CBDCs, depósitos tokenizados, stablecoins e DeFi podem coexistir?

As Finanças descentralizadas (DeFi) estão crescendo, e o colapso da exchange FTX lançou um holofote sobre a necessidade urgente de sistemas mais seguros e eficientes no mercado de Cripto . Então, como governos, instituições financeiras e grupos nativos de DeFi podem enfrentar esse desafio?

A resposta está em explorar alternativas viáveis, incluindo moedas digitais de banco central (CBDC), depósitos tokenizados e stablecoins lastreadas em fiat. Cada instrumento vem com seus prós e contras, mas eles podem coexistir dentro do espaço DeFi em evolução? Confiança e facilidade de resgate para transações de pagamento serão a chave.

Yiannis Giokas é o diretor sênior de inovação de produtos da Moody’s Analytics.

CBDCs são versões digitais da moeda com curso legal de um país, emitidas e regulamentadas pelo banco central. Elas oferecem eficiência de pagamento e tradução direta da Política monetária, mas também levantam preocupações de Política de Privacidade , desafios tecnológicos e poderia perturbar os bancos tradicionais.

Depósitos tokenizados são representações digitais de depósitos mantidos em uma instituição financeira, convertidos em tokens de blockchain facilmente transferíveis e acessíveis. Eles prometem liquidez melhorada, transações transfronteiriças eficientes e propriedade fracionada. No entanto, depósitos tokenizados também carregam riscos associados à instituição emissora, estão sujeitos a escrutínio regulatório e podem não ser acessíveis a todos.

Stablecoins lastreadas em Fiat são ativos digitais garantidos por uma mistura de dinheiro e títulos em uma moeda específica – mais comumente o dólar americano, oferecendo estabilidade e flutuações mínimas de preço. Elas podem desempenhar um papel crucial na negociação de Cripto e aplicações DeFi, mas contêm riscos relacionados à centralização, transparência e incerteza regulatória, levando a apetites mistos pelos ativos globalmente.

Todos os três instrumentos podem aproveitar a Tecnologia blockchain, abrindo caminho para transações mais rápidas e eficientes. Eles compartilham o potencial de aumentar a acessibilidade e a inclusão financeira, particularmente para populações subbancarizadas ou não bancarizadas. Cada instrumento é projetado para fornecer estabilidade, seja apoiado por um banco central (CBDC), proteções de depósito (depósitos tokenizados) ou reservas de moeda fiduciária subjacentes (stablecoins).

Os principais riscos e ressalvas giram em torno de emissão e regulamentação, acessibilidade e restrições, e fatores de risco específicos. CBDCs e depósitos tokenizados estão sujeitos a regulamentações governamentais e regras de proteção de depósitos, respectivamente, enquanto stablecoins lastreadas em fiat dependem da transparência e gestão da garantia subjacente.

Além disso, CBDCs e depósitos tokenizados podem enfrentar limitações, enquanto stablecoins são geralmente mais acessíveis.

Então, CBDCs, depósitos tokenizados e stablecoins podem coexistir no cenário DeFi? Governos, instituições financeiras e emissores de stablecoins estão focados em desenvolver seus próprios instrumentos e devem adaptar suas estratégias para coexistir com sucesso.

Os governos T abrirão mão facilmente do controle monetário, mas uma CBDC T será uma realidade nos EUA tão cedo e ainda há um longo caminho a percorrer para lançar uma na Europa, apesar da vontade política de fazê-lo. Da mesma forma, as instituições financeiras se esforçarão para manter relacionamentos com os clientes promovendo depósitos tokenizados em vez de alternativas de stablecoin, mas ainda não começaram a lançá-los comercialmente.

As stablecoins precisam de custodiantes experientes para gerenciar reservas de forma eficaz e devem resolver problemas de transparência e navegar em um cenário regulatório em evolução. Ao mesmo tempo, muitos consumidores podem se opor à maior supervisão governamental de suas atividades financeiras para favorecer as stablecoins em detrimento de alternativas institucionais.

Em resumo, o ambiente de mercado continua fluido, e não há um vencedor claro de nenhum dos lados. Em última análise, a coexistência de CBDCs, depósitos tokenizados e stablecoins depende de encontrar o equilíbrio certo para atender às necessidades dos clientes e garantir a confiança em seu resgate como transações de pagamento. Essa coexistência deve ser conduzida pela aplicação, com os bancos centrais continuando a ditar políticas monetárias e emitir dinheiro enquanto dependem de entidades regulamentadas privadas, como bancos, para distribuição ao público.

Veja também:Em defesa de um dólar digital | Opinião

Como instituições financeiras e não financeiras historicamente impulsionaram a inovação em pagamentos B2B e B2C [business-to-business e business-to-consumer], elas estão bem posicionadas para prevalecer no mundo digital, criando um ecossistema harmonioso onde CBDCs, depósitos tokenizados e stablecoins podem prosperar.

O cenário DeFi em evolução oferece uma oportunidade para maior eficiência e segurança. Entender as nuances desses instrumentos será crucial para determinar seus papéis futuros na economia global. A confiança em seu resgate como uma forma de transação de pagamento será a pedra angular de sua coexistência e sucesso dentro do ecossistema DeFi.