Jose Fernandez da Ponte do PayPal: Stablecoins para todos

Quando o PayPal anunciouplaneja emitir sua própria stablecoin lastreada em dólar em agosto, pareceu um momento para definir uma era.

Moedas estáveisjá são umde BONE -fé história de sucesso em Cripto, com uma capitalização de mercado de cerca de US$ 140 bilhões e milhares de usuários diários, e aqui estava uma empresa com perspicácia, rede e credibilidade regulatória para levar o produto a um novo patamar.

Este perfil faz parte do CoinDesk's Most Influential 2023. Para a lista completa, cliqueaqui. Jose Fernandez da Ponte é palestrante no CoinDesk's Festival do consensoem Austin, Texas, de 29 a 31 de maio.

Existem empresas consideráveis ​​emitindo stablecoins vinculadas ao dólar americano hoje (notavelmente Tether com USDT e Circle com USDC, que dominam o mercado). Mas o PayPal está em uma categoria totalmente diferente, dado seu tamanho e legitimidade como uma potência fintech de longa data. Lançado em 1998, o PayPal ajudou a definir o comércio eletrônico e foi uma grande parte do motivo pelo qual empresas como o eBay se tornaram nomes conhecidos. Era fintech antes de fintech realmente se tornar uma coisana década de 2010.

A mudança do PayPal para stablecoins neste ano veio em um momento oportuno para uma indústria que enfrentava a tempestade de preços de ativos em queda, o escrutínio regulatório e as consequências da FTX e outras crises. Foi um forte endosso do Vale do Silício para uma Tecnologia que muitos descartaram como não confiável, difícil de usar e até mesmo inútil.

O PayPal tem 450 milhões de clientes. Está disponível em 200 países. E, como empresa, tem profunda experiência no campo de pagamentos, com tecnologia comprovadamente centrada no usuário e conformidade legal em todas essas jurisdições. Com sua stablecoin baseada em Ethereum (PYUSD), o PayPal tem a oportunidade de popularizar a Tecnologia de Cripto para as massas – trazendo pagamentos mais rápidos e úteis baseados na Internet para um grande número de pessoas ao redor do mundo.

O homem por trás deste anúncio foi Jose Fernandez da Ponte, um hispano-americano de óculos e modesto, que se mudou para os EUA há 12 anos. Em uma entrevista recente com a CoinDesk, Da Ponte explicou como o PayPal chegou a fazer sua mudança e por quê, e como ele vê as stablecoins mudando o mundo dos pagamentos.

Da Ponte parecia à vontade enquanto falava, feliz com a vida na Califórnia com sua esposa e três filhos. Recentemente, ele disse que estava assistindo à Copa do Mundo de Rugby. Perguntei se ele lia Noam Chomsky, um filósofo socialista libertário,como o CEO da Circle, Jeremy Allaire. Ele disse que era mais fã de John Rawls, um filósofo do liberalismo igualitário. "Eu adoraria ler mais ficção e simplesmente T consigo encontrar tempo", disse ele.

Velocidade, custo, contratos

O PayPal foi atraído pelas stablecoins pela promessa de custo superior, programabilidade e velocidade, disse Da Ponte.

"Sou mais uma pessoa de pagamento do que de Cripto ", disse ele. "Quando vejo como você pode movimentar valor 26 vezes mais barato do que com trilhos bancários, [eu presto atenção]. Você pensa 'OK, os Mercados , a adoção e a regulamentação podem desafiar a gravidade por um tempo.' Mas, se você tem uma Tecnologia que permite que você faça as coisas 26 vezes mais barato, você sabe que há algo aqui."

Deixando o custo de lado, as stablecoins também liquidam em minutos, em comparação com os tempos de atraso de dias com transferências bancárias, disse Da Ponte. Além disso, as transações podem fazer mais do que transferir dinheiro; as stablecoins podem ser programadas com contratos inteligentes que liquidam transações comerciais (digamos, que uma empresa entregou mercadorias conforme o combinado) junto com os pagamentos.

