Криптo для консультантов: понимание Криптo

Это была еще одна важная неделя в США: были запущены биржевые фонды для Ethereum, что сделало вторую по величине по рыночной капитализации Криптовалюта доступной инвесторам через традиционное предложение.

Вы когда-нибудь задумывались, как оценивать Криптo и какие критерии учитывать? В сегодняшнем выпуске Мэтью Бергойн, партнер юридической фирмы Osler Hoskin & Harcourt LLP, предоставляет руководство для инвестиционных консультантов по оценке Криптo .

В разделе «Спросите эксперта»Дэвид Бен Кей, президент Function X, отвечает на вопросы, которые консультанты могут учитывать при оценке инвестиций.

–С.М.

В качестве эксклюзивных спонсоров этой неделиКриптo для советников информационный бюллетень, мы хотели бы поздравить Grayscale с запускают свой новый Ethereum ETF. Тикер просто ETH — мы видим, что вы там сделали!

Вы читаетеКриптo для советников, еженедельный информационный бюллетень CoinDesk, в котором финансовые консультанты подробно рассказывают о цифровых активах.Подпишитесь здесьчтобы получать его каждый четверг.

Как оценить Криптo : руководство для инвестиционных консультантов

Поскольку импульс Криптo и блокчейн-индустрии продолжает расти, консультанты по ценным бумагам, несомненно, сталкиваются с большим количеством вопросов от клиентов о конкретных Криптo и проектах, которые лежат в их основе. Оценка этих проектов требует глубокого понимания нескольких важнейших факторов для обеспечения обоснованных инвестиционных решений. В следующих разделах выделены области, которые консультанты должны учитывать при оценке характера и легитимности любого Криптo и соответствующего Криптo :

Проверка основателя проекта

Изучите прошлое основателей проекта, включая их профессиональную историю, предыдущие проекты и репутацию в отрасли. Ищите проверяемую экспертизу и будьте бдительны в отношении потенциального мошенничества. Красные флажки включают недавно созданные профили в социальных сетях и анонимные команды.

Обзор и критический анализ токеномики

Токеномика относится к экономической модели токена, включая его предложение, распределение и полезность в проекте. Ключевые аспекты для анализа включают:

• Поставка и распределение:Понять общий объем токенов и то, как они распределяются между заинтересованными сторонами. Обратите внимание на распределение для основателей, членов команды, консультантов и инвесторов. Хорошо сбалансированное распределение минимизирует риск манипулирования рынком.
• Полезность:Оцените практическое использование токена в проекте. Токены должны иметь четкую цель, например, содействие транзакциям, доступ к услугам или стимулирование участия. К проектам с неопределенным или ненужным использованием токенов следует подходить с осторожностью.
• Механизмы инфляции и дефляции:Оцените, есть ли у проекта механизмы контроля предложения токенов, такие как сжигание токенов (сокращение предложения). Понимание этих механизмов помогает оценить долгосрочную стабильность стоимости.

Оценка бизнес-плана

Реалистичный и обоснованный бизнес-план необходим для жизнеспособности любого проекта токенов. В Криптo бизнес-план обычно представлен в виде white paper, который является основополагающим документом, описывающим видение проекта, характер и использование Технологии блокчейна, а также стратегию внедрения. Ключевые элементы для рассмотрения включают:

• Необходимость токена:Определите, почему токен необходим для проекта. Токен должен решать конкретную проблему или улучшать функциональность проекта, а не просто служить инструментом сбора средств.
• Потребности рынка и конкуренция: Проанализируйте рыночный спрос на решение проекта и определите его конкурентов. Как и в традиционном мире Финансы («TradFi»), уникальное ценностное предложение и четко определенная рыночная ниша являются показателями потенциального успеха.
• Модель дохода:Важно понимать, как проект планирует генерировать доход. Ищите устойчивые и масштабируемые потоки дохода, которые реалистично достижимы в данных рыночных условиях.

Факторы риска

Выявление потенциальных рисков имеет решающее значение при оценке проектов токенов. Распространенные факторы риска включают:

• Технические риски:Оцените вероятность технических сбоев или уязвимостей; многократные проверки блокчейна и программного кода, проводимые авторитетными третьими сторонами, являются положительными знаками и снижают вероятность хакерских атак, которые могут привести к значительным потерям для потребителей.
• Риски ликвидности: Ликвидность определенных токенов может быть в значительной степени сконцентрирована на нескольких платформах торговли Криптo или пулах ликвидности. Когда значительная часть токенов удерживается только на нескольких из этих площадок, их эффективная покупка или продажа может стать сложной задачей, особенно в периоды большого объема торговли
• Риск со стороны конкурентов: Многие токены сталкиваются со значительной конкуренцией со стороны других блокчейн-платформ, которые предлагают схожие или улучшенные функции. При анализе Криптo учитывайте, есть ли высокие комиссии за GAS/транзакции или перегрузка сети, связанные с блокчейном. Могут быть конкурирующие проекты и токены, которые предлагают более низкие транзакционные издержки и более быстрое время обработки, что может отвлечь разработчиков программного обеспечения и пользователей от рассматриваемого проекта.

