Утечка записей предполагает, что Криптo Babel использовал средства пользователей в тоске по Bitcoin

Утечка записей частного разговора позволяет предположить, что Криптo Babel Финансы использовал часть средств пользователей для долгосрочного кредитования. Bitcoinи столкнулись с потенциальными рисками дефолта во время обвала рынка в «черный четверг» в марте этого года.

Семь AUDIO впервые появились в сети 25 сентября. По всей видимости, они являются частями продолжительной личной беседы между Дэлем Вангом, соучредителем пекинской компании Babel, и неизвестным лицом.

Записи дают RARE намек на стратегии, используемые начинающими Криптo в отрасли при управлении своими балансами, и позволяют предположить, что некоторые методы ведения бизнеса могут отличаться от того, что они заявляют.

Первоначально AUDIO были загружены <a href="https://anchor.fm/scamstophere/episodes/1--NGC754m-ek3vve">https://anchor.fm/scamstophere/episodes/1--NGC754m-ek3vve</a> на Anchor.fm анонимным пользователем Twitter 25 сентября, но вскоре были удалены платформой после того, как Babel подал жалобы. Анонимный пользователь Twitter затем размещенозаписи на YouTube.

Несколько человек, знакомых с компанией, прослушали записи и подтвердили CoinDesk , что это говорил Ван. В ONE из файлов неизвестный также обращался к Вану по его полному имени.

В письменном ответе CoinDesk от 30 сентября представитель Babel заявил, что компания не может подтвердить подлинность записей, поскольку они «фрагментированы» и «явно искусственно отредактированы».

Представитель заявил, что T может комментировать содержание записей, и заявил, что обвинения сделанные анонимным издателем, были беспочвенными и не соответствовали фактам. Ван T ответил на Request CoinDesk о комментариях по поводу записей.

После первоначального ответа Бабеля наРасшифроватьчто записи можно было бы склеить вместе, сообщил анонимный аккаунт в Twitterдва дольшезаписи от 30 сентября, которые содержат предыдущие семь частей. Новые записи предполагают, что разговоры происходили около 20 марта.

Основанная в 2018 году, Babel Финансы зарегистрирована в Гонконге, а ее деятельность базируется в Китае. По сути, она взяла на себя роль Криптo в отрасли, предлагая как сберегательные, так и кредитные продукты. ONE из ее денежных драйверов была разница между процентами по ссудам и сбережениям.

Однако, согласно просочившимся записям, Babel также сделал ставку на то, что цена биткоина вырастет, и использовал как собственные средства, так и средства некоторых клиентов для покупки Bitcoin, который столкнулся с потенциальными рисками дефолта во время 60%-ного обвала биткоина шесть месяцев назад.

«Это называется X-План»

В дополнительных записях, опубликованных 30 сентября, можно услышать, как Ван говорит, что Babel начал покупать Bitcoin в начале 2019 года, когда их цена составляла около $3000. Первоначальный капитал для этих покупок составили $750 000, привлеченные от NEO Growth Capital (NGC), и еще $4 млн в качестве депозитов, также от NGC.

На вопрос, почему NGC T купила Bitcoin на $4 млн, Ван ответил, что NGC T планировала использовать эти деньги для такой цели. Неназванный партнер NGC как сообщаетсясказал, что ему не было известно об использовании средств NGC для спекуляции ценой биткоина.

В записи Ван, по-видимому, сказал, что Babel применил стратегию, согласно которой он заложил купленные Bitcoin другому кредитору, чтобы занять больше денег, когда цена биткоинов вырастет до 4000 долларов.

С вновь взятыми в долг деньгами он продолжил покупать больше Bitcoin. Когда цена биткоинов снова пошла вверх, он повторил тот же метод, что увеличило кредитное плечо на его длинных позициях. «Мы стали клиентами самих себя», — сказал Ван в записях.

«Мы продолжали увеличивать наши [долгие позиции по Bitcoin ] с $3000 до $14000», — слышно в записях, как Ван говорит. «Изначально у нас было кредитное плечо примерно в 3 раза, но затем мы выровнялись, когда цена биткоина выросла».

Читать дальше: О чем Криптo Celsius T рассказывает своим вкладчикам

«Это называется X Plan», — сказал Ван в записи, по-видимому, имея в виду стратегию кредитного плеча. «Изначально об этом знали только Флекс Ян [генеральный директор Babel и другой соучредитель] и я. Но позже о плане узнали еще трое акционеров».