O PayPal poderia ser perdoado por se mover mais lentamente. Após os escândalos de Cripto do ano passado, a indústria T é exatamente o sabor do mês entre os formuladores de políticas e o público, e a possibilidade de interferência regulatória é alta. Os EUA atualmente não têm legislação específica cobrindo stablecoins, o que significa que os reguladores estão indiscutivelmente autorizados a fazer seus próprios julgamentos sobre se empresas como o PayPal estão jogando dentro das regras. No início de novembro, o PayPal revelou que recebeu uma intimação no início deste ano da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) solicitando documentação sobre sua stablecoin USD.

O jogo longo do PayPal com PYUSD

A questão daqui para frente é se os formuladores de políticas vão concordar com a ideia do PayPal. Indiscutivelmente, o PayPal está fazendo em uma rede pública (Ethereum) o que o Facebook queria fazer em uma ONE privada com o malfadado projeto Diem/Libra. Ambos os projetos eram empreendimentos de stablecoin. Os EUA permitirão que uma empresa como o PayPal controle uma stablecoin se eles ficaram geralmente horrorizados com o Facebook emitindo uma?

Da Ponte não se deixa intimidar por essa questão. O PayPal está jogando um jogo longo, ele disse. Ele espera que o ambiente regulatório seja mais claro em 2024 e que empresas com forte conformidade e reservas totalmente atestadas WIN ao longo do tempo. O líder de mercado de stablecoin Tether, que tem uma capitalização de mercado de US$ 90 bilhões, é baseado no exterior e há muito tempo é criticado por falta de transparência em sua contabilidade e gestão de reservas (as stablecoins em USD, que são projetadas para manter seu valor, são apoiadas por reservas mantidas por seus emissores).

"Achamos que, no longo prazo, você precisa ter uma estrutura regulatória forte. Você precisa ter transparência nas reservas. Você precisa ter rampas de entrada e saída fortes", disse Da Ponte.

"E você precisa de efeitos de rede muito fortes. Você vê alguns lançamentos de stablecoins que nunca chegam à massa crítica e você vê alguns stablecoins onde a adoção é um BIT uma curva em S. Eu acho que há alguns stablecoins por aí que têm essa curva, mas, cinco anos atrás, não havia stablecoins. Eu T acho que o cenário esteja definido de forma alguma."

"Minha hipótese é que veremos um crescimento de 10X no tamanho do ativo de stablecoins nos próximos cinco anos. Estamos em um período tão inicial que T acho que alguém tenha uma posição ou uma fatia de mercado garantida."

A maior parte da inovação em fintech nos últimos 20 anos veio na forma de melhores interfaces de usuário e funcionalidade, enquanto a infraestrutura bancária subjacente permaneceu praticamente inalterada, disse Da Ponte. As stablecoins permitem que indivíduos e empresas transmitam valor diretamente pela internet sem os intermediários usuais. Isso é uma virada de jogo em locais que não têm infraestrutura sólida e onde os custos e os tempos de liquidação são maiores do que nos EUA ou na Europa.

"Eu trabalhei muito com pagamentos na América Latina antes de vir para os EUA, então estou muito ciente das dores das coisas que tomamos como certas na Europa e nos EUA", disse Da Ponte. "Eu acho que você verá a adoção primeiro em alguns lugares geograficamente, como África, América Latina e Sudeste Asiático que já estão impulsionando essa adoção. Mas também acho que você verá muitos fluxos transfronteiriços entre os EUA e a União Europeia, e esses Mercados."

Da Ponte disse que o PayPal escolheu o Ethereum porque ele já é usado por outras stablecoins de USD como USDC e USDT (Tether). Ele tem uma comunidade saudável de desenvolvedores por trás dele e os reguladores estão acostumados a monitorar fluxos nessa rede. Mas o chefe de blockchain do PayPal também vê potencial em outros blockchains.

"Tenho certeza de que iremos implementar outros protocolos no futuro também", disse ele. "Acho que haverá uma combinação de camada um e camada dois [no futuro]. Para nós, os fatores mais decisivos são escala e rendimento."

Independentemente disso, o PayPal está comprometido com o espírito da infraestrutura pública de blockchain nas redes fechadas que realizam as transações financeiras do mundo hoje.

"Uma das razões pelas quais queríamos adotar protocolos de código aberto é que T achamos que deveria haver um protocolo do PayPal", disse Da Ponte.