Negociação de Bitcoin que deu ao Bankman-Fried seus milhões de retornos na Coreia do Sul

• O "prêmio Kimchi" se refere à diferença nos preços do Bitcoin nas bolsas coreanas em comparação com as bolsas globais. O Bitcoin está sendo negociado atualmente com um prêmio de 10% na Coreia do Sul.
• A arbitragem popularizada por Sam Bankman-Fried envolve comprar Bitcoin em uma bolsa global e vendê-los em uma bolsa coreana por um lucro sem risco em won coreano.
• É difícil embolsar os ganhos reais devido aos rígidos controles de capital da Coreia do Sul.

Uma negociação de arbitragem lucrativa, mas operacionalmente difícil, está de volta à moda, já que os preços do Bitcoin agora têm um prêmio médio de 10% na Coreia do Sul.

Nas horas da manhã asiática, o Bitcoin é negociado um pouco acima de $66.000 na maioria das bolsas globais. Ele comanda mais de 93 milhões de wons em bolsas coreanas como a Upbit, valendo mais de $71.000 nas taxas de câmbio atuais.

O fenômeno é o chamado “Kimchi premium”, nomeado em homenagem a um prato coreano popular de repolho fermentado, que se refere à diferença nos preços do Bitcoin nas bolsas locais coreanas em comparação com as bolsas globais.

A negociação é simples na teoria: é possível comprar Bitcoin em uma bolsa global, transferi-lo para uma bolsa coreana e vendê-lo por um lucro sem risco de 10% em won coreano.

Mas embolsar ganhos da arbitragem é bem difícil. A Coreia tem controles de capital rigorosos, e é desafiador para estrangeiros sacar grandes quantias de dinheiro do país. Isso significa que grandes fundos não podem capitalizar no comércio, e investidores menores podem não ter a infraestrutura necessária.

Um exemplo infame de alguém que aproveitou o prêmio Kimchi foiSam Bankman-Fried, fundador da empresa de negociação agora falida Alameda Research e da bolsa FTX. Bankman-Fried temreivindicado em várias entrevistasque o prêmio chegou a 50% durante 2019 e 2020, o que permitiu que sua empresa ganhasse até um milhão de dólares por dia,por CNBC.

Enquanto isso, alguns observadores dizem que o prêmio é um sinal de participação do varejo e surge devido à demanda local substancial pelo ativo.

“Os investidores de varejo coreanos estão se recuperando”, disse Ki Young Ju, fundador da empresa de análise on-chain CryptoQuant, em um post no X. “O Korea Premium Index (também conhecido como Kimchi Premium) é um indicador FOMO de varejo puro.”

O chefe de pesquisa da CryptoQuant, Bradley Park, disse ao CoinDesk em uma mensagem do Telegram que alguns traders provavelmente estavam tirando vantagem da negociação.

“À medida que o prêmio do kimchi aumenta, os traders aproveitarão a oportunidade de ARB e levarão seus ativos no exterior para casa, o que significa que as reservas de Bitcoin da Upbit aumentarão”, disse Park. “Observamos um aumento significativo (nessas reservas) no final de fevereiro.”

Os preços do Bitcoin não mudaram nas últimas 24 horas. O CoinDesk 20, um índice líquido de base ampla, subiu 5,32%.