Por que a Nasdaq está saindo da custódia, uma má notícia para a Cripto

Ontem, a Nasdaq, a proeminente bolsa de valores dos EUA voltada para a tecnologia, anunciou que estácancelando planos para lançar um serviço de custódia de Criptomoeda . A nova linha de negócios, que seria regulamentada como um fundo de propósito especial em Nova York, estava programada para ser lançada no segundo trimestre deste ano.

A notícia é um golpe significativo em meio aos sinais emergentes de vida na indústria de Cripto . No mês passado, um proposta inesperada da maior gestora de ativos do mundo, a BlackRock, para um fundo negociado em bolsa (ETF) de Bitcoin à vista reacendeu o Optimism para uma classe de ativos que foi massacrada por reguladores e más notícias pelo menos nos últimos 16 meses.

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A BlackRock sinalizou que, apesar do recente,repressão Cripto aparentemente coordenadapelas autoridades dos EUA (às vezes chamadas“Ponto de estrangulamento 2.0”), ainda há um profundo interesse institucional em Bitcoin e Cripto. Uma enxurrada de outros ETFs de Bitcoin à vista os registros seguiram rapidamente, e o lado de colarinho branco da Cripto obteve uma WIN depois que a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) perdeu sua janela para negar uma diferente mas igualmente emocionante tipo de ETF de Bitcoin para começar a negociar. Os Mercados se recuperaram.

Além de tudo isso, uma grande concessão à Ripple na semana passada em umlonga disputa legal latente com a SEC mascarou a dispendiosa derrota técnica do pioneiro da blockchain do Vale do Silício – depois de um juiz distrital ter concluído que mais de 700 milhões de dólares das vendas de XRP da Ripple diretamente a fundos de cobertura constituíam ofertas ilícitas de títulos – também sentimento animado. Os vendedores a descoberto de XRP foram liquidados quando várias bolsas de Cripto dos EUA e internacionais anunciaram planos para reiniciar negociação XRP, revertendo uma onda de exclusões de ações ocorrida em 2020.

A decisão da Nasdaq de sair do negócio de custódia de Cripto antes de entrar totalmente provavelmente não é o suficiente para descarrilar o sentimento cada vez mais positivo em Cripto. Mas, ainda assim, é um golpe, e um que pressagia que grande parte da indústria pode estar a caminho de lugar nenhum se o regime regulatório atual permanecer em vigor.

Em uma teleconferência de resultados trimestrais, a CEO da Nasdaq, Adena Friedman, disse que a empresa desistiu por causa da “mudança no ambiente empresarial e regulatório nos Estados Unidos”, uma linha que a Cripto tem ouvido frequentemente no ano passado. A empresa anunciou inicialmente seus planos de custódia em setembro, juntamente com a formação de uma nova unidade Nasdaq Digital Assets, com a qual a empresa continua comprometida. Friedman acrescentou que a empresa ainda planeja “construir e entregar” software de Cripto , incluindo outras soluções de custódia, e listar o ETF de Bitcoin spot da BlackRock se isso for aprovado.

Ainda não está claro por que exatamente a Nasdaq está recuando — se há uma causa próxima ou se isso é apenas um exemplo de uma corporação lendo as folhas de chá. (A CoinDesk entrou em contato para obter mais comentários.) A empresa teria mantido diálogo com o Departamento de Serviços Financeiros do Estado de Nova York (NYDFS) por meses, e não se sabe se sua proposta de empresa fiduciária de propósito de confiança limitada recebeu sinal verde oficial.

Notavelmente, em fevereiro, a SEC votou para expandir seus regulamentos existentes sobre todas as empresas de negociação e empréstimo, exigindo que elas KEEP os ativos dos clientes com “custódios qualificados”, ou seja, bancos ou empresas fiduciárias credenciadas, corretoras registradas na SEC ou comerciantes de derivativos da Commodity Futures Trading Commission (CFTC). A Cripto fala sobre a proposta como a “regra de custódia”.

A regra, que precisa de aprovação para entrar em vigor, envolve mais classes de ativos do que apenas Cripto, mas parece ter sido criada para restringir empresas de Cripto full-stackcomo a Coinbase que oferece serviços de negociação e custódia. A Coinbase é famosa (ou infame) por não ser registrada na SEC (além de ter seu IPO aprovado pelo mesmo regulador), edesaprova os requisitos propostospara se tornar “qualificado” como custodiante.

Veja também:Matt Kolesky – Onde a Regra de Custódia Proposta pela SEC Fica aquém para Cripto | Opinião

Nas Finanças tradicionais, o jogo legalizado com títulos é normalmente dividido em três serviços distintos – há bolsas que lidam com negociações, custodiantes que guardam os ativos que estão sendo trocados e câmaras de compensação que garantem que as negociações sejam liquidadas (um lado do negócio que é tratado automaticamente pelo blockchain no caso de Cripto ). Vale a pena mencionar que uma série de instituições financeiras como JPMorgan e a Small Business Association também se manifestaram duramente contra a SEC “mudanças radicais” mesmo que eles pudessem se beneficiar se as empresas de Cripto tivessem que sair da indústria de Cripto para encontrar custodiantes aprovados.

Você pode pensar que uma empresa como a Nasdaq seria adequada para navegar pela burocracia, e é por isso que sua decisão de desistir da custódia de Cripto é tão reveladora. Se eles não conseguem fazer isso, quem consegue? Embora os requisitos de custódia mais rigorosos da SEC ainda não estejam em vigor, parece cada vez mais provável que haja regulamentação que separe os serviços de custódia da negociação. O próprio CoinDesk Marco Hochstein apoia a ideia, e uma série de bipartidárioscontas indoatravés do Congresso dos EUA sugerem o mesmo.

De uma forma ou de outra, a custódia de Cripto será submetida a um escrutínio maior – uma situação que provavelmente impactaria qualquer empresa que não oferecesse serviços de Cripto não custodiais. E bom. Tais mudanças teriam impedido Sam Bankman-Fried de supostamente mergulhar nas contas de clientes da FTX se estivessem em vigor (assumindo que, para o hipotético, a bolsa no exterior estivesse sujeita à lei dos EUA). Tais regras provavelmente, pelo menos no NEAR e médio prazo, beneficiariam empresas financeiras estabelecidas e a BitGo, a empresa de Cripto em atividade (que domina a custódia de Cripto) a maioria. Mas mesmo isso pode ser preferível à situação atual, considerando quantas empresas de custódia cripto-nativasKEEP derrubando a bolsa.

Mas o fato de que a Nasdaq T consegue decifrar as leis ou entender o que está por vir (ou nem sequer estava) assustado pela decisão do XRP ) não é um bom presságio. A custódia de Cripto é um pilar fundamental da indústria. Mesmo que você possa segure suas próprias chaves, tem que haver soluções viáveis para todos os outros.