В дополнение к функциональным возможностям Ethereum создаются многочисленные другие приложения, известные как протоколы уровня 2 или L2. Аналитики-исследователиКристофер Дженсн и Дэйвид Олдермен от Франклин Темплтон Цифровые Активы обсудить, как Ethereum лежит в основе экономики платформы.

В разделе «Спросите эксперта»Дэвид Лавант из FalconX отвечает на вопросы о стекинге и других приложениях, созданных на базе Ethereum.

Приятного чтения.

–С.М.

Вы читаетеКриптo для советников, еженедельный информационный бюллетень CoinDesk, в котором финансовые консультанты подробно рассказывают о цифровых активах.Подпишитесь здесьчтобы получать его каждый четверг.

Использование Ethereum для понимания экономики протоколов

Большинство инвесторов знакомы с бизнес-моделью укоренившейся платформенной экономики, в которой ряд мощных технологических компаний полагаются на сетевые эффекты, которые они генерируют, чтобы получать от пользователей запатентованные данные, товары или контент. Эти технологические гиганты диктуют условия, выгодные для их собственного бизнеса, но часто ограничивающие интересы пользователей. ONE из самых захватывающих и, возможно, недооцененных аспектов Технологии блокчейн является то, что она сделала возможной новую бизнес-модель — то, что мы называем экономикой протоколов. Блокчейн в своей простейшей форме — это защищенный цифровой реестр, который без использования или нужнопосредников, записывает новую активность в свой реестр в обмен на плату, придерживаясь своего протокола (правил того, как работает процесс). Почему это важно? Блокчейны обеспечивают цифровые права собственности. Цифровой дефицит и собственность теперь впервые могут быть реализованы с помощью программного обеспечения и кода, а не организаций и людей.

Однако не все блокчейны функционируют одинаково. Сеть Bitcoin — это специфичный для приложения Блокчейн. По сути, он делает ONE — записывает адреса кошельков и суммы BTC , но делает это очень хорошо. Он безопасен, прозрачен и не требует разрешений. С другой стороны, Ethereum— это общего назначенияБлокчейн. Его язык программирования, наряду с введением самоисполняющихся смарт-контрактов, позволяет выполнять более сложные действия «если-то». Это нововведение превращает блокчейны из простых распределенных реестров в мощные глобальные виртуальные компьютеры. Эти виртуальные машины позволяют разработчикам создавать комплексные приложения в различных областях безопасно и автономно, от торговых площадок и финансовых инструментов до социальных сетей и даже других блокчейнов.

Надежный уровень безопасности Ethereum и более широкая функциональность проложили путь для создания новых цифровых экономик поверх его инфраструктурного уровня. Токены в таких экосистемах являются не просто валютами, но и неотъемлемой частью структуры стимулирования сети, поощряя координацию и целостность в децентрализованной системе. Владение токеном Ethereum (ETH) означает больше, чем транзакционную полезность; оно представляет собой долю собственности в сети Ethereum, предлагая как выгоды от участия, так и экономические выгоды, соответствующие росту экосистемы. Более того, основы сети Ethereum можно анализировать аналогично нецифровым компаниям, что может помочь определить стоимость ETH (аналогично акциям, хотя и с некоторыми другими метриками и нюансами).

В настоящее время экономика протокола Ethereum насчитывает более 115 миллионов держателей токенов, что за последние четыре года выросло двузначными годовыми темпами. Ежемесячное количество активных пользователей выросло на 25% в годовом исчислении в прошлом месяце и сейчас составляет 6,1 миллиона. Если включить пользователей на уровне Ethereum 2s (блокчейны, построенные поверх Ethereum для масштабирования экосистемы), то эта пользовательская база превысит 10 миллионов. Общая заблокированная стоимость, сумма капитала, хранящегося в смарт-контрактах DeFi Ethereum, выросла до более чем 50 миллиардов долларов. Однако эта цифра по-прежнему значительно занижает общую экономическую стоимость, которую обеспечивает цепочка, которая оценивается в $740 миллиардов.И, в то время какКоличество разработчиков Ethereumснижается из года в год, большая часть этого оттока связана с приходом новых разработчиков, работающих неполный рабочий день, в то время как устоявшаяся база разработчиков экосистемы продолжает расти.

