Estado da Cripto: Regras para Stablecoins Estão Chegando

Os principais reguladores financeiros dos EUA se reuniram para discutir stablecoins ontem. Ainda não temos certeza de que tipo de regulamentação poderemos ver, mas essa conversa está claramente apenas começando.

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As stablecoins são assustadoras

A narrativa

Todo mundo em Cripto parece estar falando sobre stablecoins ultimamente – e os reguladores não são exceção. Veremos ainda mais conversas sobre elas nas próximas semanas, embora seja muito cedo para dizer como qualquer tipo de regulamentação concreta pode ser.

Por que isso importa

Reguladores nos EUA e no mundo todo estão analisando stablecoins e debatendo possíveis regras para esse tipo de Criptomoeda. Como essas regulamentações finalmente se desdobram pode determinar a transparência que os emissores devem fornecer e os direitos dos clientes. Possíveis regulamentações também podem mitigar a ameaça de que stablecoins representam um risco sistêmico para o sistema financeiro – ou podem apenas piorar a situação.

Quebrando tudo

Ontem, o Grupo de Trabalho do Presidente para Mercados Financeiros se reuniu para discutir stablecoins, marcando a primeira reunião anunciada publicamente deste grupo de reguladores desde que JOE Biden assumiu o cargo no início deste ano.

A reunião é o mais recente passo em um nível crescente de atenção às stablecoins.

Um aviso anunciando a reunião prometeu que o grupo, que inclui a Secretária do Tesouro Janet Yellen, o Presidente da Comissão de Valores Mobiliários Gary Gensler, o Presidente Interino da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities Rostin Behnam, o Controlador Interino da Moeda Michael Hsu e a Presidente da Federal Deposit Insurance Corp. Jelena McWilliams, entre outros, publicaria recomendações para regulamentação de stablecoins nos próximos meses.

Isto é pelo menos osegundo encontrodeste grupo para discutir stablecoins: o PWG também publicou algumas sugestões sob a administração do ex-presidente Donald Trump.

O que T está claro é que tipo de estrutura regulatória faria mais sentido para stablecoins. Gary Gorton e Jeffrey Zhang, um economista de Yale e advogado do Federal Reserve, respectivamente, sugeriram regulamentações bancárias e seguro obrigatório FDIC, ecoando uma estrutura primeira proposta no ano passado pela REP. Rashida Tlaib (D-Mich.).

Outros defenderam uma estrutura focada em valores mobiliários onde as stablecoins – ou pelo menos as stablecoinsapoiado por múltiplos ativos–são regulamentados como valores mobiliários.

A regulamentação de stablecoins também pode depender muito do ativo específico. O REP Warren Davidson (R-Ohio), um dos maiores defensores da criptomoeda no Capitólio, disse que, em sua opinião, nem todas as stablecoins devem ser tratadas como títulos, mas as stablecoins que são especificamente lastreadas por títulos devem se enquadrar no mesmo tipo de regime regulatório.

“Eu acho que você poderia facilmente criar uma stablecoin que atendesse a um teste que diz ‘não, isso não é um título’”, ele disse. “Mas, por outro lado, se você tem uma stablecoin que é essencialmente lastreada por títulos, fica difícil dizer que ela não é um título.”

Libra – a versão original do projeto da stablecoin Diem – costumava ser a referência para órgãos reguladores na descrição do que uma stablecoin que LOOKS um título poderia ser. Outras stablecoins também podem começar a se assemelhar a produtos regulamentados.

“Muitas pessoas disseram após a Aviso Importante da Tether: 'Nossa, isso LOOKS muito com um fundo do mercado monetário'”, disse Davidson.

O Congresso realizou duas audiências nas últimas semanas em que as stablecoins surgiram. Em uma audiência de 30 de junho sobre a volatilidade do mercado de Cripto neste ano, uma das testemunhas, a Analista Sênior de Política da Americans for Financial Reform, Alexis Goldstein, disse que é "urgente" que os reguladores analisem as stablecoins.

Parte do objetivo dos reguladores deve ser garantir que as stablecoins sejam realmente apoiadas pelos ativos que elas deveriam ter, disse ela.

“T acho que seja irracional querer garantir que algo que finge estar atrelado a um dólar americano T seja capaz de desvalorizar o dólar e fazer com que as pessoas percam seu dinheiro”, disse ela.

O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, observou que o risco pode vir de papéis comerciais que respaldam stablecoins, comoTether, pois durante uma crise financeira o mercado pode secar, dificultando o resgate.

Binance redux

O boletim informativo da semana passada foi em grande parte sobre Binance. Desde então, a Itáliaregulador financeiro federale da Lituâniabanco centraldisseram que a bolsa não pode fornecer serviços de investimento dentro de suas fronteiras.

Binance tambémencerrou seu serviço de token de açõesno mesmo dia em que a Comissão de Valores Mobiliários e Futuros de Hong Kong anunciouestava preocupadosobre tais tokens sendo oferecidos aos seus moradores. Além disso, o novo diretor da Binance Brasildeixou o empregoapós cerca de seis meses, citando “um desalinhamento de expectativas”.