Вначале Babel отказался вдаваться в подробности о X Plan или комментировать конкретно использование средств NGC, заявив, что информация о его клиентах является конфиденциальной.

Очевидным преимуществом этого метода является многократно возросшая доходность на фоне роста курса биткоина в первой половине 2019 года, когда Bitcoin выросла с 3000 до 14 000 долларов.

В записи Ван сказал, что когда Bitcoin достиг $14 000, фирма поняла, что это не долгосрочная игра, и изначально установила стоп-ордер на прибыль на уровне $18 000. Хотя позже она снизила цели стоп-ордера, она T закрыла свои позиции полностью.

«Если бы мы закрыли наши позиции даже на уровне 10 500 долларов, мы могли бы получить чистую прибыль в размере двухсот-трехсот миллионов юаней [около 30-40 миллионов долларов]», - заявил Ван.

Однако недостатком был риск того, насколько быстро Криптo резервы Babel могут отреагировать на маржинальные требования от его источников капитала о предоставлении большего количества Bitcoin , если цена биткоина внезапно упадет.

Средства пользователей

Babel гордится тем, что является ONE из крупнейших Криптo в мире, утверждая, что по состоянию на 30 июня этого года у него более 350 миллионов долларов непогашенных кредитов.

Но депозиты клиентов составляют лишь относительно небольшую часть денег, доступных заемщикам. Большая часть капитала Babel поступает от других институциональных кредиторов.

Генеральный директор и соучредитель Babel Флекс Янг заявил до 12 марта, что его фирма могла пользоваться ставкой залога к кредиту (CTL) на уровне 100% для заимствования средств из своих источников капитала. Основными партнерами фирмы по капиталу в то время были BlockFi, Genesis Capital и Tether .

Это означает, что Babel нужно будет внести залог в Bitcoin на сумму всего 1 миллион долларов, чтобы занять 1 миллион долларов USDT.

Но при предоставлении этой суммы в долг своим клиентам Babel требовал ставку CTL более 160%, что означало, что заемщикам нужно было внести Bitcoin на сумму более 1,6 млн долларов в качестве обеспечения. Таким образом, Babel имел бы разницу в размере 600 000 долларов в качестве обеспечения Bitcoin, находящуюся на стороне пассивов его баланса.

ONE из причин, по которой Babel может получить более привлекательную ставку обеспечения из своих источников капитала, заключается в том, что компания рекламирует, что ее основными клиентами по кредитованию являются китайские майнеры Bitcoin , способные генерировать Bitcoin органически и при необходимости выполнять маржинальные требования.

В идеальной ситуации риск для Babel был бы относительно низким, если бы он удерживал все залоговое обеспечение в Bitcoin в размере 600 000 долларов США из приведенного выше примера в своем резерве.

Однако реальность, по-видимому, более туманна, поскольку Babel T провел четкой границы между собственными активами и средствами пользователей, как утверждает Ван в записи.

Читать дальше: SEC предписывает Salt Lending предложить возмещение инвесторам в рамках ICO на сумму 47 млн долларов

В ответе CoinDesk Бабель заявил, что залоговое обеспечение клиентов либо хранится в холодных кошельках, либо далее предоставляется взаймы контрагентам, принимая USDT в качестве залога.

«Ситуация, при которой Babel использует средства клиентов для торговли Криптo , T имеет места», — заявила компания в своем заявлении.

Но тогда возникает вопрос, как он вообще мог бы отличать позиции клиентов от своих собственных длинных позиций, если бы они были объединены вместе для реализации плана кредитного плеча.

На ONE из записей неизвестный человек сказал Вану: «Строго говоря, эти [пользовательские] средства вам не принадлежат, и вы не должны были использовать их в качестве рычага воздействия».

«Верно», — ответил Ван, объяснив: «Деньги, которые мы использовали для покупки Bitcoin , были получены из наших сборов средств, нашей процентной прибыли и прибыли, которую мы получили за счет увеличения наших длинных позиций».

Человек продолжил задавать вопросы: «Если бы это были только ваши собственные активы, вы T смогли бы получить такую ​​большую [длинную] позицию. … Это означает, что вы, вероятно, также использовали части залогового обеспечения заемщиков и средств вкладчиков».

Ван не дал прямого ответа на этот вопрос, но сказал, что «если рассматривать нас как клиентов, то наши средства и средства реальных пользователей смешиваются».

«Хорошие клиенты — это настоящие клиенты. Плохие клиенты — это мы сами», — также слышно, как Ван говорит в записи.

