Почему Bitcoin падает, если он является «страховкой от инфляции»?

Сегодня утром Бюро статистики труда США опубликовало обновленные данные по индексу потребительских цен (ИПЦ), отслеживающему инфляцию, которые показывают, что инфляция в США достигла 6,8% в годовом исчислении. Это составляет самый высокий уровень инфляции в годовом исчислении с 1982 года, что определенно не очень хорошо. Помимо прочего, эта цифра является еще одним гвоздем в гроб «Build Back Better» президента США JOE Байдена пакет социальных расходов.

А Рынки активов? Уолл-стрит уже с учетом инфляции в 6,7%, поэтому индекс Dow Jones Industrial Average был довольно стабильным на момент написания этой статьи. Золото показало скромный, но заметный ростутренний подъем, в то время как фьючерсы на золото увиделинеровный, но приличный разбегза последние шесть месяцев, поскольку опасения по поводу инфляции усилились.

Bitcoin, тем временем, сегодня утром был на уровне нуля и упал более чем на 25% за последние 30 дней. Это противоречит ONE из наиболее часто упоминаемых аргументов в пользу продажи Bitcoin — что это «страховка от инфляции», место, куда можно вложить деньги, когда фиат теряет реальную стоимость.

Так что же происходит? Почему Bitcoin T растет, когда инфляция в крупнейшей экономике мира достигает 40-летнего максимума?

Вот Secret , что ваш среднестатистический пользователь YouTube Криптo -подставное лицо практически никогда не прольется: Идея о том, что Bitcoin — это хеджирование от инфляции, чисто спекулятивна. Она убедительна, и она может стать правдой в будущем, и это может быть рациональной причиной спекулировать на Bitcoin прямо сейчас. Но это не механизм, который на самом деле функционирует в настоящее время.

Конечно, структурно кажется очень правдоподобным, что в конечном итоге это произойдет, если принятие Bitcoin продолжится по его текущему пути. Если достаточно компаний, экономик и людей переведут большую часть своего богатства в Bitcoin, его цена станет более стабильной, что сделает его устойчивую и жесткую Политика эмиссии гораздо более привлекательной и снизит риск перехода на него, когда инфляция будет на HOT.

Именно так некоторые люди используют золото, поэтому Bitcoin иногда называют «цифровым золотом». Инвестор и обозреватель CoinDesk Ник Картер недавно указал что если бы Bitcoin получил распространение, подобное золоту, это означало бы рост в 10 раз по сравнению с тем, где мы сейчас находимся. Мне это кажется вполне вероятным будущим сценарием.

Но сейчас мы не в этом. В настоящее время цены на Bitcoin нестабильны по ряду причин, которые не имеют прямой связи с инфляцией, и если судить по последним ценовым движениям, эти силы остаются значительно более мощными, чем история о «цифровом золоте».

Прежде всего, Bitcoin находится на почти двухлетнем бычьем ралли. Простая математика возврата к среднему значению и/или эмоциональная тяжесть получения прибыли сделали откат неизбежным. Это особенно верно, потому что Bitcoin по-прежнему является совершенно очевидно спекулятивным активом — его текущая общая оценка в почти 1 триллион долларов (вау) основана не на текущем принятии, а на сценариях будущего роста. Любой спекулятивный актив особенно уязвим к неопределенности: акции Tesla, которые сейчас в значительной степени являются ставкой на ELON Маска изобретение общего искусственного интеллекта, упал примерно на столько же, сколько и Bitcoin за последние 30 дней.

Это указывает на беспокойство по поводу силы реальной экономики, большая часть которой сосредоточена за пределами США. В частности, Китай начинает демонстрировать признакинадвигающийся раскручивание, что имело бы серьезные последствия по всему миру. Но долг и другие формы кредитного плеча (даже исключая кредитное плечо, зарытое в ценах акций) находятся на рекордных уровняхв основном везде.

Так что все нестабильно и может пойти в разных направлениях без особого предупреждения. Крупный шок вниз выбьет много воздуха из ориентированных на будущее активов, и некоторые инвесторы снижают риск, чтобы быть в безопасности.

Относительно инфляционного тезиса биткойна, сценарий демонстрирует самую неудобную истину экономики и Финансы: очень трудно окончательно доказать, почему происходит почти что угодно. Почти никогда не бывает возможности для «контролируемого эксперимента», ситуации, когда за раз изменяется только ONE переменная, что позволяет полностью наблюдать ее конкретное воздействие. Самый ясный способ действительно подтвердить роль биткойна как хеджа от инфляции — это если бы не происходило ничего, кроме инфляции, а это просто не та ситуация, которую мы когда-либо увидим в реальном мире.

Вместо этого, в любом экономическом или финансовом вопросе почти всегда есть большое количество движущихся частей – включая элементы, о которых даже профессионалы могут быть совершенно не осведомлены. Предсказание будущего зависит от выбора правильных движущихся частей, на которых нужно сосредоточиться. Для Bitcoin, по крайней мере сейчас, инфляция, похоже, T та история, к которой прислушиваются Рынки .