A resistência chocante do mercado de Cripto

Esta manhã, o gestor de fundos de hedge John Paulson nos presenteou com uma adorável interpretação de uma música clássica:“A Cripto é fundamentalmente inútil.”Pessoalmente, acho difícil superar o CEO do JPMorgan Chase, Jamie Dimon.versão, mas é bom revisitar os clássicos.

Eles T tocam mais essa música muito no rádio, em grande parte porque os Mercados de Cripto começaram a se livrar de sua merecida reputação de volatilidade. O mercado atual – seja você um touro ou pense que estamos em uma armadilha – certamente T se conformou com o padrão histórico.

Esse padrão, basicamente, tem sido WAVES de hype levando a compras frenéticas de FOMO, depois um topo de explosão vicioso seguido por um período de dormência. Após as corridas de alta de 2017 e (se você souber onde dar zoom no gráfico) 2013, a Cripto teve mergulhos na ordem de 50% e depois tropeçou em um fundo áspero. Bitcoin, que durante a maior parte de sua existência espelhou de perto o mercado Cripto mais amplo, foi negociado NEAR ou abaixo de US$ 10.000 por 32 meses após a quebra de janeiro de 2018. Foi um inverno frio e sem amor, deixe-me dizer.

Com base nesse padrão, previ com confiança em 2020 que o então novo mercado de Cripto atingiria o pico com o Bitcoin em algum lugar acima de US$ 30.000 e então, como aconteceu várias vezes antes, retornaria para a máxima anterior de 2019, de US$ 20.000.

Eu estava redondamente enganado em ambas as questões.

Primeiro, é claro, o Bitcoin chegou a US$ 63.000 em abril, o que, acredito, é justo dizer que surpreendeu até mesmo os otimistas de curto prazo.

Mas o verdadeiro choque foi o comportamento do mercado desde então. A corrida de alta em si durou sete meses robustos de outubro a abril, um BIT mais curta do que a corrida em 2017, que durou de abril a janeiro de 2018 antes de entrar em colapso. Após o pico delirante em abril, começou a parecer que o roteiro iria se desenrolar, com o BTC caindo quase 50% em 10 dias em maio. As coisas se estabilizaram, mas se estabilizaram em vários momentos em 2018 a caminho de uma queda longa e lenta.

Mas então, no final de julho, o Bitcoin e os Mercados se recuperaram, subindo 60% até agosto. Isso nos leva a quase um ano inteiro de Mercados de Cripto basicamente positivos, menos algumas quedas e pausas. Essa é a primeira vez. Obviamente, o preço não é uma medida de utilidade, mas essa resistência torna muito mais difícil assumir a postura puramente desdenhosa de Paulson.

Isso poderia, é claro, ser uma clássica “armadilha de touro” ou “rebote de gato morto”. A queda dramática que a história prevê ainda pode estar por vir. A probabilidade disso depende das condições que levaram à forte corrida atual.

Isso inclui, em parte, condições mais amplas do mercado de ativos: o Dow Jones Industrial Average também enlouqueceu no último ano e meio, pelo menos em parte graças às classes investidoras que ficaram presas em casa, entediadas e sem gastar dinheiro. Então, eu diria que cerca de metade do futuro dos Preços de Cripto do Bitcoin e das criptomoedas depende do sentimento econômico mais amplo. A variante Delta do coronavírus é a maior sombra iminente, embora a devastação em países sem acesso à vacina vá ter um impacto mais profundo eventualmente. A perspectiva de inflação, embora esteja diminuindo, ainda é uma preocupação para alguns.

Mas o que mudou nos próprios Mercados de Cripto e essas mudanças são suficientes para sustentar os níveis atuais de preços das Cripto ?

Em um nível muito alto, os últimos seis meses foram repletos de marcos transformadores para a Cripto, acima de tudo a adoção do Bitcoin em El Salvadore os EUA.luta contra impostos sobre projeto de lei de infraestrutura. Elas estão legitimando as Cripto, independentemente de terem ou não impactos diretos no mercado.

Mais diretamente, o frenesi contínuo e verdadeiramente alucinante em torno dos tokens não fungíveis (NFT) vai KEEP a atenção em torno da Cripto por pelo menos mais alguns meses – embora o benefício direto seja para o Ethereum. A tendência NFT está atraindo um grupo totalmente novo de pessoas para a Cripto em geral, em um momento em que o mercado deveria, de acordo com a história, estar enfraquecendo.

Esse pode ser o aspecto mais impressionante e promissor desse mercado de Cripto sem precedentes – ele está sendo sustentado, não por especulação, mas pelo uso real. A especulação em NFTs é, claro, generalizada, e você pode pensar que elas são fatalmente tolas, mas há alguma forma de realismo ali.

Isso é, em última análise, o que é necessário para evitar outro inverno Cripto : casos de uso sustentáveis, contínuos e, mais importante, geradores de receita. Por mais selvagem que pareça, é possível que os .JPEGs de blockchain sejam o que nos ajudará a sair vivos.