A especulação com Cripto teve sua "merda": Raghuram Rajan

DAVOS, Suíça — A Cripto como uma classe de ativos especulativos teve sua "derrota", disse o economista e ex-governador do banco central da Índia, Raghuram Rajan.

Mas isso T significa que a Tecnologia que sustenta as Cripto também mereça punição — e os reguladores devem ter cuidado com proibições que impedem a inovação, disse ele ao CoinDesk na reunião anual do Fórum Econômico Mundial em Davos, Suíça, na terça-feira.

“T acho que você queira descartar essa Tecnologia e dizer que ela falhou como um ativo especulativo. Acho que ela teve seu castigo. Mas acho que, como Tecnologia, T acho que vimos os limites dela”, disse Rajan.

A indústriacausou impacto em Davos em maio passado seguindo um histórico mercado de alta que rapidamente se transformou no pior inverno de Cripto já registrado. Mas após uma série de colapsos de alto perfil que culminaram na queda infame da FTX de Sam Bankman-Fried, os defensores e empresas de Cripto na cidade suíça este ano estão já trabalhando para mudar o foco para a construção da Tecnologia blockchain.

Rajan concordou que é aí que o foco deveria estar. A indústria de Cripto gastou muito tempo correndo atrás da ideia de criar uma “alternativa ao dinheiro fiduciário” resistente à inflação que combatesse os bancos centrais “inundando o mundo com dinheiro falso”.

“Acho que foi uma justificativa fraca”, disse Rajan.

O problema, como Rajan vê, também surgiu dos defensores da descentralização, que argumentavam que cada livro-razão de transações precisava ser descentralizado e que isso poderia ser feito sem “confiança” depositada na moeda emitida e apoiada por um banco central.

“Acontece que você T consegue realmente fazer isso, e você sempre depende de alguma parte central”, disse Rajan, acrescentando que o setor deveria se concentrar mais em casos de uso como melhorar transações internacionais, “especialmente porque os países começam a entrar em desacordo entre si”.

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Na visão de Rajan, o futuro das criptomoedas pode depender de sua capacidade de se afastar da narrativa de desconfiança em relação aos bancos centrais e encontrar maneiras de coexistir.

Isso significa que os reguladores também precisam ser gentis.

Os bancos centrais, por exemplo, não devem ter como objetivo “deslocar o setor privado” emitindo iterações digitais de moedas soberanas, disse Rajan. Ele acrescentou que as moedas digitais dos bancos centrais devem, em vez de tentar competir com o setor privado, oferecer uma plataforma pública na qual o setor privado possa operar.

“Acho que, no final das contas, é uma situação vantajosa para todos”, disse ele.

Rajan acrescentou que, embora os formuladores de políticas devam criar maneiras de “filtrar” os maus atores no espaço, proibindo completamente as Cripto – algo que o Reserve Bank of India tem perguntou-se em voz alta em mais de uma ocasiãonos últimos anos – pode não ser a resposta.

“Eu realmente acho que você tem que ser muito, muito cuidadoso com as proibições porque então você impede o desenvolvimento”, disse Rajan.

No caso da Índia, o banco central pode ter a impressão de que a maioria dos investidores de varejo que estão se aglomerando no espaço das Cripto pode não entender completamente os riscos envolvidos, disse ele.

Na terça-feira, as discussões sobre Cripto em Davos indicaram que a indústria sentiu que os reguladores também podem precisar considerar uma mudança em seu foco e deixar de se preocupar com a ameaça das criptomoedas à estabilidade financeira — o que acabou se tornando um ponto discutível, já que o contágio das muitas falências de Cripto no ano passado não prejudicou economias mais amplas — para fazer esforços conjuntos para melhorar a proteção ao consumidor.

A inovação sempre gera algumas decisões ruins e perdas, de acordo com Rajan, mas isso T significa que novos desenvolvimentos devam ser frustrados.

“Permitir alguma liberdade dentro de restrições que podem ter como objetivo eliminar o excesso de especulação, bem como a fraude – isso me parece uma maneira melhor de fazer do que simplesmente proibir qualquer Tecnologia”, disse ele.

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Jack Schickler contribuiu com a reportagem.