Отчет Всемирного банка: Bitcoin — это «естественно возникшая» финансовая пирамида

Недавно опубликованный рабочий документ Всемирного банка по исследованию Политика в отношении финансовых пирамид упоминает Bitcoin как «естественно возникающую финансовую пирамиду», поясняя, что он не имеет ничего общего с преднамеренные схемы Понци, как утверждают некоторые критики Bitcoin .

Каушик Басу, экономист Всемирного банка и автор книги «Финансовые пирамиды: наука и мистика одного вида финансовых мошенничеств», отмечает, что большинство современных финансовых пирамид не всегда столь очевидны, как в прошлом, поскольку они гораздо более изощрены и их труднее идентифицировать.

Пузыри, вызванные рынком

«Проблема проистекает из того факта, что у нас могут быть, как говорит Роберт Шиллер, «естественно возникающие пирамиды», то есть финансовые пузыри, которые формируются без участия манипуляторов, а в результате действия естественных рыночных сил, когда ожидания ONE человека подпитывают ожидания другого», — говорит Басу.

Басу продолжает представлять гипотетический сценарий: если люди считают, что цены на жилье обязательно вырастут, они будут «просить или брать в долг», чтобы купить дом, тем самым создавая больший спрос и способствуя выходу цен из-под контроля. Когда пузырь лопнет, люди, купившие в верхней части рынка, понесут удар.

Еще один пример — золото, которое за эти годы стало свидетелем многочисленных пузырей и крахов. Басу отмечает, что за два дня апреля 2014 года золото потеряло больше стоимости, чем за тридцать лет, что озадачило как спекулянтов, так и аналитиков.

Пузырь Bitcoin

Затем Басу приводит Bitcoin в качестве примера такого сценария:

«ONE из последних случаев пузырей произошел в новом эксперименте «Bitcoin». Bitcoin — это Криптовалюта, главной и изначальной привлекательностью которой является низкая стоимость транзакций, связанная с ее использованием. ONE купить Bitcoin так же, как ONE купить евро, и свободно торговать с другими, у кого есть евро. Проблемы начались, когда люди начали спекулировать на том, что стоимость Bitcoin вырастет, тем самым повысив спрос на Bitcoin и сделав рост стоимости самоисполняющимся пророчеством. Другими словами, то, что мы недавно наблюдали в феномене Bitcoin , соответствует стандартному определению спекулятивного пузыря».

В прошлом известные критики Bitcoin утверждали, что цифровая валюта — это финансовая пирамида. Еще в мартеАмериканский экономист Нуриэль Рубини опубликовал в Twitter серию резких критических комментариев в адрес Криптовалюта и ее сторонников.

В ONE из постов он сказал:

«Так что Bitcoin — это T валюта. Это [кстати] игра Понци и канал для преступной/незаконной деятельности. И он T , учитывая его взлом».

Однако Басу подчеркивает, что Bitcoin не является преднамеренной финансовой пирамидой и что нет смысла относиться к нему как к таковому. Пузырь Bitcoin 2013 года был результатом спекуляций, а не организованной схемы.

Однако он утверждает, что Bitcoin может научить экономистов и банкиров и другим вещам:

«Главная ценность Bitcoin , оглядываясь назад, может оказаться в уроках, которые он может дать центральным банкам относительно перспектив электронной валюты, а также относительно того, как повысить эффективность и сократить транзакционные издержки».

Всемирный банк до сих пор хранил относительное молчание по вопросу цифровых валют. В прошлом году он организовалобсуждение цифровых валют, но его внимание к этому явлению по сути академическое.