Quando as Cripto Aprenda com os erros dos bancos?

Alguns agentes da indústria de Cripto apontarão as falências do Silicon Valley Bank, Silvergate Capital e Signature Bank como mais uma evidência de que as instituições financeiras tradicionais (TradFi) são ineficazes e não confiáveis.

Na verdade, você já deve ter ouvido do bitcoiner em sua vida sobre evitar sustos financeiros armazenando suas Cripto em carteiras frias. Esse sentimento alimenta a narrativa de que os bancos não têm nada a oferecer à indústria de Cripto em termos de infraestrutura, mecanismos de avaliação de risco e conformidade regulatória.

Eric Sumner é o chefe de conteúdo da ReBlonde, uma empresa de RP de tecnologia especializada em blockchain e Web3. Baseado em Tel Aviv, ele é um ex-editor do The Jerusalem Post.

A ideia de que SVB e similares de alguma forma incriminam todo o setor bancário e provam que a Cripto funciona melhor T poderia estar mais longe da verdade. O armazenamento a frio de Cripto dificilmente é uma alternativa ao setor bancário.

A realidade é que o SVB parece ter feito algumas apostas ruins no Tesouro, tendo falhado em prever as taxas de juros induzidas pela inflação que estamos vendo agora quando comprou títulos do governo. Isso levou a uma corrida bancária massiva que terá efeitos cascata em toda a tecnologia, mas T indica, até agora, irregularidade por parte do SVB. Isso contrasta fortemente com a FTX, por exemplo, tendo realocado diretamente os fundos dos investidores sem Aviso Importante e perdido todo o seu dinheiro. O mesmo vale para a Celsius Network e inúmeras outras empresas de Cripto .

A missão da Crypto como indústria é oferecer um cenário financeiro alternativo que corrija os erros dos bancos. No entanto, ironicamente, muitos fundadores replicam as falhas da TradFi em um cenário de blockchain porque se recusam a Aprenda as lições que os bancos já aprenderam com seus próprios erros passados.

Há algumas razões claras para isso. Mais notavelmente, a maioria dos líderes de Cripto vêm de uma formação tecnológica, em vez de Finanças, e T dedicaram muito de sua juventude ao estudo da história das Finanças até o momento. Tão fascinados pela beleza do blockchain como Tecnologia, esses fundadores esquecem que os bancos são realmente muito bons no que fazem. Os bancos são eficazes em fazer coisas como alavancar ativos e avaliar riscos. Os bancos também são transparentes sobre o fato de que emprestam seu dinheiro quando o fazem.

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Em vez de recriar ecossistemas financeiros inteiros do zero, os projetos de Cripto devem se basear nas coisas que os bancos já fazem bem. A partir daí, eles podem identificar os problemas e se concentrar em resolvê-los.

A regulamentação de cima para baixo funciona melhor do que a confiança de baixo para cima

Alguns fundadores também ignoram o fato de que a regulamentação pode funcionar muito bem. Um dos principais temas das reformas financeiras da era Obama da Lei Dodd-Frank foi uma tentativa de restringir a capacidade dos bancos de assumir riscos usando dinheiro público. Embora ainda haja debate sobre a eficácia geral da reforma de Wall Street, os líderes da indústria concordam amplamente que os requisitos de capital e os testes de estresse são eficazes, de acordo com um Pesquisa Grant Thornton.

A introdução de certos recursos e produtos de blockchain introduz questões regulatórias específicas de cripto, como classificar diferentes tipos de ativos digitais e como abordar a questão de carteiras frias. Mas a abordagem conceitual para regular Cripto já existe em leis como Dodd-Frank. Assim como não há necessidade de reinventar práticas de TradFi que já funcionam, não há necessidade de começar a ideação regulatória do zero.

Parte do desafio, no entanto, é que grande parte da estrutura regulatória de Cripto em andamento foi elaborada com a contribuição do antigo CEO da FTX, Sam Bankman-Fried. Como tal, será difícil para os reguladores determinarem quais partes são genuínas e quais foram projetadas para dar à FTX uma vantagem competitiva.

A verdade é que, embora o SVB tenha assumido o ciclo de notícias, ainda estamos sentindo os tremores secundários da FTX e ainda há perguntas que precisam ser respondidas. Existem regras em vigor para evitar fraudes flagrantes, mas as empresas de Cripto nem sempre cumprem.

Em seus primórdios, a Cripto era frequentemente comparada ao Velho Oeste. Hoje em dia, LOOKS mais um gramado coberto de mato, pois experimentou um crescimento imenso sem a regulamentação correspondente, então é difícil Siga o enredo. É precisamente por isso que é importante reconhecer que a regulamentação é a única maneira de limpar a indústria.

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA anunciou no mês passado que está considerando uma proposta parareprimir custodiantes de Cripto qualificadospara evitar jogo sujo. O presidente Gary Gensler até usou Bernie Madoff e a crise financeira de 2008 para justificar a repressão.

A próxima geração de líderes de Cripto deve acolher essa proposta e adotar uma abordagem genuína ao processo de regulamentação. Apoiar medidas regulatórias legítimas T significa subornar políticos a portas fechadas para assinar um cheque em branco para a indústria fazer o que ela quiser. Isso não é regulamentação real, e certamente não é o tipo de abordagem que moldou a Dodd-Frank e similares.

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O sentimento ingênuo que prevaleceu nos círculos de Cripto durante os primeiros dias da indústria, de que indivíduos podem realizar as mesmas ações financeiras que fariam em um banco, apenas sem o intermediário e sem a regulamentação, foi simplesmente provado errado. As empresas existem para obter o lucro máximo. O fato de uma empresa usar blockchain T muda isso, e T impedirá práticas obscuras se T houver consequências legais.

A Cripto se autodenominou a alternativa ao TradFi, e ainda assim muitas plataformas parecem estar construindo imitações de TradFi de lojas de um dólar que T seguem as regras. Se os fundadores puderem começar a abordar isso, então talvez a Cripto possa começar a falar seriamente sobre desafiar os grandes bancos.

CORREÇÃO (21 DE MARÇO DE 2023 21:30 UTC):Uma versão anterior deste artigo insinuou que Sam Bankman-Fried transferiu ilegalmente ativos para a Fireblocks. A FTX teria iniciado a transferência a Request do governo das Bahamas.