O mercado de baixa mais importante da história das Cripto

Passei a quinta-feira na conferência Mainnet da Messari, que certamente foi movimentada, mas, é preciso dizer, um pouco mais contida em comparação com o festival Consensus da CoinDesk em junho. Isso não é para criticar a Messari. Se o Consensus T existisse, a Mainnet poderia ser a melhor conferência de Cripto em geral. A diferença é principalmente uma questão de timing: o Consensus pegou a ponta de fuga de um mercado de alta frenético, e agora estamos definitivamente na temporada de baixa.

Cada ciclo de baixa nas Cripto é recebido com certo alívio por fundadores, engenheiros e outros insiders, porque eles se libertam da roda de Hamster de perseguir depósitos, usuários e atenção do público e, em vez disso, conseguem se concentrar na construção para o longo prazo, tanto tecnológica quanto estrategicamente.

Este artigo foi extraído do The Node, o resumo diário do CoinDesk das histórias mais importantes em notícias sobre blockchain e Cripto . Você pode se inscrever para obter o conteúdo completoboletim informativo aqui.

A Mainnet ofereceu alguns vislumbres de onde os projetos estão concentrando sua energia fora de temporada desta vez. Um tema importante é o impulso financeiro e de engenharia para mais eficiência de capital em finanças descentralizadas (DeFi) e outros serviços on-chain – ou seja, encontrar maneiras de obter com segurança mais alavancagem ou liquidez com menos garantias. Isso pode ser um grande diferencial competitivo no futuro - embora a competição também certamente produza alguns exageros e explosões.

Outro objetivo (porém óbvio) é construir front-ends muito mais amigáveis ​​para aplicativos de Cripto . Há também grandes questões de segurança sem resposta, destacadas por mais uma rodada de grandes hacks esta semana. Esse é um projeto de mercado de baixa particularmente ideal: sem a pressão para se mover rápido, você pode tomar mais cuidado para construir coisas que T sejam fáceis de quebrar.

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Claro, você tem que financiar esse tipo de desenvolvimento, e tanto a receita quanto a especulação do varejo diminuíram substancialmente. A boa notícia é que o investimento de risco definitivamente continua. Um fundador que concluiu um aumento recente me disse, no entanto, que no mercado de baixa, apostas maiores estão indo para menos entidades. Em essência, os VCs ainda estão indo muito longe em Cripto e blockchain. Eles estão apenas muito mais seletivos do que há um ano.

Tudo isso é muito bom, mas não é o suficiente. Graças à combinação de pressões macroeconômicas como inflação e as perdas amplas sofridas por especuladores de varejo, o grande desafio para esse mercado de baixa — e uma incógnita que me pego considerando pela primeira vez na minha década cobrindo Cripto — é garantir que haja outro mercado de alta.

A extrema ciclicidade tem sido uma marca registrada da indústria de Cripto desde seu início. Isso certamente não é único – descobrimos este ano que o mercado de tecnologia mais amplo ainda pode passar por reduções dolorosas, três décadas após a AOL ter enviado seu primeiro CD-ROM. Mas os ciclos em Cripto podem ser particularmente agudos e dolorosos porque não apenas essa ainda é uma Tecnologia amplamente especulativa, mas também é uma que os investidores de varejo podem experimentar com poucas restrições ou salvaguardas.

É por isso que o atual mercado de baixa pode ser o mais importante na história das criptomoedas. No mercado de alta sem precedentes de 2020 a 2022, uma massa crítica de investidores de varejo foi atraída pelos retornos anteriores da classe de ativos. As bolsas, produtores de tokens não fungíveis (NFT) e outros focados no varejo ficaram mais do que felizes em cortejá-los com comerciais do Super Bowl e grandes aparições na mídia. E então, em geral, o varejo foi severamente queimado, pelo estouro de uma bolha transitória (BTC e ETH) ou, muito pior, pelo colapso de profundamente falhas e até mesmo fraudulentprojetos.

Moderei um painel na Mainnet sobre o equilíbrio estratégico entre atender baleias de muito dinheiro, degenerados de day-trading e “novatos”, também conhecidos como seres Human normais. A armadilha para muitos projetos de Cripto é que, embora os retornos grandes e fáceis venham de baleias e degenerados, esses usuários também são “capital rotativo” hiperágeis, dispostos e capazes de levantar apostas e mover todo o seu patrimônio líquido para um novo sistema por alguns pontos-base extras de APR.

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Mais importante, degens e baleias são especuladores e provedores de liquidez, não “usuários” propriamente ditos. Para eventualmente reduzir a ciclicidade do mercado, os projetos de Cripto precisam encontrar casos de uso reais onde eles podem superar os serviços existentes. Por enquanto, os casos óbvios ainda são bem limitados: pagamentos transfronteiriços (principalmente significativos para BTC), NFTs (principalmente significativos para ETH) e, em menor extensão, jogos – onde há um mercado enorme, mas as vantagens reais da Cripto são um BIT menos claras.

Haverá muito mais serviços e produtos reais para o usuário final para adicionar a essa lista. Alguns T aparecerão até que a Tecnologia tenha avançado mais, seja em termos de rendimento ou interface do usuário. Mas a indústria precisa deles ontem. Uma vantagem clara final de um mercado em baixa é que, com os especuladores em retirada, é muito mais fácil encontrar e testar a demanda por produtos reais que oferecem benefícios reais. Essa é a tarefa que está diante dos empreendedores de blockchain agora.

Por fim, alguns itens cegos para aqueles que ficaram comigo até o fim. Dizem por aí que a família Walton (como no Walmart) tem um interesse incipiente em organizações autônomas descentralizadas (DAO). E uma empresa de blockchain de camada 2 está a poucas semanas de anunciar uma arrecadação de fundos de proporções impressionantes. Aposte nisso.