Os blockchains dos Mercados de capitais finalmente estão recebendo datas de lançamento

Se os produtos mínimos viáveis ​​(MVPs) até agora se mostraram difíceis de alcançar para empresas que criam soluções de blockchain para Mercados de capitais, o Consensus 2018 marcou uma mudança notável na narrativa.

Reunidos em Nova York esta semana, alguns estavam até confiantes o suficiente para dar cronogramas firmes para a produção. Para aqueles cansados de conversa fiada, foi revigorante ouvir projetos de infraestrutura financeira em larga escala discutidos aberta e francamente, em termos claros de onde eles estão e quando podemos esperar ver as coisas acontecendo.

"Estamos começando a ver no Consensus exemplos de onde os serviços financeiros estão levando essa Tecnologia para produção com cronogramas reais com os quais se comprometeram", disse Chris Church, chefe de desenvolvimento de negócios da Digital Asset.

Ele disse ao CoinDesk:

"Acho que essa é uma prova muito importante para a indústria."

De fato, a DA, uma startup de blockchain fundada pela ex-executiva do JP Morgan, Blythe Masters, também vem avançando na reformulação do Sistema de Sub-registro Eletrônico da Câmara de Compensação (CHESS) da Bolsa de Valores da Austrália (ASX).

Ressaltando a seriedade do empreendimento, a ASX produziu recentemente umaRelatório de progresso de 87 páginas. O lançamento está direcionado parafinal de 2020ou início de 2021.

"Muitas pessoas falaram sobre exagero e realidade", disse Church. Mas com o ASX'scompromisso, no final do ano passado, para substituir o CHESS pela Tecnologia da DA, "agora temos evidências de que uma infraestrutura de mercado nacional altamente regulamentada e sistemicamente consequente tomou a decisão de usar essa Tecnologia para colocá-la em produção em seu mercado".

Church enfatizou que este projeto não é simplesmente "acrescentar algo", mas sim retirar uma parte do sistema CHESS e substituí-la.

Olhando para o futuro, Church disse que a DA agora está trabalhando com vários outros provedores de infraestrutura do mercado financeiro, incluindo grupos de câmbio em todas as três principais regiões – Europa, América do Norte e Ásia/Pacífico.

Embora T tenha citado nomes, Church indicou que essas conversas não tinham como objetivo fazer mais provas de conceito.

"Um experimento científico não é o que nos interessa", disse ele.

Nas ervas daninhas

Mas a DA T é a única empresa que está finalmente chegando a algum lugar com DLT para trilhos do mercado financeiro.

Por exemplo, a replataforma do armazém de informações comerciais da DTCC é um dos projetos de infraestrutura financeira de blockchain de mais alto perfil já mordido por qualquer um. Robert Palatnick, arquiteto chefe de Tecnologia da DTCC, confirmou que a codificação deve terminar no final deste trimestre; o que virá em Siga e levará até o final do ano é um processo complexo de integração, teste e migração de dados.

Palatnick disse ao CoinDesk:

"É emocionante, mas atualmente estamos engatinhando e aprendendo coisas novas e interessantes sobre como trabalhar com essa Tecnologia emergente à medida que progredimos."

Ele continuou explicando que mudar para um blockchain T é um "aperto de mágica". Envolve uma migração de todos os dados que estão atualmente no sistema legado para o blockchain antes que qualquer coisa possa entrar no ar.

A enormidade de tal projeto pode não ser óbvia para aqueles não familiarizados com o encanamento instável dos Mercados de capitais.

"É difícil explicar como você se conecta a sistemas legados, por exemplo, se você T tem sistemas legados", disse Palatnick. "T temos nenhum benchmark para comparar quando se trata de blockchain, então, embora este seja um território desconhecido, continuamos satisfeitos com nosso progresso."

No terceiro trimestre deste ano, a DTCC espera que a aceitação do usuário e o processo de migração comecem para valer, com expectativa de entrada em operação no primeiro trimestre do ano que vem.

"Estamos confortáveis em cumprir esse cronograma", disse Palatnick.

Analisando um pouco mais a fundo, a primeira fase envolve executar os nós de razão dentro do ambiente da DTCC. Então, as empresas não executarão os nós elas mesmas em primeira instância até que todo o desafio de gerenciar esses nós seja compreendido.

Após a conclusão da ONE fase, a DTCC terá nós configurados internamente para cada empresa que ela sabe que executará um, além de alguns nós gerais que cuidarão do suporte às transações e ao processamento para as empresas que não desejam oferecer suporte a um nó próprio.

Para este projeto, a DTCC adotou uma abordagem multi-fornecedor. A startup Axoni, inspirada no Ethereum, está fornecendo a Tecnologia, com a IBM ajudando a gerenciar o projeto, e a R3 fornecendo orientação de melhores práticas em áreas como selecionar os modelos de dados corretos.

'Mudando toda uma indústria'

Enquanto isso, na Europa, um projeto de blockchain envolvendo a Bolsa de Valores de Luxemburgo e um crescente contingente de empresas do lado comprador está programado para entrar em operação em janeiro de 2019. A empresa de serviços profissionais KPMG escolheu a compensação e liquidação de fundos negociados em bolsa (ETFs) na bolsa de Luxemburgo como um caso de uso para blockchain – o que, ao que parece, é um grande negócio.

Luxemburgo é o maior centro de gestão de fundos fora dos EUA. A jurisdição detém muitos trilhões de dólares em ativos sob gestão.

"Não se trata apenas de mudar a bolsa de Luxemburgo – trata-se de mudar toda uma indústria", disse Eamonn Maguire, diretor administrativo encarregado de serviços bancários de consultoria na KPMG, à CoinDesk. "O principal ponto de compensação, se preferir, para negociação de fundos na Europa é Luxemburgo."

Explicando o ímpeto para tal mudança, Maguire destacou que a cobrança de comissões pela distribuição de fundos vai acabar sob a segunda Diretiva de Mercados em Infraestrutura Financeira da União Europeia (MiFID II). O impacto na receita significa que os custos devem ser cortados em algum lugar.

Como parte de sua resposta, Luxemburgo está adotando uma nova abordagem de "fintech" usando aplicativos e dispositivos móveis para distribuição direta ao consumidor.

Mas combinar essa reformulação do front-end com blockchains no back office significará uma redução de aproximadamente 60% nos custos da exchange, disse Maguire.

O projeto liderado pela KPMG inclui bancos como BNP Paribas, Crédit Agricole e outros, bem como mais de 400 gestores de ativos. A Tecnologia usada é a Quorum baseada em ethereum, o popular projeto de código aberto executado pelo JP Morgan.

A KPMG descobriu que o Quorum nesta implantação privada estava atingindo uma taxa de transferência de 800 transações por segundo, e isso precisaria ser aumentado para a produção, especialmente considerando o modelo de seleção de fundos direto ao consumidor de Luxemburgo.

Maguire está orgulhoso da magnitude do projeto, que começou como uma espécie de ideia de garagem dentro da KPMG. Ele concluiu:

"Há estratégias diferentes. Às vezes, as pessoas optam por algo que é mais fácil ou menor – mas não estamos fazendo isso."

Luz no fim do túnelimagem via Shutterstock.