Logo
Поделиться этой статьей

Криптo для консультантов: владение Криптo против ETF

2024: Запуск спотовых ETF на Bitcoin и эфир, которые станут самыми быстрорастущими в истории. 2025: Границы между спотовыми Криптo ETF и прямым владением будут BLUR.

Blurred lights

В сегодняшнем выпускеМигель Кудри L1 Advisors анализирует прямое владение Криптовалюта по сравнению с биржевыми и обернутыми фондами, а также прогнозирует их развитие до 2025 года.

Затем, Экипажи Еноховиз Index Coop отвечает на вопросы по теме в Ask и Expert.

Продолжение Читайте Ниже
Не пропустите другую историю.Подпишитесь на рассылку Crypto Long & Short сегодня. Просмотреть все рассылки

Сара Мортон


Вы читаетеКриптo для советников, еженедельный информационный бюллетень CoinDesk, в котором финансовые консультанты подробно рассказывают о цифровых активах.Подпишитесь здесьчтобы получать его каждый четверг.


Границы между спотовыми Криптo ETF и прямым владением BLUR в 2025 году

2024 год стал поворотным моментом для рынка Криптовалюта с запуском биржевых фондов (ETF) Bitcoin и эфира, которые быстро стали одними из самых быстрорастущих ETF в истории. Согласно различным отчетам, глобальные Криптo ETP накопил более 134 миллиардов долларовв активах под управлением (AUM) к ноябрю 2024 года. Этот успех был заметен даже при первоначальном ограничении погашения и взносов только наличными в Соединенных Штатах, условии, введенном SEC во время одобрений 2024 года. Однако ландшафт должен развиваться дальше в 2025 году с ожидаемыми изменениями в механизмах погашения.

Переход к натуральному выкупу

Решение SEC в 2024 году не разрешать выкупы и взносы в натуральной форме означало, что для покупки или продажи акций ETF можно было использовать только наличные, что несколько ограничивало потенциал этих финансовых продуктов. Это ограничение должно измениться в 2025 году, и ожидается, что регулирующие органы разрешат транзакции в натуральной форме для спотовых Криптo ETF. BlackRock уже подал заявку на изменение правил для обеспечения возможности погашения в натуральной форме для своего Bitcoin ETF. Это изменение позволит авторизованным участникам выпускать и выкупать акции напрямую за Bitcoin или ETH, а не за наличные, что создаст новый маховик ликвидности между экосистемами традиционных Финансы (TradFi) и децентрализованных Финансы (DeFi).

Влияние на инвесторов

Ранее подход «только наличные» оставлял миллиарды в Криптовалюта активах на обочине. Криптоинвесторы, особенно те, у кого были активы с низкой базой, не решались конвертировать свои активы в ETF из-за существенных налоговых обязательств. При натуральном выкупе эти инвесторы могли перевести части своего Криптo богатства в ETF без немедленного налогового бремени, таким образом получая доступ к более широкому спектру традиционных финансовых услуг, таких как необеспеченное кредитование, ипотека и частный банкинг.

Для традиционных инвесторов, которые получили доступ к криптовалютам через ETF, переход к погашению в натуральной форме дает возможность глубже погрузиться в Криптo . Эти инвесторы, увидев значительное повышение стоимости своих активов ETF (например, Bitcoin оценивался примерно в $46 800 на момент запуска ETF в январе 2024 года, а эфир — примерно в $3 422 к середине июля 2024 года), теперь могут конвертировать свои акции ETF в прямые Криптo активы для изучения продуктов DeFi без необходимости в новом капитале или налоговых последствий.

Катализаторы перемен

Theнедавний отзыв Бюллетеня по бухгалтерскому учету персонала № 21 (SAB-21) является еще одним важным событием. Это освободит финансовые учреждения от необходимости регистрировать цифровые активы как обязательства на своих балансах, поощряя больше банков и брокерских компаний заниматься Криптo кастодией и разрабатывать крипто-нативные финансовые продукты. Примером этой тенденции является Coinbase недавний запуск кредитного продукта, обеспеченного биткоинами, в партнерстве с Morpho Labs, использующего DeFi для обеспечения кредитов Bitcoin. В этом году следует ожидать, что волна традиционных финансовых учреждений пойдет по этому пути.