Финансовое положение Ethereum также надежно: годовые общие сборы и валовая прибыль выросли на трехзначные числа по сравнению с прошлым годом, а выручка за последние 12 месяцев (LTM) составляет $2,7 млрд. Кроме того, сеть имеет валовую маржу ~85% и является прибыльной (чистая маржа прибыли 25%) даже с учетом неденежных поощрений в виде токенов.

Итак, как же ONE доступ к этому прорывному Технологии активу и, что не менее важно, к стоимости в 740 миллиардов долларов, построенной на основе цепочки? Если предположить, что токеномическая конструкция протокола имеет механизм накопления стоимости, который позволяет фиксировать стоимость сети, то есть основания для удержания токена. Когда в экосистеме Ethereum происходит какая-либо экономическая деятельность, генерируются сборы (доходы). Некоторые из этих сборов финансируют расходы на безопасность сети (COGS), в то время как остальная часть поддерживает стоимость токена через стратегические механизмы покупки и сжигания (похожие на обратный выкуп акций). Такой подход подчеркивает преимущества протокольной экономики по сравнению с традиционной платформенной экономикой. Вместо того чтобы покупать акции компании, которая построила платформу, привлекшую сеть, инвесторы и пользователи теперь могут владеть прямой долей в успехе своей сети.

-Кристофер Дженсен, директор по исследованиям Franklin Templeton Digital Assets

Задайте вопрос эксперту:

В. Какие типы приложений уже доступны на таких платформах, как Ethereum?

А: Язык программирования Ethereum разработан для высокой выразительности, что позволяет создавать различные приложения. Хотя мы все еще находимся на начальной стадии, и инновационные предприниматели, вероятно, создадут новаторские приложения, которые мы T можем себе представить сегодня, потенциальное влияние Криптo на многочисленные крупные отрасли уже очевидно.

Возьмем в качестве примера децентрализованные Финансы (DeFi); они предлагают новый подход к разработке и использованию финансовых услуг с минимальной зависимостью от центральных посредников. Платформы DeFi могут выполнять обширные услуги, включая торговлю, кредитование, заимствование и даже элементарные функции управления активами. Более того, эволюция цифровых прав собственности привела к появлению в последние годы динамичной экосистемы невзаимозаменяемых токенов (NFT). Эта экосистема позволяет токенам, представляющим право собственности — от произведений искусства до билетов на концерты — более гибко включаться в наше цифровое существование.

Другие важные секторы, набирающие обороты, включают децентрализованные социальные сети, где пользователи могут оказывать большее влияние, чем обычные модели, и игры, которые могут значительно расширить свои возможности дизайна за счет включения Криптo . Кроме того, искусственный интеллект может вскоре потребовать безопасного и проверяемого протоколирования созданного человеком контента в прозрачном и неизменяемом реестре, функция, уникально подходящая для Технологии блокчейн.

В. Что такое стейкинг и как он работает?

А: Стейкинг является неотъемлемым процессом в таких сетях, как Ethereum, которые полагаются на proof-of-stake (PoS) для поддержки работы сети. Он подразумевает, что участники блокируют определенную сумму своих Криптовалюта сбережений для поддержки работы сети, включая проверку транзакций и безопасность. Это контрастирует с такими сетями, как Bitcoin, которые работают по системе proof-of-work (PoW) и используют энергоемкие вычисления для защиты сети.

Ethereum перешел с proof-of-work на proof-of-stake в сентябре 2022 года и, как следствие, позволил держателям ETH , желающим внести вклад в безопасность сети, получать нативную доходность в обмен на эту дополнительную работу. Этот процесс называется стейкингом.

Процентная ставка, которую могут предоставить держатели ETH, называется ставкой стейкинга, и она зависит от различных факторов, таких как количество валидаторов, участвующих в стейкинге, и комиссии за транзакции в сети. За последние шесть месяцев эта ставка в основном колебалась между 3% и 4%, согласно КЕСР, стандартизированный эталонный показатель ставки стейкинга Ethereum .

-Дэвид Ловант, руководитель исследований FalconX

KEEP читать

Аналитик JP Morgan сказал: что Bitcoin теперь обогнал золото в инвестиционном портфеле с поправкой на волатильность.

Верность внесли изменения в свою заявку на спотовый ETH ETF включить положения о стейкинге Криптовалюта.

Лондонская фондовая биржаобъявил о планах принимать заявки на биржевые Криптo облигации Bitcoin и эфир.