Blocos de construção financeiros: produtos estruturados e blockchain

Tradicionalmente no domínio de investidores institucionais, produtos estruturados combinam vários ativos e derivativos para criar perfis de risco-retorno personalizados. Com o advento do blockchain, o potencial para esse segmento de mercado é enorme, prometendo reduções significativas de custos, composibilidade aprimorada e acessibilidade aprimorada. Atualmente, estima-se que o mercado global de notas estruturadas valha mais de2 trilhões de dólares, e o blockchain ajuda a ampliar a amplitude do mercado, desde a origem até a base de investidores.

Vamos dar uma olhada nisso com mais detalhes.

Racionalização de Processos e Redução de Custos

Os produtos estruturados tradicionais envolvem vários intermediários, como corretores, custodiantes e câmaras de compensação, o que gera custos operacionais que variam de1% a 5%do valor do investimento anualmente. De acordo comAccenture, a Tecnologia blockchain pode reduzir os custos de infraestrutura para grandes bancos de investimento em uma média de 30%, o que se traduz em economias anuais de US$ 8 a 12 bilhões.

O potencial de economia de custos do Blockchain é particularmente significativo para produtos estruturados devido ao seu gerenciamento complexo do ciclo de vida. A transparência aprimorada do Blockchain e as trilhas de auditoria podem ajudar a reduzir esses requisitos de capital regulatório.

Composibilidade aprimorada para criar soluções financeiras personalizáveis

Os contratos inteligentes são particularmente atraentes para gerenciar produtos financeiros complexos, como derivativos e produtos estruturados, permitindo uma engenharia financeira QUICK e inovadora. Essa modularidade permite que os investidores criem produtos personalizados, como a combinação de protocolos DeFi geradores de rendimento, ativos tokenizados e derivativos de gerenciamento de risco, como opções ou futuros.

Melhorando a acessibilidade para originadores e investidores

Produtos estruturados historicamente têm sido acessíveis apenas a instituições. A modularidade do blockchain simplifica a estruturação e a originação ao eliminar intermediários, enquanto a propriedade fracionada amplia o acesso do investidor e reduz o atrito tanto do lado da oferta quanto da demanda.

Crescimento do mercado de produtos estruturados DeFi

Produtos estruturados oferecem gerenciamento avançado de risco por meio de mecanismos como proteção principal e barreiras de queda. No ano passado, produtos estruturados DeFi comoPendure(US$ 6 bilhões TVL) eEthena($3,6bn TVL) cresceram significativamente, mostrando forte demanda por novos derivativos. Espera-se que essa tendência continue, impulsionada pela infraestrutura de mercado em amadurecimento e um conjunto de produtos em expansão.

Padrões de Tokenização:Inovações como ERC-1155, ERC-404 e ERC-1400 estão abordando desafios na identificação de BOND , parcelamento de produtos e controles regulatórios para emissão de produtos estruturados.

Corretora DeFi PRIME :Plataformas comoArkis, estão introduzindo mecanismos de margem sofisticados para avaliações específicas de ativos, margens cruzadas e liquidação entre cadeias.

Gestão de Riscos: Sistemas de gestão de risco de nível institucional, desenvolvidos por empresas comoTalos (Parede de Nuvens) e Manoplasão cruciais para facilitar a entrada de capital institucional.

Cofres de Opções Descentralizados (DOVs):Os DOVs são importantes para produtos estruturados on-chain, pois fornecem geração automatizada de rendimento, gerenciamento de risco e integração com outros protocolos DeFi.

Oráculos:Elos da correnteProtocolo de interoperabilidade entre cadeias (CCIP) melhora a confiabilidade dos dados e a funcionalidade entre cadeias, além de facilitar a integração entre os Mercados tradicionais e de Cripto e entre cadeias.

Opções de Cripto : Plataformas comoAEVO e Hégicofornecer opções automatizadas on-chain, que se integram bem com produtos estruturados algorítmicos.

Desenvolvimento de benchmark e índice: A criação de mais benchmarks e Cotações, como o Índice CoinDesk 20 (CD20) e Referência de Staking de ETH Composto CESR, fornece aos investidores referências confiáveis e poderosas para expressar suas visões de mercado e servir como ferramentas de gerenciamento de risco.

Tokenização:A tokenização é fundamental para trazer produtos estruturados para a cadeia, com o TVL atingindo US$ 130-170 bilhões (incluindo stablecoins) em 2024, de acordo comRWA.xyz.

Um dos sentimentos predominantes dentro da Cripto é que os produtos frequentemente exibem perfis de risco-retorno em forma de barra. Produtos estruturados resolvem esse dilema criando um perfil de risco-retorno específico enquanto capturam o lado positivo substancial dessa classe de ativos. Um exemplo aqui são as notas protegidas pelo principal que atenuam o risco de desvinculação.

O caminho a seguir para produtos estruturados on-chain T começa com a Tecnologia, mas no desenvolvimento de casos de uso atraentes para mostrar seu potencial. À medida que a tokenização avança, a integração de ativos tradicionais e Cripto em produtos estruturados se tornará cada vez mais comum, estreitando ainda mais a lacuna entre Finanças tradicionais e Cripto.

Observação: as opiniões expressas nesta coluna são do autor e não refletem necessariamente as da CoinDesk, Inc. ou de seus proprietários e afiliados.