Babel отказался раскрыть размер своих длинных позиций до распродажи в марте этого года.

12 марта

Реальный риск начал реализовываться T 12 марта, когда цена биткоина за один день упала более чем на 60%.

Как сообщили CoinDesk люди, знакомые с деятельностью Babel, внезапное падение привело к резкому обесцениванию обеспечения Babel у его источников капитала, вплоть до того, что его обеспечение в Tether в какой-то момент стоило менее 80% от того, что Babel занял у эмитента USDT .

Люди говорили, что на тот момент Babel был должен Tether от 2000 до 3000 BTC только для того, чтобы соответствовать 100% ставке CTL. Если Tether решит ликвидировать позицию Babel, то сам понесет убытки, поскольку имеющееся у него обеспечение в Bitcoin стоило намного меньше денег, которые он выдал в долг на тот момент.

На вопрос, почему Babel T отправил больше Bitcoin , чтобы удовлетворить маржинальные требования из своих источников капитала во время краха 12 марта, Ван сказал в записи, что у фирмы T было монет для ее собственных позиций. Он сказал, что Babel позже ликвидировал некоторые позиции заемщиков на сумму от 3000 до 4000 BTC , но T продал их.

Babel отказался комментировать заявление Вана о том, что у него не хватает резервов для покрытия маржинальных требований, но заявил, что T допустил дефолта ни одного заемщика из-за собственного нарушения условий, например, невыплаты требуемого обеспечения.

Babel заявила, что T допустила дефолта ни перед одним институциональным кредитором и не проводила принудительной ликвидации со стороны своих партнеров по капиталу из-за нарушения условий со стороны Babel.

Однако ONE из менее крупных кредитных партнёров, OSL из Гонконга, принудительно ликвидировал залог Babel на сумму более 500 BTC после обвала 12 марта, согласно скриншотам разговоров между ними, которые удалось увидеть и изучить CoinDesk.

Янг сказал, что принудительная ликвидация произошла после того, как Babel выполнил маржинальные требования OSL, и впоследствии обвинил OSL в этом действии, а не себя. OSL пока не ответила на Request CoinDesk о комментарии.

На самом деле, как утверждают люди, знакомые с ситуацией, когда 12 марта произошёл крах, Babel запросил у Tether кредитные займы, чтобы иметь возможность удовлетворить маржинальные требования других кредиторов, а затем перевёл долги эмитенту USDT .

Читать дальше: Более 100 млн долларов маржинальных требований: Криптo требуют залоговое обеспечение на фоне спада рынка

По данным источников, Babel также удалось убедить Tether продлить срок подачи заявки на внесение дополнительного обеспечения до месяца, чтобы у компании было больше возможностей для отправки дополнительного обеспечения.

Чтобы завоевать доверие Tether, Babel даже предложил заложить часть своего капитала компании Tether, которая отклонила предложение, но поверила словам Бабеля, согласно переписке по электронной почте между двумя сторонами, изученной CoinDesk всего через несколько дней после краха рынка.

«По сути, в тот момент Babel был в долгу как перед своими клиентами, так и перед своими источниками капитала», — говорили источники о рисках, которым подвергалась Babel в то время.

Babel отказался комментировать помощь Tether, сославшись на то, что компания не может раскрывать подробности бизнеса со своими партнерами без соответствующего одобрения.

Tether также отказалась от комментариев и заявила, что не может и не будет подтверждать наличие у нее каких-либо клиентских отношений с какой-либо частной стороной.

Однако отскок рынка до отметки выше 6000 долларов в течение нескольких недель после 12 марта, а также последовавшее за этим расширение Tether и новые сберегательные продукты Babel помогли компании собрать больше Bitcoin и на время снизили ее риски.

Babel отказался раскрыть свою текущую длинную позицию по Bitcoin, но сообщил, что его общее кредитное плечо удерживается в пределах трех-пятикратного. «Мы являемся сторонниками Криптo . Наши чистые активы и большая часть нашей прибыли хранятся в форме Bitcoin , но мы корректируем баланс в зависимости от волатильности рынка», — говорится в сообщении.

Неясно, где сейчас находится баланс Babel. Фирма заявила, что расширила свои инвестиции в управление рисками с помощью кастодиальных партнерств с Coinbase Custody и работает над открытием кастодиального счета в Fidelity. Она наняла внутреннее предложение по соблюдению и работает с внешним аудитором, чтобы повысить свой уровень финансовой прозрачности.

В подготовке материала принимала участие ADA Хуэй.