Um acerto de contas para a Binance e outras bolsas 'globais'

Este fim de semana viu um conjunto de ações de execução ou impactos relacionados contra a Binance, a maior exchange de varejo de Criptomoeda do mundo. Elas podem ser uma prévia de problemas maiores para a Binance e outras exchanges que passaram anos testando os limites da regulamentação financeira em todo o mundo.

O primeiro toque de tambor veio na sexta-feira, quando a Autoridade de Serviços Financeiros do Japão alertou a Binance de que estava fornecendo serviços financeiros aos cidadãos japonesessem registro adequado. No sábado, a Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido emitiu um aviso semelhante contraBinance Mercados Ltda., uma entidade por meio da qual a Binance tentou oferecer serviços regulamentados no Reino Unido. Então, no domingo, a Binance anunciou que deixaria de oferecer serviços em Ontário depois que a província canadense emitiu advertências ou ações contra as bolsasPor bit, KuCoin ePoloniex.

David Z. Morris é o principal colunista de insights da CoinDesk.

Assim como a Binance, essas se enquadram amplamente em uma classe de exchanges de Cripto "globais" que são amplamente usadas em jurisdições onde não são explicitamente licenciadas para operar. A série de ações deste último fim de semana pode ser uma prévia de uma repressão mundial mais severa a essa classe de exchanges de Cripto .

Exchanges como KuCoin e Bitfinex basearam muito de seu crescimento no que é conhecido como “arbitragem regulatória”. O termo se refere à exploração de diferenças entre leis em diferentes lugares para fugir da supervisão e do controle. Também pode se referir mais simplesmente à exploração de regulamentações pouco claras ou fracamente aplicadas.

O crescimento da Uber foi um exemplo popular de arbitragem regulatória. No início e meados da década de 2010, a gigante do transporte por aplicativo usou subterfúgios técnicos e legais para se expandir para jurisdições que proibiam explicitamente suas operações, como Austin, Texas. A partir dessas violações, cresceu uma empresa pública de US$ 95 bilhões.

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No caso das bolsas, a arbitragem regulatória envolveu principalmente colocar sedes em jurisdições de baixa regulamentação, ao mesmo tempo em que oferecia serviços em países restritos por meio do piscar de olhos digital superficial do software de rede privada virtual (VPN). Elas também se beneficiaram de um período de desinteresse dos reguladores no mundo desenvolvido que durou até 2018. As bolsas que lidavam apenas com Cripto e T ofereciam rampas de acesso fiduciárias, como a BitMEX e, por um tempo, a própria Binance, pareciam particularmente invisíveis para os reguladores.

Embora fossem nominalmente impedidos por lei de atender clientes em lugares como os EUA, a Binance e outras eram conhecidas por fazer isso rotineiramente de qualquer maneira. Os clientes americanos que queriam comprar longs alavancados degenerados na BitMEX só precisavam instalar um software VPN para fingir que estavam localizados, digamos, no Marrocos. As bolsas geralmente responderam às reclamações dos reguladores sobre tal atividade em modo kabuki completo, alegando que sua geofencing significa que eles não estão atendendo clientes que não deveriam, e simplesmente ignorando evidências claras da solução alternativa.

Essa situação básica persistiu mesmo com o aumento do escrutínio regulatório das bolsas globais ao longo do recente mercado em alta. Como a regulamentação ou execução financeira é frouxa em muitos países, particularmente em países em desenvolvimento, as bolsas permanecem livres para facilitar as vendas ou negociações de Cripto para esses residentes – ou qualquer um que finja ser um por meio de uma VPN. Os riscos são reduzidos ainda mais se você colocar sua sede corporativa em uma jurisdição conhecida por ter um toque regulatório mais leve. Exemplos incluem as Seychelles, a antiga sede nominal da BitMEX, e Malta, onde a sede central da Binance está ostensivamente baseada. Essas sedes são em grande parte para fins legais: as operações da Binance, por exemplo, parecem estar espalhadas por um sistema nebuloso de escritórios, em si um baluarte contra a aplicação da lei.

Um porta-voz do regulador financeiro do Reino Unidoesclarecido para decifrar que a proibição mais recente afeta formalmente apenas a subsidiária do Reino Unido Binance Mercados Ltd., não a Binance como um todo. Mas a Binance Mercados Ltd. T parece ter atualmente nenhum serviço operacional, no Reino Unido ou em qualquer outro lugar. Em vez disso, a FCA diz que o Binance Group ainda está atendendo traders do Reino Unido por meio da Binance.com, sem nenhuma licença para fazê-lo.

A FCA disse ao Decrypt que "os consumidores do Reino Unido podem continuar a interagir" com os serviços da Binance que T violam as regras do Reino Unido, deixando essencialmente a Binance, como tem sido, responsável pela triagem. Mas isso não deve ser lido como um sinal verde para a Binance operar com impunidade. A negociação de Cripto alavancada que atrai muitos usuários para a Binance é definitivamente ilegal no Reino Unido., e com os reguladores claramente atentos, eles parecem propensos a buscar mais restrições e penalidades.

Como parte de seu plano para estabelecer uma negociação regulamentada no Reino Unido, a Binance comprou uma entidade regulamentada do Reino Unido em 2020. A empresa-mãeclaramente esperado que esse seria um caminho fácil para estabelecer operações transparentes no Reino Unido, que, segundo a empresa, estariam operacionais no verão de 2020. Mas a Binance UK nunca obteve autorização regulatória, e as novas declarações parecem ter menos como objetivo restringir as negociações clandestinas do que enviar um forte sinal de que as autoridades britânicas T estão ansiosas para deixar a Binance entrar pela frente.

Todos esses são grandes golpes para as ambições globais da Binance, mas, mais importante, eles sinalizam uma repressão contínua aos maiores infratores da criptografia. Isso provavelmente começou com o arquivamento dos EUAacusações criminais de lavagem de dinheirocontra Arthur Hayes e outros executivos da BitMEX. Enquanto a incerteza, a indiferença e as VPNs permitiram que as bolsas globais brincassem com os reguladores por anos, os líderes que olham para esse tipo de consequências pessoais podem finalmente começar a levar os reguladores a sério.