Bitcoin e Nasdaq podem se estabilizar, já que o posicionamento de alta no iene parece esticado

Pode ser uma coincidência, mas o recente declínio do Nasdaq e do Bitcoin (BTC) coincide com uma forte alta Rendimentos dos BOND do governo japonêse o fortalecimento do porto seguro iene japonês (JPY), que lembra a dinâmica de mercado observada no início de agosto.

Pode haver uma causalidade aqui, já que, por décadas, o iene de baixo rendimento sustentou os preços globais dos ativos. O aumento contínuo do iene japonês pode ter tido uma mão na recente aversão ao risco em Wall Street e no mercado de Cripto .

Dito isto, o posicionamento otimista do iene japonês LOOKS esticado demais, com os especuladores mantendo posições longas recordes na semana passada, de acordo com os dados da CFTC monitorados pela Macromicro. Esse posicionamento extremamente otimista, representando uma crença coletiva em um movimento contínuo de alta no ativo, prepara o cenário para a decepção, seguida de uma liquidação em massa de posições compradas, levando a uma QUICK reversão pessimista.

Em outras palavras, a alta do iene pode estagnar por enquanto, oferecendo alívio aos ativos de risco, incluindo Nasdaq e Bitcoin.

"Estamos agora cautelosos em buscar mais força no JPY, dado o posicionamento especulativo ampliado, bem como o forte apetite de compra em baixa da comunidade doméstica", disse a equipe de estratégia de câmbio G10 do Morgan Stanley em uma nota aos clientes na sexta-feira à noite.

Estrategistas explicaram que muitos investidores japoneses usam o esquema Nippon Individual Savings Account (NISA) para abocanhar ativos estrangeiros durante o risco, inadvertidamente desacelerando o ritmo de valorização do JPY. Além disso, o sistema de pensão pública tende a ir contra a tendência, reequilibrando-se para fora dos ativos do JPY.

"De fato, tal cenário aconteceu em agosto passado, após uma forte valorização do JPY e uma forte liquidação nas ações", observaram os estrategistas.

Vamos ver se a história se repete, desencadeando um renovado sentimento de risco para a Nasdaq e o Bitcoin. O par USD/JPY subiu após a queda de julho e início de agosto para 140, eventualmente subindo para 158,50 em janeiro. O BTC também subiu da queda do início de agosto para US$ 50.000, subindo para novos recordes acima de US$ 108.000 em janeiro.

No momento da publicação, o Bitcoin era negociado NEAR de $80.300, representando um declínio de quase 5% no mês até o momento, estendendo a queda de 17,6% de fevereiro. Em um ponto no início da terça-feira, os preços caíram para $76.800, de acordo com dados da CoinDesk .

Enquanto isso, o par USD/JPY era negociado a 147,23, tendo atingido uma mínima de cinco meses de 145,53 na terça-feira, mostram dados do TradingView.

Trégua temporária?

Embora o posicionamento otimista esticado e os fluxos institucionais sugiram alívio no futuro, esses fatores podem fazer pouco para alterar a perspectiva otimista mais ampla para o JPY, que é apoiada por um diferencial de rendimento de BOND dos EUA e do Japão cada vez menor.

Portanto, os investidores otimistas em ativos de risco precisam ficar atentos aos sinais de volatilidade do iene e dos Mercados financeiros em geral.

O gráfico mostra o spread entre os rendimentos dos títulos do governo dos EUA e do Japão com vencimento em 10 anos.

O spread caiu para 2,68% de forma positiva para o JPY, atingindo o menor nível desde agosto de 2022. Além disso, ele saiu de uma tendência macro de alta, sugerindo uma grande mudança de alta na perspectiva do JPY.