Ainda não está claro para mim como será o final do jogo aqui. Parece mais provável que estejamos vendo todos esses avisos e ações porque um ou dois reguladores fizeram o primeiro movimento e outros seguiram, em vez de devido a qualquer tipo de esforço coordenado globalmente. Isso torna mais difícil adivinhar o que ou quando o próximo aviso de um regulador será emitido.

Isso também significa que a Binance e seus executivos podem muito bem ser as únicas entidades totalmente cientes do que os reguladores estão observando. As próprias ações da Binance também serão um sinal importante de quaisquer avisos ou ações de execução adicionais.

“Um novo capítulo nos espera, à medida que abraçamos a conformidade e as regulamentações”, disse o CEO da Binance, CZtweetouno domingo.

ETFs de Bitcoin

Já faz um tempo que não falo sobreBitcoinaplicações em fundos negociados em bolsa (ETF) e quero revisitar o tópico mais profundamente em algum momento, mas agora quero reservar um momento para apenas olhar onde estamos.

Desde VanEckprimeira proposta sua última tentativa de um ETF de Bitcoin em dezembro de 2020, mais de 10 empresas diferentes publicaram mais de uma dúzia de aplicações diferentes.

Na semana passada, a SEC:

• Processo formalmente instauradopara examinar se deve ou não aprovar o pedido do ETF WisdomTree.
• Atrasado tomar qualquer decisão inicial sobre a aplicação do ETF de Bitcoin da Wise Origin (este é o vinculado à Fidelity).
• Atrasado tomando qualquer decisão inicial sobre a aplicação do First Trust SkyBridge Bitcoin ETF.
• Publicado o aplicativo NYDIG Bitcoin ETF pela primeira vez.

Ao todo, a SEC está avaliando ativamente sete dos pedidos que estão diante dela. Os pedidos restantes incluem doiséter Registros de ETF e uma aplicação de futuros de Bitcoin , além dos registros de Bitcoin .

Ainda não está claro se um ETF de Bitcoin será realmente aprovado neste ano. A pessoa a ser observada continua sendo o presidente Gary Gensler.

A regra de Biden

Troca da guarda

Então, revisitando a ideia de regulamentações de stablecoin: aquela coluna da direita é o grupo de pessoas para ficar de olho. T parece que veremos indicações para papéis atualmente preenchidos por chefes em exercício, então esta é a lista.

Em outro lugar:

• Senador Republicano Destaca a Batalha do Bitcoin para se Livrar da Bagagem Criminosa: O senador norte-americano Chuck Grassley (R-Iowa) escreveu uma carta aberta que dizia que o Bitcoin sustenta US$ 76 bilhões em transações "ilegais" relacionadas a drogas todo ano, acrescentando: "O que torna a Criptomoeda perigosa é que os usuários têm a capacidade de permanecer anônimos". Meu colega Danny Nelson deu uma olhada nessas alegações e confirmou que os dados reais apresentam uma narrativa um pouco diferente.
• Tether T imprime novo USDT há semanas: 3 possíveis explicações: Tether T cunhou nenhum token novo desde maio. Meu colega Muyao Shen falou com analistas e participantes do mercado para descobrir algumas das possíveis razões.
• El Salvador pode emitir seu próprio Stablecoin: relatório: Os irmãos do presidente de El Salvador, Nayib Bukele, se encontraram com representantes da Cardano, Algorand e WhizGrid para discutir a construção de uma stablecoin nativa salvadorenha para adicionar à sua lista de moedas aceitas como moeda legal.

Fora do CoinDesk:

• (Decifrar) Presumo que todos nós vimos as manchetes no início deste mês sobre como a Greenidge Generation, uma instalação de geração de combustível a GAS natural, estava afetando o Lago Seneca e transformando suas águas em “uma banheira de HOT.” Este excelente relatório do escritor Scott Chipolina do Decrypt analisa como é mais provável que uma saída próxima que alimenta o lago esteja realmente ficando mais quente - e isso provavelmente terá efeitos a jusante no ambiente local.
• (O jornal New York Times)O grupo de ransomware REvil aparentemente desapareceu, poucos dias após seu malware ter sido usado contra a empresa de soluções de TI Kaseya. Nenhum governo assumiu a responsabilidade por isso, e me disseram que parece improvável que tenha sido uma ação do governo dos EUA, pois os registros DNS do REvil não mudaram. É mais provável que o grupo esteja mudando de marca ou dando um tempo.
• (Pedra Rolante) Se você está se perguntando como o mundo não cripto se saiu na conferência Bitcoin 2021 em Miami no mês passado, este perfil da Rolling Stone é um lugar divertido para começar.
• (Bloomberg)“Após Binance solicitar elogios de agências dos EUA, DOJ diz para parar”, diz esta manchete da Bloomberg.

Se você tiver alguma ideia ou pergunta sobre o que devo discutir na próxima semana ou qualquer outro feedback que gostaria de compartilhar, sinta-se à vontade para me enviar um e-mail paraCoinDeskou me encontre no Twitter@nikhileshde.

Você também pode participar da conversa em grupo emTelegrama.

Vejo vocês na semana que vem!