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Bitcoin, Ouro e o Momento Minsky: Novogratz sobre o Fim da Complacência Fiscal
O CEO da Galaxy Digital alerta que o mercado dos EUA está começando a se comportar como uma economia emergente em meio ao aumento das taxas e da dívida.
What to know:
- Bitcoin e ouro são boletins sobre administração financeira, diz Novogratz, destacando uma fuga para ativos seguros, já que déficits e incertezas políticas abalaram a confiança dos investidores.
- Os EUA estão entrando em território desconhecido com taxas de juros subindo e o dólar enfraquecendo. Novogratz vê o mercado finalmente começando a se importar com a dívida americana de US$ 35 trilhões.
O "momento Minsky" chegou, de acordo com Mike Novogratz, CEO da Galaxy Digital, em umentrevista recente na CNBC. Novogratz observou que as tarifas estão desempenhando um papel fundamental na reformulação do aparato de segurança global, enquanto o retorno do presidente Trump à cena política está introduzindo nova incerteza nos Mercados.
Embora as ações tenham caído cerca de 10% no acumulado do ano, Novogratz acredita que isso é insuficiente, dada a escala das mudanças econômicas globais em curso. "Estamos claramente em um ambiente de aversão ao risco", disse Novogratz.
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Novogratz explicou que o Bitcoin (BTC) normalmente tem um bom desempenho em meio à incerteza macroeconômica, a menos que o apetite ao risco evapore completamente. Ele delineou duas narrativas principais que impulsionam o Bitcoin: a história macro, refletida em recente Rally do ouro, o capital que sai do dólar americano para portos considerados seguros; e a história da adoção, que ainda está em seus estágios iniciais. Embora a adoção institucional e no varejo ainda esteja em desenvolvimento, Novogratz observou que o Bitcoin está começando a ser negociado de forma mais independente de Ações dos EUA.
Novogratz também alertou que os EUA estão começando a se comportar como um mercado emergente, uma mudança não vista há décadas. As taxas de juros estão subindo enquanto o dólar americano se desvaloriza, uma combinação incomum e preocupante. Bitcoin e ouro, por sua vez, são indicadores de gestão financeira, observou Novogratz.
Novogratz citou o economista Hyman Minsky e disse que os EUA podem estar se aproximando de um "Momento Minsky", em que déficits e níveis de dívida finalmente importam. Embora nações soberanas tenham conseguido, há muito tempo, incorrer em grandes déficits sem reação do mercado, esse período de carência pode estar chegando ao fim.
Segundo Novogratz, os Mercados estão sinalizando que a Política liderada por Trump é muito agressiva e insustentável. Novogratz destacou o enorme impacto de aumentos, mesmo modestos, nos rendimentos dos títulos do Tesouro sobre a dívida nacional de US$ 35 trilhões — afirmando que um aumento de 25 ou 50 pontos-base tem implicações enormes, potencialmente custando mais, em termos anualizados, do que grandes programas de poupança, como o Departamento de Eficiência Governamental.
Isenção de responsabilidade: Este artigo, ou partes dele, foi gerado com o auxílio de ferramentas de IA e revisado por nossa equipe editorial para garantir a precisão e a aderência aos nossos padrões. Para mais informações, consulte a Política de IA completa da CoinDesk.
James Van Straten
James Van Straten is a Senior Analyst at CoinDesk, specializing in Bitcoin and its interplay with the macroeconomic environment. Previously, James worked as a Research Analyst at Saidler & Co., a Swiss hedge fund, where he developed expertise in on-chain analytics. His work focuses on monitoring flows to analyze Bitcoin's role within the broader financial system.
In addition to his professional endeavors, James serves as an advisor to Coinsilium, a UK publicly traded company, where he provides guidance on their Bitcoin treasury strategy. He also holds investments in Bitcoin, MicroStrategy (MSTR), and Semler Scientific (SMLR).
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