Нормативные соображения

Оцените, влечет ли выпуск токена за собой нормативные требования, такие как законы о борьбе с отмыванием денег (AML) или законы о ценных бумагах; многие новые проекты задействуют ONE или обе области права, в то время как некоторые старые, хорошо зарекомендовавшие себя проекты, которые достаточно децентрализованы, не задействуют эти законы. Важно проверить, получили ли основатели проекта юридическую консультацию и ограничены ли продажи на основных Рынки, таких как США и Великобритания. Такие ограничения могут указывать на попытку обойти регуляторов ценных бумаг в этих странах, что позволяет предположить, что продажа токенов может включать продажу ценных бумаг или деривативов.

Заключение

Оценка проектов токенов требует комплексного подхода, учитывающего надежность основателей, экономическую модель токена, качество и жизнеспособность бизнес-плана, потенциальные риски и соответствие нормативным требованиям. Тщательно анализируя эти факторы, инвестиционные консультанты могут предоставлять своим клиентам обоснованные рекомендации, помогая им ориентироваться в сложном и меняющемся ландшафте Криптo .

-Мэтью Бергойн, партнер Osler Hoskin & Harcourt LLP

Спросите эксперта

В: Каковы ключевые элементы при рассмотрении Криптo с юридической точки зрения?

А:С юридической точки зрения, три ключевых области, на которые я обращаю внимание при оценке Криптo , это: соответствие, управление и безопасность. Включает ли команда преданных своему делу, компетентных людей, которые следят за этими областями? Хотя вполне естественно и ожидаемо, что команда обладает техническими и маркетинговыми знаниями, я бы также хотел видеть людей с большим юридическим и финансовым опытом, чтобы гарантировать, что компания была создана в соответствии с местными законами, чтобы иметь возможность работать так, как она намеревается, и что она осведомлена о международных законах и нормах, которые могут повлиять на выполнение ее предлагаемого бизнес-плана. Я бы предпочел видеть этих людей на ключевых руководящих и руководящих должностях, хотя, если компания находится на очень ранней стадии, то, по крайней мере, в число консультантов компании должны входить юристы и бухгалтеры или люди с сильным юридическим и финансовым опытом управления. Если компания намеревается или уже выпустила токен, я бы также ожидал увидеть юридическое Мнение от соответствующих юрисдикций, чтобы гарантировать соблюдение местных законов и правил.

В:Как консультанты могут помочь своим клиентам принимать инвестиционные решения на основе этой информации?

А: Соблюдение правовых норм и управление являются факторами, которые инвестор учитывает при оценке рисков, связанных с предлагаемым проектом. Они ни в коем случае не являются единственными факторами, а лишь частью расчета при оценке того, инвестировать или нет. В частности, в Криптo все еще существует множество правовых вопросов, которые попадают в серые зоны – и, следовательно, потенциально более рискованные. Это будет зависеть от терпимости инвестора к риску и его суждения относительно того, перевешивают ли потенциальные риски потенциальные доходы от проекта.

В:Какой пример проекта является хорошим с юридической точки зрения?

А:Проекты, которые вышли за рамки стадии запуска и имеют историю надлежащего соответствия и практики управления, будут более легкими объектами для комплексной проверки. Лицензии, регистрации и требуемые документы уже будут на месте, а также руководства по внутренним практикам и операциям, которые, как правило, изложены в письменной форме. Это отличается от стартапов на ранней стадии. В таких случаях больше внимания будет уделяться отдельным членам команды и их предыдущему опыту и послужному списку в других проектах, а также белой книге, которая рассматривает нормативную базу, в которой будет работать проект, а также то, как будут решаться вопросы управления внутри компании.

Хотя эти комментарии довольно общие и могут применяться к любому проекту, они имеют особое значение в сфере Криптo , где с юридической точки зрения многие вещи все еще находятся в состоянии текучести. Юристы должны собрать как можно больше объективной информации, чтобы предоставить потенциальному инвестору оценку, которая позволит принять обоснованное решение.

-Дэвид Бен Кей, президент Function X

KEEP читать

• Биржевые фонды Spot Ethereum были запущены 23 июля, а объемы торговли достигли300 миллионов долларов за первый час.
• Бывший президент США Дональд Трамп выступит наBitcoin 2024мероприятие в Нэшвилле.
• В первый день эфирных ETF,приток капитала превысил 100 миллионов долларовпри этом объем торгов достиг 1 миллиарда долларов.