Bitcoin é o ativo de melhor desempenho de 2019, mesmo após a recente queda de preços

A lição

• Os preços do Bitcoin mais que dobraram em 2019, superando em muito o retorno de 31% das ações de tecnologia dos EUA, que o Goldman Sachs considera a classe de ativos com melhor desempenho no ano até o momento.
• Retornos extraordinários podem atrair o interesse de grandes investidores nos Mercados financeiros tradicionais carentes de rendimento.
• Executivos da empresa de dados Messari dizem que os preços do Bitcoin , atualmente em torno de US$ 8.200, podem Rally uma nova máxima nos meses restantes do ano, superando o nível de US$ 12.902 atingido em junho.

Os investidores teriam dificuldade em nomear uma classe de ativos com melhor desempenho até agora em 2019 do que o Bitcoin.

Ouro? Subiu 17 por cento desde 31 de dezembro. Ações? O Índice Standard & Poor's 500 retornou 21 por cento até 30 de setembro. Títulos? O BOND do Tesouro dos EUA de 10 anos está rendendo apenas 1,6 por cento, perto de mínimas históricas.

E Bitcoin? Os preços da Criptomoeda terminaram o terceiro trimestre em torno de US$ 8.308 cada, de acordo com o provedor de dados Messari, alta de 114% no ano. Os investidores que compraram no último dia de 2018 teriam dobrado seu dinheiro, e mais um pouco.

Em Wall Street, uma das principais críticas ao Bitcoin é que ele foi inventado há apenas uma década (um bebê para os padrões do velho mundo) por um programador de computador (ou programadores, ninguém sabe realmente), sem nenhum valor fundamental real, subjacente. É apenas uma coisa inventada, como dizem, com um preço volátil que deriva apenas do que o próximo comprador está disposto a pagar.

Mas com a desaceleração da economia global e trilhões de dólares em títulos governamentais da Europa e do Japão sendo negociados com rendimentos negativos, os ganhos de preço do bitcoin neste ano podem atrair uma nova onda de investidores que antes T sequer dariam uma olhada.

Já há sinais de que sim. A Pantera Capital, um dos primeiros fundos de Criptomoeda , agendou recentemente um evento em São Francisco para seus investidores existentes, com a participação do criptógrafo e pioneiro em moeda digital Nick Szabo. Conforme a notícia se espalhava, vários investidores que nunca haviam tocado na classe de ativos contataram a empresa solicitando convites, disse Paul Brodsky, sócio da Pantera.

"Há muito drama em torno disso tudo, há muita energia, há muita imprensa", disse Brodsky. "Estamos recebendo interesse de investidores institucionais significativos de todos os tipos."

Medo de perder

Os ganhos de preço do ano podem atrair grandes investidores institucionais, como fundos de pensão e dotações, que estão lutando para atingir metas de retorno para poderem cumprir com as obrigações com aposentados e outros beneficiários, de acordo com executivos da empresa de investimentos focada em criptomoedas KR1.

"O Bitcoin já existe há tempo suficiente para que as pessoas estejam mais familiarizadas com ele", disse Keld van Schreven, diretor da empresa sediada em Londres, acrescentando:

"Sim, ele oscila muito, mas eles podem conhecer outras pessoas que têm Bitcoin e dizer a si mesmos: 'Ei, eles se saíram muito bem este ano.' É sempre uma questão de medo de perder."

Em um relatório desta semana, analistas da empresa de Wall Street Goldman Sachs classificaram as ações de tecnologia da informação como o setor com melhor desempenho no ano até o momento, com um retorno de 31%, destacando o desempenho superior em relação a outras classes de ativos, como títulos e ouro.

O Bitcoin T foi mencionado no relatório, um lembrete de que o mercado permanece em sua infância; grandes empresas de Wall Street ainda T estão negociando ativos digitais em nenhuma escala significativa. Mas, no acumulado do ano, os ganhos de preço do bitcoin são quase quatro vezes maiores do que o nível das ações de tecnologia mais quentes.

