Полезны ли спекуляции на ICO?

Новый и модный способ инвестирования становится реальностью благодаря достижениям в области технологии блокчейн.

19 апреля банковское приложение Ethereum Humaniq стало последним стартапом на базе блокчейна, который отличился, используя процесс сбора средств под названием первичное предложение монет(ICO), обеспечив 3,9 млн долларов предварительного финансирования путем созданиядоказуемо уникальныйкриптографические токены и продажа их населению.

Неделю спустя Gnosis перейдет кподнять бровив отрасли за 12 миллионов долларов, которые он получил менее чем за 15 минут — и все это за предложение 5% токенов, которые будут поддерживать егодецентрализованное приложение рынка предсказанийна цифровом аукционе.

Но это T единственные проекты, направленные на проверку модели.

Данные CoinDesk показывают, что общий объем средств, привлеченных ICO в 2016 году, достиг почти 50% от того, что стартапы получили через традиционные венчурные компании в том году. Но, поскольку более 75% участников сообщили, что инвестировали по финансовым или спекулятивным причинам, этот рост интереса поднял обеспокоенность.

Хотя идея высокорисковых и высокодоходных инвестиций кажется разумной для тех, кто стремится оказаться на начальном этапе следующего большого проекта, отсутствие структуры, относительная новизна отрасли и непрозрачность многих ICO способствуют формированию среды, в которой существует некоторая обеспокоенность потенциальными рисками.

Следующая HOT валюта

ONE из наиболее существенных проблем, связанных со спекуляциями, является вливание средств в проекты, которые ничем не отличаются от других или, что еще хуже, могут быть плохо спроектированы или продуманы.

Рассмотрение применения блокчейна с точки зрения инфраструктуры помогает объяснить опасность этой спекуляции.

В отличие от приложений Web 1.0 и Web 2.0, таких как Facebook, Pinterest или Google, которые представляют собой «толстые» развертывания на прикладном уровне, установленном на «тонком» уровне протокола HTTP или TCP/IP, приложения блокчейна построены на «толстом» или функционально насыщенном уровне блокчейна и относительно «тонком» уровне приложения.

Это означает, что, поскольку инфраструктура нарушается новаторами, приложения могут перейти на другой блокчейн, если он станет успешным. Некоторые приложения уже перешли на Ethereum, ссылаясь на его превосходное сцеплениепо сравнению с другими альтернативами.

Однако для других сомнительным является само количество запускаемых приложений.

«Распространение ICO можно сравнить со взрывом приложений в начале 2010-х», — сказал Брэд Хайнс, консультант по стартапам и основатель сайта электронной коммерции NerdPlaythings.com. «Проблема в том, что сейчас мы продираемся через сотни криптовалют, многие из которых плохо дифференцированы».

Хайнс также отметил, что не все токены ICO оказываются успешными, и многие из них исключаются из листинга бирж из-за неактуальности.

Правильное понимание инвестиционного инструмента имеет важное значение в этой среде. Однако сложность заключается в том, что нет реальных требований к предпринимателям сообщать о факторах риска, связанных с их ICO. Как доказал провалившийся проект под названием The DAO, сама команда может даже не знать обо всем, что может пойти не так.

Это затрудняет проверку заявлений теми, кто не является профессионалами в Криптовалюта , и создает трудности для тех, кто таковыми являются.

«Как рассказывают анекдоты вроде « Bitcoin , который я купил в 2012 году, сейчас стоит тысячи!», так и развилась жадность к вхождению в следующую HOT валюту», — добавил Хайнс. «При таком количестве торговли постепенными суммами, которые являются просто клонами друг друга, ожидать, что они будут «хоккейной клюшкой», в лучшем случае ошибочно».

Страх что-то упустить

Тем не менее, существует мнение, что модель ICO просто находится на стадии быстрой итерации, и существует убеждение, что со временем процесс станет более стандартизированным и менее рискованным.

«Не существует общепринятых рекомендаций по проведению таких продаж», — говорит Уильям Могаяр, основатель Startup Management и автор книги «Блокчейн для бизнеса».

« ONE не знает правильной формулы. Мы видим итерации и широкую степень вариаций в этих реализациях».

Но все же главным преимуществом ICO является скорость и доступ к капиталу. ICO может обеспечить начальное финансирование для блокчейн-компании иногда за считанные минуты.

В результате скорость поставок и ажиотаж вокруг крупных ICO породили страх упустить свой шанс среди предпринимателей в Криптовалюта .

«Предприниматели видят, что они могут собрать деньги в рамках единовременной сделки и двинуться дальше», — добавил Могаяр.

