luna ainda não foi resolvido, seguido pelo escândalo FTX. O ritmo de mudança no mercado de ativos digitais é muito rápido, então os projetos de lei relacionados devem ser cuidadosamente promulgados de acordo com a situação", disse Yoon Chang-hyun, membro da Assembleia Nacional.CoinDesk Coreiano final de março.

"O projeto de lei sobre negociação de ativos digitais (atualmente pendente na Assembleia Nacional) deve ser aprovado no segundo trimestre deste ano", disse Yoon. O primeiro passo é promulgar uma lei de transação, e o segundo passo é promulgar uma lei básica."

Houve um sinal de progresso em fevereiro, quando a Coreia emitiu orientações sobre ofertas de tokens de segurança, ou STO. “O governo coreano T queria permitir títulos do tipo token em geral, embora eles tivessem designado sandboxes regulatórios para quatro projetos STO. Essas diretrizes são uma grande mudança”, explicou Park. Mas uma análise mais cuidadosa das diretrizes mostra que elas não são tão progressivas quanto parecem à primeira vista.

“O fato de o FSC ter anunciado as diretrizes de STO é uma boa notícia para a Cripto. Mas se você entrar nos detalhes dessa diretriz, eles têm uma atitude restritiva em relação à extensão dos STOs. Por exemplo, eles essencialmente excluem blockchains públicos”, disse Park.

Seguindo em frente

Não é incomum que a trajetória Cripto de um país seja moldada, pelo menos temporariamente, por Eventos traumáticos. No Japão, os hacks das bolsas Mt. Gox e Coincheck assustaram os reguladores e lançaram um calafrio de vários anos sobre a comunidade Cripto doméstica. Mas esses mesmos Eventos também estimulou o Japão para elaborar algumas das regulamentações de Cripto mais claras do mundo. Enquanto isso, os Estados Unidos ainda estão se recuperando da implosão da FTX, que causou um olho roxo muito visível em uma indústria que já tinha muitos detratores em Washington. Em parte devido às recentes repressões da Securities and Exchange Commission, alguns negócios de Cripto estão agora evitandoEstados Unidos.

A poeira do crash da Terra não se assentou completamente na Coreia, embora a prisão de Kwon mova esta história um BIT mais perto do encerramento. Várias pessoas me disseram que, após o crash, as empresas tradicionais coreanas ficaram mais cautelosas em serem associadas a Cripto. “Antes da Terra, todas as grandes empresas estavam entrando no momento. Os bancos de investimento realmente nos convidaram para dar a eles seminários sobre Cripto [fundos negociados em bolsa] ou como eles podem abrir caminho para o mercado de Cripto . Mas acho que agora a atenção se tornou um BIT seletiva”, diz Lee, da Hyperithm. “Nem todas as empresas estão mais interessadas em Cripto .”

É difícil saber onde a Coreia acabará em termos de regulamentação de Cripto , mas seu mercado de varejo ainda está mostrando seu poder. Coreia desempenhou um papel no recente aumento do token XRP , para dar apenas um exemplo, quando o volume de negociação de XRP aumentou para bilhões de dólares nas principais bolsas locais UpBit, Bithumb e Korbit.

“Sempre que o próximo mercado de alta chegar, os comerciantes de varejo estarão de volta. Tive amigos me perguntando por US$ 60.000 em Bitcoin se eles deveriam vender suas casas para comprar Bitcoin. Essa mentalidade de tudo ou nada não é incomum na Coreia”, disse Anthony Yoon, sócio-gerente da ROK Capital.

Alguns membros anteriores da comunidade Terra encontraram outras cadeias. E na indústria de Cripto , o Optimism continua forte. “Agora a onda são as empresas de jogos”, disse SungMo Park. “E acho que a próxima onda será o entretenimento. Somos bons em jogos e entretenimento, e também temos um grande mercado de varejo. Temos todas as condições para ter sucesso.”

Em outras palavras, partes importantes do mercado coreano já estão superando o fim da Terra. Pode levar algum tempo até que vejamos uma regulamentação favorável às Cripto , se é que isso vai acontecer. Mas os construtores e comerciantes coreanos não estão todos vivendo no passado.

“As pessoas tendem a passar rapidamente para a próxima moda ou para o próximo incidente, a fim de KEEP as tendências coreanas em rápida evolução”, disse Erica Kang, fundadora e CEO da KryptoSeoul, uma equipe de construção de comunidade na Coreia.

“Quando um acidente enorme e devastador acontece, as pessoas ficam chocadas, é claro, e são afetadas negativamente, e criticam duramente. Mas então, talvez semanas depois, elas estão de volta ao jogo.”

ATUALIZAÇÃO 17/04/23, 20:02 UTC: adiciona citações e detalhes adicionais.