В то же время сегмент инвесторов тяготеет к самостоятельному хранению, предпочитая управлять своими активами независимо, чтобы получить доступ к криптопродуктам без посредников. Эта тенденция подчеркивает важность удобных и безопасных решений для самостоятельного хранения в развивающемся Криптo .

Конвергенция TradFi и DeFi

2025 год становится годом, когда границы между традиционными и децентрализованными Финансы становятся все более размытыми. Благодаря таким механизмам, как транзакции в натуральной форме и благоприятные изменения в регулировании, инвесторы, скорее всего, будут взаимодействовать с криптонативными платформами более плавно, часто непреднамеренно. Ожидается, что эта конвергенция усилит приток средств в оба сектора, увеличив объем и создав более взаимосвязанный и ликвидный рынок.

В заключение, эволюция от ETF к прямому владению в Криптo касается не только выбора инвестиций, но и того, как эти финансовые инструменты меняют поведение инвесторов и динамику рынка. С учетом неденежных погашений на горизонте и регуляторных изменений, таких как отзыв SAB-21, 2025 год ознаменует собой важную главу в интеграции криптовалют в основные Финансы, еще больше размывая границы между традиционными и ончейн финансовыми рельсами.

-Мигель Кудри, генеральный директор L1 Advisors


Спросите эксперта

В. Что отличает владение Криптo в блокчейне от традиционных ETF?

Круглосуточный доступ к рынку — это только отправная точка. Владение в цепочке открывает настоящую компоновку, позволяя инвесторам использовать активы в качестве залога, получать доход и участвовать в децентрализованных экосистемах. В то время как ETF обеспечивают экспозицию, активы в цепочке обеспечивают непревзойденную гибкость и полезность.

В. Каким образом прямое хранение Криптo повышает гибкость инвесторов по сравнению с ETF?

Вы когда-нибудь пробовали переводить активы из ONE брокерской компании в другую? Сколько времени это заняло? Это был кошмар трений? Вероятно. С владением Криптo в цепочке у вас есть полный контроль. Вы можете самостоятельно хранить свои активы, депонировать их у кастодианов и переводить их в и из них за считанные минуты. А что, если появится возможность, и вам нужно будет действовать быстро? Вы можете получить ликвидность немедленно, продав или взяв в долг под залог своих активов — без ожидания, без хлопот, просто действуйте по мере необходимости.

В. Будут ли агенты ИИ будущего предпочитать ETF или токенизированные активы в цепочке?

Представьте себе агента ИИ, управляющего инвестициями. Чтобы купить ETF, ему нужно будет пройти процессы KYC, пройти ограниченные часы работы брокерской компании и зависеть от посредников- Human . Токенизированные активы в цепочке устраняют эти барьеры, предлагая круглосуточный доступ, бесперебойную автоматизацию и компонуемость для максимальной эффективности. Для финансовых систем, управляемых ИИ, выбор будет очевиден: DeFi.

-Крюс Энохс, руководитель отдела развития экосистемы, Index Coop


KEEP читать

  • Президент Дональд Трамп подписалКриптo заказразработать федеральную программу, направленную на установление дружественного надзора над предприятиями США, занимающимися цифровыми активами.
  • Законопроект о стратегическом резерве Bitcoin в Аризоне переходит на следующий этап после того, как в понедельник его одобрил Финансы комитет Сената.
  • Сенат СШАПодкомитет по цифровым активам была сформирована под председательством сенатора от Вайоминга Синтии Ламмис, самого ярого сторонника Криптовалюта в Конгрессе.

Примечание: мнения, выраженные в этой колонке, принадлежат автору и не обязательно отражают мнение CoinDesk, Inc. или ее владельцев и аффилированных лиц.

Miguel Kudry

Miguel Kudry is the co-founder and CEO at L1 Advisors, the operating system for onchain wealth and asset management. Prior to that, he was VP of Product at Bitso, the largest crypto platform in LATAM. Miguel has built consumer-facing products used by over 10 million people globally, and he's been investing and building in crypto since 2016.

Miguel Kudry