O dinheiro reinventado: o catalisador da Coinbase

A semana foi toda sobre os resultados de receita crescentes do primeiro trimestre da Coinbase, que entregaram um precursor ideal para a listagem pública de suas ações na próxima semana. As notícias inspiraram a coluna desta semana sobre como esse evento tão esperado alimentará a demanda dos investidores por outros projetos de Cripto .

Depois de ler, confira o podcast “Money Reimagined” desta semana. Com os convidados Rebecca Liao da Skuchain e Aditya Menon da Tallyx, mergulhamos no campo nerd, mas vital, do Finanças comercial.

Sem cartas de crédito, o comércio global não aconteceria. (E você pensou que o Canal de Suez era importante.) No entanto, milhões de fornecedores em todo o mundo não conseguem acessar o sistema altamente complexo e opaco de gerenciamento de risco do setor de Finanças comercial. É um problema que a Skuchain e a Tallyx estão tentando resolver de maneiras diferentes. Projetos de blockchain como o deles oferecem um lembrete saudável de que, além do razzamatazz dos Mercados de Cripto e tokens não fungíveis de celebridades, um impacto significativo é possível se você trabalhar duro nos CORE problemas enfrentados por entidades do mundo real.

Coinbase FOMO abre portas para startups de Cripto

Seguindo seurelatório espetacular de lucros do primeiro trimestreTerça-feira, listagem histórica da Coinbase na bolsa de valores na próxima semana – quealgumas estimativas avaliam em US$ 100 bilhões – provavelmente levará os investidores a buscar apostas alternativas nessa “coisa de Cripto ”, abrindo uma nova oportunidade de arrecadação de fundos para startups no setor.

Você está lendo Money Reimagined, uma análise semanal dos Eventos e tendências tecnológicas, econômicas e sociais que estão redefinindo nossa relação com o dinheiro e transformando o sistema financeiro global. Assine para receber o boletim informativo completoaqui.

É FOMO, entre os VCs...

Esta é uma versão do “medo de perder” que aflige investidores de capital de risco e que, no processo, impulsiona o desenvolvimento tecnológico. Uma onda de FOMO Cripto está pronta para injetar ainda mais dinheiro na comunidade de startups Cripto — sem dúvida o mais quente foco de inovação agora — enquanto esses investidores em estágio inicial buscam “a próxima Coinbase”.

As avaliações estão aumentando em todo o setor…

A Kraken, uma exchange de Cripto , está levantando fundos em uma avaliaçãometa de pelo menos 10 mil milhões de dólares – tornando-se uma“decacórnio”– e Blockchain.com recentemente levantouUS$ 300 milhões com uma avaliação de US$ 5,2 bilhões.

O dinheiro está fluindo para os NFTs...

A pioneira em tokens não fungíveis Dapper Labs, a equipe por trás da plataforma extremamente popular NBA Top Shot, fechou recentementeuma rodada de US$ 305 milhõesincluindo um Quem é Quem no basquete profissional como investidores.

E o DeFi pode ser o próximo…

Embora o fim do “DeFi Summer” do ano passado tenha desacelerado oentradas de capital de risco outrora em expansão em Finanças descentralizadas, o efeito FOMO da Coinbase agora pode reanimá-los, por dois motivos:

• A Coinbase disse em seu processo na SECque o DeFi apresenta um risco para seus negócios centralizados, o que significa que investidores aventureiros podem ver as exchanges descentralizadas como a Nova Coisa.
• Um potencial boom simbiótico nonexo de DeFi e NFTs.

Mas será que os mesmos VCs WIN novamente?

Com suas conexões de “clube de velhos amigos”, os homens do dinheiro do Vale do Silício frequentemente agem como guardiões, o que significa que o caminho para uma mega-oferta pública inicial T é muito democrático. Pequenos investidores são excluídos de empreendimentos lucrativos e o acesso de startups ao financiamento pode ser mais sobre quem você conhece do que o quê.

A alternativa ICO a esse modelo falhou…

Durante a corrida de 2017, alguns promoveram as vendas de tokens como uma forma de startups e pequenos investidores contornarem a velha guarda do Vale do Silício. Mas as repressões da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA contra ofertas de títulos não registrados para investidores não credenciados acabaram com isso. Investidores ricos e credenciados continuam a ter uma vantagem embutida.