Muitos investidores notaram o Bitcoin pela primeira vez em 2017, quando os preços subiram mais de 20 vezes, atingindo uma alta histórica de US$ 20.089 em dezembro daquele ano. Depois de um péssimo 2018, o Bitcoin está agora 59 por cento abaixo desse pico, de acordo com a Messari, uma provedora de dados sobre os Mercados de Cripto sediada em Nova York.

Mas ao preço atual, a moeda digital ainda está mais de 10 vezes acima do seu nível no início do Rally de 2017.

Reserva de valor

Um dos argumentos de longo prazo para o Bitcoin é que, diferentemente de ações e títulos cujos preços são frequentemente altamente sensíveis às decisões de bancos centrais e governos, a Criptomoeda é independente de autoridades soberanas. Em vez disso, ela é governada por políticas fixas que são codificadas na rede subjacente e, portanto, difíceis de mudar.

Sob essas regras, o fornecimento de Bitcoin é limitado a 21 milhões, então ele T estará sujeito à inflação como moedas de mercados desenvolvidos, como o dólar americano, o euro e o iene, poderiam estar se seus respectivos bancos centrais recorressem a mais impressão de dinheiro como forma de estimular suas economias.

De fato, o presidente Donald Trump, candidato à reeleição em 2020, pediu repetidamente cortes mais acentuados nas taxas de juros pelo Federal Reserve, ao mesmo tempo em que acusa a China de reduzir artificialmente o valor de sua moeda, o yuan, para obter uma vantagem injusta no comércio internacional.

Muitos defensores das Criptomoeda caracterizam o Bitcoin como Ouro 2.0 – essencialmente uma forma mais nova, tecnologicamente melhorada e mais portátil do metal precioso, visto desde os tempos antigos como uma reserva confiável de valor.

"O Bitcoin está lentamente se tornando ouro digital, mas ainda não chegou lá", disse Qiao Wang, chefe de produto da Messari, sediada em Nova York.

Nenhum porto seguro

Por enquanto, porém, até mesmo profissionais do setor reconhecem que o Bitcoin é altamente especulativo; muitos traders estão apenas apostando se a próxima série de variações de preço será para cima ou para baixo.

"No final das contas, o Bitcoin ainda é um ativo muito especulativo", diz David Martin, diretor de investimentos da empresa de investimento em Criptomoeda Blockforce Capital em San Diego. Por causa das oscilações dramáticas de preço nos últimos anos, ou mesmo diariamente, ele diz, "não é um ativo de refúgio seguro."

Martin observou que os preços do Bitcoin caíram nos últimos meses, desde a máxima de 2019 de cerca de US$ 12.900 em 26 de junho, em parte devido ao entusiasmo decrescente no setor sobre as perspectivas de curto prazo de uma onda de dinheiro institucional entrando no mercado.

Intercontinental Exchange, proprietária da Bolsa de Valores de Nova York,estreou um novo contrato futuro de bitcoinno mês passado que foi adaptado para atender às necessidades dos investidores institucionais. No entanto, o volume nos novos contratostotalizou apenas US$ 5 milhõesna semana.

Compare isso com os US$ 26,5 bilhões em títulos corporativos que mudaram de mãos a cada dia no mercado dos EUA durante o terceiro trimestre, e fica claro que as instituições ainda precisam investir significativamente em Bitcoin.

Sinais vitais

Alguns indicadores internos do bitcoin, no entanto, revelam um mercado saudável e crescente.

Por exemplo, o chamado bitcointaxa de hash, um indicador de poder de processamento, aumentou este ano para cerca de 90 exahashes por segundo (um exahash é um quintilhão de hashes), de cerca de 40 exahashes no início do ano.

E alguns executivos da indústria acham que os preços do Bitcoin podem estar se preparando para uma Rally. Os catalisadores podem incluir uma escalada da guerra comercial de Trump com a China.

Wang diz que fez uma pesquisa informal entre seus colegas de trabalho e a previsão média para o preço no final do ano de 2019 era de US$ 13.252.

"O número está totalmente dentro do reino das possibilidades", disse ele.

Há riscos também, é claro, como a perspectiva de uma repressão regulatória. "Obviamente, pode cair muito mais", disse Wang.

Imagem de touro via Shutterstock