Такой тип структурирования активов делает спекуляции особенно опасными, поскольку путаница между фактическими и гипотетическими рыночными оценками может скрыть явные признаки истинного состояния актива и его будущего позиционирования.

Тем не менее, некоторые списывают это на результат растущего и развивающегося рынка.

«Чем выше подъем, тем тяжелее падение, если эти проекты T оправдают ожиданий», — сказал Могаяр. «Везде высокие ожидания».

Ликвидность — это король

При всем этом было бы слишком просто и упрощенно называть все спекуляции плохими.

Спекуляция важна для повышения ликвидности актива. Для активов, которые в противном случае страдали бы от отсутствия публичной видимости, это важно. Спекуляция стимулирует объем торговли активом, что необходимо для поддержания ликвидности — или доступа к продаже или покупке без немедленного эффекта на спрос или ценообразование акций — товара.

Допустим, например, что человек присмотрел себе классический подержанный автомобиль за 30 000 долларов.

У потенциального покупателя на руках всего $12 000, но также есть коллекция комиксов стоимостью $20 000. Коллекция — в ее нынешнем виде — неликвидна, поскольку не может быть немедленно использована для покупки автомобиля.

Покупателю придется найти кого-то, кто согласится приобрести коллекцию — вероятно, со скидкой и в явно невыгодных условиях для потенциального покупателя автомобиля — и ему придется подождать, пока сделка по комиксам будет завершена, прежде чем он сможет купить автомобиль.

Рынок комиксов может существовать и быть устойчивым, но в настоящее время он недоступен покупателю.

Теперь предположим, что были спекуляции на фьючерсах комиксов из-за ажиотажа вокруг предстоящего сезона блокбастеров. Наш потенциальный покупатель мог бы продать спекулянту по цене, близкой к той, которую он ожидал, и купить машину своей мечты.

На смешанном рынке, таком как рынок Криптовалюта , ликвидность ONE актива напрямую влияет на объем торговли другим.

Например, спекуляция в недавно созданном проекте на основе блокчейна Bitcoin может вызвать скачок цен на Bitcoin , поскольку токены проекта будут немедленно обмениваться на Bitcoin (которые торгуются более широко). Улучшение ликвидности в проекте улучшает ценовую позицию в других более доступных токенах, что увеличивает объем торговли на всем рынке.

Спекуляции и непрозрачность

Спекулянты также служат своего рода регулирующим клапаном против манипулирования ценами.

Возьмем, к примеру, Ясуо «Мистера Коппера» Хаманаку. Мистер Коппер контролировал – в какой-то момент – 5% мировых поставок меди как главный трейдер меди в Sumitomo Corporation. Он был ответственен за 1,8 млрд долларов (по слухам, убытки превысили 4 млрд долларов) несанкционированной торговли медью.

У Сумитомо не было собственных медных рудников. Хаманака успешно манипулировал рынком меди, покупая фьючерсы на медь по низкой цене, выводя большую часть кэша с рынка и создавая искусственный дефицит, который поддерживал завышенные цены.

Работая через посредников, Хаманака мог KEEP свою торговую стратегию непрозрачной. Мошенничество Хаманаки было раскрыто после давления со стороны спекулянтов, таких как Джордж Сорос, которые подозревали искусственную манипуляцию поставками, и отказа Хаманаки принять убытки, когда рынок меди рухнул.

И это регулирующий клапан на товарных Рынки.

И есть опасения, что такие практики могут иметь место на рынке. Предприниматель Чарли Шрем, например, предлагает вознаграждение тому, кто сможет доказать, что некоторые ICO мошенничали, сообщая о своем финансировании.

«Я назначил вознаграждение тому, кто проверит 50 лучших краудсейлов и выяснит, были ли деньги с выходного адреса возвращены обратно в смарт-контракт», — сказал он.

Качество, а не количество

Все надеются, что со временем отрасль будет развиваться.

Такой перенос разговора от евангелистов, фанатиков и идеалистов к общей массе необходим, если мы хотим, чтобы общественность когда-либо доверяла этой Технологии и более широко осознавала ее потенциал.

«Не все ICO хороши для отрасли, но качественные — да», — сказал Алан Фридланд, основатель Compcoin и Fintech Investment Group, добавив:

«Всякий раз, когда вы можете объединить новых людей и новых инвесторов для обучения о наших новых товарных деньгах, это хорошее дело».

Фридланд выразил желание, чтобы в отрасли был создан эффект маховика, при котором более качественные компании привлекали бы более качественных предпринимателей.

Однако он предупредил, что теперь необходимо проверить ответственность тех, кто использовал эту модель.

Фридланд пришел к выводу:

«Инвесторы должны осознавать, что приносит участие в этих проектах».

Знак доллара на пишущей машинкеизображение через Shutterstock