Há uma nova alternativa…

É chamado de “lançamento justo”, uma ideia pioneira do desenvolvedor DeFiAndré Cronje, que não reservou para si ou para seus cofundadores nenhum token de pré-lançamento para o protocolo Yearn que eles desenvolveram.

É suposto nivelar o campo de jogo…

A abordagem significa que os fundadores T são facilmente acusados ​​de inflar seus livros ou – em uma teoria reconhecidamente não testada por lei – de vender um título. Todos os jogadores – os fundadores e seus apoiadores, grandes ou pequenos – só ganham dinheiro com o token se o comprarem após o lançamento e seu preço subir.

Isso gerou a ideia de “financiamento de lançamento justo”…

A abordagem de Cronje impressionou tanto Ian Lee da IDEO CoLab Ventures que ele lançou o“Capital de Lançamento Justo” iniciativa, convidando investidores DeFi para ajudar com desembolsos de pré-lançamento para auditorias de código e recompensas por bugs. Este financiamento sem amarras, argumenta Lee, melhora o ecossistema DeFi mais amplo e, conforme a maré alta levanta todos os barcos, aumenta o valor de todos os seus ativos.

O tempo dirá se essa abordagem radical para obter lucro pega. Mas se funcionar, e o dinheiro FOMO da Coinbase fluir para esses projetos, então talvez aqueles que querem que a inovação Cripto prossiga possam pegar seu CAKE e comê-lo também: o dinheiro necessário para impulsioná-la e uma distribuição mais justa das oportunidades que FLOW dela.

Fora das tabelas: o mercado mais perfeito do Bitcoin

Entre os muitos gráficos maravilhosos que Shuai Hao contribuiuRevisão do primeiro trimestre da CoinDesk Research , ONE sobre a progressão de Bitcoinemissão desde o início da criptomoeda se destacou para mim.

A linha amarela mostra o fornecimento total de Bitcoin se moldando como deveria, se estabilizando à medida que os "halvings" a cada 210.000 blocos reduzem o tamanho da recompensa distribuída aos mineradores de 50 para os atuais 6,25 em intervalos de mais ou menos quatro anos.

Mas olhe para as linhas azuis, que mostram a variação da emissão diária total, e como ela se estreita ao longo do tempo. Essa tendência fala da ideia de que o mercado de mineração de Bitcoin está se tornando cada vez mais eficiente, o que o torna mais seguro e previsível e melhora o status do bitcoin como uma reserva ou valor.

Um ponto-chave aqui: o ajuste periódico de dificuldade do protocolo Bitcoin , que altera o quebra-cabeça de prova de trabalho que os mineradores devem resolver para fechar um bloco e mantém o tempo médio de bloco o mais próximo possível de 10 minutos, não está perfeitamente sincronizado com as mudanças no poder de hash ao qual ele responde. Em vez disso, o protocolo faz um balanço do poder de hash a cada 2016 blocos e então ajusta a dificuldade para cima ou para baixo de acordo.

Durante esse período intermediário, os mineradores têm a oportunidade de adicionar mais poder de hash, com mais máquinas e/ou máquinas mais eficientes, e ganhar uma vantagem sobre os outros para WIN proporcionalmente mais recompensas. Mas a vantagem só dura até que concorrentes suficientes também tenham adicionado mais poder de hash para explorar a mesma discrepância e, ao fazê-lo, a tenham removido.

O fato de que a variância na emissão diária de Bitcoin ficou mais fina ao longo do tempo mostra que essa janela periódica de oportunidade se estreitou porque a vantagem dos novos mineradores continua sendo disputada. Em outras palavras, o Bitcoin está se aproximando cada vez mais de um mercado perfeito.

A história aqui é ONE: conforme a rede Bitcoin cresce – com preços crescentes, uma base de usuários crescente e poder de hash crescente – o sistema econômico competitivo que impulsiona seu modelo de segurança subjacente está evoluindo em direção a um estado cada vez mais eficiente. É um excelente exemplo de como o sistema de incentivo certo pode promover um comportamento que melhora o funcionamento de um sistema descentralizado.

