Cripto per i consulenti: proprietà Cripto vs. ETF

Nel numero di oggi,Miguel Kudry di L1 Advisors analizza la proprietà diretta di Criptovaluta rispetto ai fondi negoziati in borsa e ai fondi wrapper e come si prevede che evolveranno fino al 2025.

Poi, Equipaggi Enochdi Index Coop risponde alle domande sull'argomento in Chiedi ed Esperto.

–Sara Morton

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I confini tra gli ETF spot Cripto e la proprietà diretta si BLUR nel 2025

L'anno 2024 ha segnato un momento cruciale per il mercato Criptovaluta con il lancio di fondi negoziati in borsa (ETF) spot Bitcoin ed ether, che stanno rapidamente diventando alcuni degli ETF in più rapida crescita nella storia. Secondo vari report, gli ETP globali Cripto accumulato oltre 134 miliardi di dollariin asset under management (AUM) entro novembre 2024. Questo successo è stato notevole anche sotto il vincolo iniziale di riscatti e contributi solo in contanti negli Stati Uniti, una condizione imposta dalla SEC durante le approvazioni del 2024. Tuttavia, il panorama è destinato a evolversi ulteriormente nel 2025 con i previsti cambiamenti nei meccanismi di riscatto.

Il passaggio ai riscatti in natura

La decisione della SEC nel 2024 di non consentire rimborsi e contributi in natura ha comportato che solo denaro contante potesse essere utilizzato per acquistare o vendere azioni ETF, il che ha in qualche modo limitato il potenziale di questi prodotti finanziari. Questa restrizione è destinata a cambiare nel 2025, con l'aspettativa che gli enti regolatori consentiranno transazioni in natura per gli ETF spot Cripto . BlackRock ha già presentato una richiesta di modifica delle regole per abilitare i riscatti in natura per il suo Bitcoin ETF. Questa modifica consentirà ai partecipanti autorizzati di emettere e riscattare azioni direttamente con Bitcoin o ether anziché con denaro contante, il che creerà un nuovo volano di liquidità tra gli ecosistemi Finanza tradizionale (TradFi) e Finanza decentralizzata (DeFi).

Impatto sugli investitori

In precedenza, l'approccio basato solo sul contante lasciava miliardi di asset in Criptovaluta in disparte. Gli investitori nativi delle criptovalute, in particolare quelli con asset a bassa base, esitavano a convertire i loro investimenti in ETF a causa delle notevoli passività fiscali. Con i riscatti in natura, questi investitori potevano spostare parti della loro ricchezza in Cripto in ETF senza l'immediato onere fiscale, accedendo così a una gamma più ampia di servizi finanziari tradizionali come prestiti non garantiti, mutui e private banking.

Per gli investitori tradizionali che hanno acquisito esposizione alle criptovalute tramite ETF, il passaggio ai riscatti in natura offre un'opportunità di immergersi più a fondo nell'ecosistema Cripto . Questi investitori, avendo visto un apprezzamento significativo nelle loro partecipazioni in ETF (il Bitcoin, ad esempio, era valutato a circa $ 46.800 al momento del lancio dell'ETF a gennaio 2024, e l'ether a circa $ 3.422 a metà luglio 2024), possono ora convertire le loro azioni ETF in partecipazioni dirette in Cripto per esplorare i prodotti DeFi senza bisogno di nuovo capitale o di affrontare implicazioni fiscali.

Catalizzatori per il cambiamento

IL recente ritiro del Bollettino contabile del personale n. 21 (SAB-21) è un altro sviluppo significativo. Ciò esonererà le istituzioni finanziarie dal dover registrare le attività digitali come passività nei loro bilanci, incoraggiando più banche e broker a impegnarsi nella custodia Cripto e a sviluppare prodotti finanziari crypto-nativi. Un esempio di questa tendenza è Coinbase's lancio recente di un prodotto di prestito supportato da bitcoin in partnership con Morpho Labs, sfruttando DeFi per supportare prestiti con Bitcoin. Quest'anno, dovremmo aspettarci di vedere un'ondata di istituzioni finanziarie tradizionali seguire questa strada.

Allo stesso tempo, un segmento di investitori gravita verso l'autocustodia, preferendo gestire i propri asset in modo indipendente per accedere a prodotti crypto-nativi senza intermediari. Questa tendenza sottolinea l'importanza di soluzioni di autocustodia facili da usare e sicure nel panorama Cripto in evoluzione.

La convergenza di TradFi e DeFi

Il 2025 si preannuncia come l'anno in cui i confini tra Finanza tradizionale e decentralizzata diventeranno sempre più sfumati. Con meccanismi come le transazioni in natura e i cambiamenti normativi favorevoli, gli investitori probabilmente interagiranno con le piattaforme crypto-native in modo più fluido, spesso inavvertitamente. Si prevede che questa convergenza migliorerà gli afflussi in entrambi i settori, aumentando il volume e creando un mercato più interconnesso e liquido.

In conclusione, l'evoluzione da ETF a proprietà diretta nello spazio Cripto non riguarda solo la scelta di investimento, ma anche il modo in cui questi strumenti finanziari stanno rimodellando il comportamento degli investitori e le dinamiche di mercato. Con i riscatti in natura all'orizzonte e cambiamenti normativi come il ritiro del SAB-21, il 2025 segnerà un capitolo significativo nell'integrazione delle criptovalute nella Finanza tradizionale, confondendo ulteriormente i confini tra i binari finanziari tradizionali e quelli on-chain.

-Miguel Kudry, amministratore delegato, L1 Advisors

Chiedi a un esperto

D. Cosa distingue la proprietà Cripto on-chain dagli ETF tradizionali?

L'accesso al mercato 24 ore su 24, 7 giorni su 7 è solo il punto di partenza. La proprietà on-chain sblocca la vera componibilità, consentendo agli investitori di utilizzare asset come garanzia, guadagnare rendimento e partecipare a ecosistemi decentralizzati. Mentre gli ETF forniscono esposizione, gli asset on-chain forniscono flessibilità e utilità senza pari.

D. In che modo la custodia diretta delle Cripto aumenta la flessibilità degli investitori rispetto agli ETF?

Hai mai provato a trasferire partecipazioni da ONE broker a un altro? Quanto tempo ci hai messo? È stato un incubo di attriti? Probabilmente. Con la proprietà Cripto on-chain, hai il controllo completo. Puoi auto-custodire i tuoi asset, depositarli presso i depositari e spostarli dentro e fuori in pochi minuti. E se si presentasse un'opportunità e dovessi agire in fretta? Puoi ottenere liquidità immediatamente vendendo o prendendo a prestito i tuoi asset, senza aspettare, senza problemi, solo agire quando necessario.

D. Gli agenti di intelligenza artificiale del futuro preferiranno gli ETF o gli asset tokenizzati on-chain?

Immagina un agente AI che gestisce gli investimenti. Per acquistare un ETF, dovrebbe navigare nei processi KYC, lavorare attraverso gli orari limitati di un brokeraggio e dipendere da intermediari Human . Gli asset tokenizzati on-chain eliminano queste barriere, offrendo accesso 24 ore su 24, 7 giorni su 7, automazione senza interruzioni e componibilità per massimizzare l'efficienza. Per i sistemi finanziari basati sull'AI, la scelta sarà chiara: DeFi.

-Crews Enochs, responsabile della crescita dell'ecosistema, Index Coop

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• Il Senato degli Stati UnitiSottocomitato sulle risorse digitali è stato fondato, presieduto dalla senatrice del Wyoming Cynthia Lummis, la più convinta sostenitrice delle Criptovaluta al Congresso.