A conversa: A arma chinesa de Thiel

Peter Thiel disse o quê?

O comentário casual do investidor bilionário no evento da Nixon Foundation – sim, há uma entidade com o nome do desgraçado presidente dos EUA – provocou uma resposta furiosa dos bitcoiners. Como um sujeito que supostamente é totalmente a favor do Bitcoin ousa difamá-lo dessa forma!

Mas talvez Thiel tivesse uma agenda diferente…

Eu tendo a esta última interpretação. Abordagens sem contexto sobre mídias sociais perdem a nuance.

Se Thiel tivesse dito: “Eu me pergunto se a China éusando Bitcoin como uma arma financeira contra os Estados Unidos”, em vez de sugerir que o Bitcoin pode ser uma arma financeira chinesa, poderia ser mais facilmente lida como uma avaliação astuta da realidade geopolítica.

T foi uma crítica ao Bitcoin , mas um lembrete de que, pela sua mera existência, como uma alternativa descentralizada ao sistema financeiro existente, o Bitcoin representa um desafio para todos os governos, mas especialmente para o hegemon financeiro mundial, os EUA.

É um argumento legítimo que a China esteja aplicando seletivamente políticas em torno do Bitcoin que poderiam aumentar a pressão que os EUA enfrentam com esse desafio, ao mesmo tempo em que protegem seu próprio sistema financeiro fechado. De que outra forma explicar por que Pequim faz vista grossa para tanta atividade de mineração doméstica – que contribui para os ganhos de eficiência sistêmica do Bitcoin, descritos acima – mas restringe as trocas de Criptomoeda ?

Então, não, o Bitcoin não foi criado como uma arma chinesa. Mas isso T significa que a China T esteja escolhendo usá-lo como uma. E se for assim, provavelmente é uma boa ideia para o governo dos EUA ouvir Thiel e descobrir se deve lutar contra essa arma ou cooptá-la para suas próprias defesas.

Leituras relevantes: ATHs da ETH

Ao contrário do mercado de Bitcoin , que não conseguiu manter uma quebra acima do nível psicologicamente importante de US$ 60.000, éterestá aproveitando um abril efervescente. Na quinta-feira, o token nativo do Ethereum atingiu uma nova máxima histórica de US$ 2.153 e, até a publicação, permaneceu confortavelmente acima de US$ 2.000.

Conformeeste relato de 2 de abril do repórter de mercado da CoinDesk, Omkar Godbole, o primeiro impulso para o ganho em ETH foi algo fundamentalmente importante: a grande notícia de que a Visa começaria a processar Ethereum baseado USDCpagamentos com stablecoin.

No entanto, também houve sinais de que o rompimento do ETH foi acompanhado por muitas compras motivadas por sentimentos de outras criptomoedas, atividade que parece mais separada dos fundamentos. Em particular, XRP atingiu uma alta de preço de dois meses após o Rally do ether, como Godbole também relatou.

Este é o mesmo token que está sob investigação pela SEC por ser um título ilegal, e ainda assim as pessoas estão comprando. Você T pode culpar o ether por esse comportamento um tanto incongruente. É uma pena que os fortes ganhos do ETH frequentemente coincidam com “altcoin rallies” de base ampla, movimentos que tendem a parecer mais como bombas de momentum do que ganhos sustentáveis.

Para despejar um pouco mais de chuva no desfile do Ethereum, o analista da Chainalysis Philip Gradwell produziu uma pesquisa mostrando uma demanda comprometida fina para ETH nesses níveis mais altos. Ele disse à CoinDesk TV isso pode sugerir que o ether T tem muito suporte acima de US$ 2.000, mesmo que houvesse muitos compradores em US$ 1.800.

ATUALIZAÇÃO (12 de abril, 14:02 UTC): Corrigi o décimo primeiro parágrafo para dizer que Andre Cronje desenvolveu Yearn, não Aave.

ATUALIZAÇÃO (21 de abril, 17:58 UTC):Alterou o 7º parágrafo para esclarecer que a Kraken está buscando fundos com uma avaliação de pelo menos US$ 10 bilhões.