Исследователь Народного банка Китая: могут ли Криптовалюта и центральные банки сосуществовать?

Яо Цянь работает в Технологии отделе Народного банка Китая, центрального банка страны и регулятора финансового рынка.

В этой статье Цянь обсуждает взаимосвязь между цифровыми валютами и банковскими счетами, предлагая концепцию дизайна, в которой банковские счета и кошельки цифровой валюты сосуществуют.

Хотя технологическое направление, контроль рисков и меры безопасности важны, эффективность цифровой валюты в конечном итоге зависит от ее успешного применения.

Чтобы цифровая фиатная валюта (DFC) показала жизнеспособность и дополнила или даже заменила традиционную валюту, она должна быть удобной для пользователя и хорошо принятой общественностью. В настоящее время эмиссия фиатной валюты в Китае осуществляется по системе «центральный банк — коммерческий банк», а большая часть социальной и экономической деятельности основана на системе счетов коммерческих банков.

Таким образом, если цифровая валюта сможет использовать существующую ИТ-инфраструктуру с различными приложениями и сервисами, затраты на продвижение цифровой валюты будут значительно сокращены, а ее использование станет более удобным и гибким, что будет способствовать широкому принятию цифровой валюты населением.

Кроме того, включение цифровой валюты в существующие приложения создаст более разнообразные сценарии, что будет способствовать повышению конкурентоспособности цифровой валюты и предоставлению более качественных услуг.

Прорыв земли

Самый простой способ использования системы банковских счетов — это расширение сферы действия баланса центрального банка.

Фактически, требования к центральному банку коммерческих банков и других финансовых учреждений в форме депозитов центрального банка уже оцифрованы. Однако должен ли центральный банк предоставлять такие услуги более широким контрагентам? Следует ли разрешить нефинансовым учреждениям, таким как домохозяйства, открывать счета в центральном банке?

Эти вопросы вызвали много дискуссий. Банк Англии, Европейский центральный банк (ЕЦБ) и Sveriges Riksbank уже изучили эту тему. Бен Бродбент, заместитель управляющего Банка Англии, указал на обеспокоенность коммерческих банков, которые беспокоятся, что это приведет к переводу депозитов из коммерческих банков в центральный банк, что приведет к сокращению всего банковского сектора.

На самом деле, это также является общей проблемой для регулирующих органов.

Чжоу Сяочуань, глава Народного банка Китая (НБК), сделал резкий, но проницательный комментарий по этому вопросу, заявив:

«Технологический путь цифровой валюты может быть основан либо на системе банковских счетов (на основе счетов), либо не основан на системе банковских счетов (без счетов), и эти два подхода могут сосуществовать и работать на разных уровнях».

Однако существуют различные интерпретации того, как реализовать идею дизайна. Я хотел бы поделиться некоторыми своими мыслями по этому поводу.

Атрибуты цифровой валюты

Чтобы компенсировать шок, нанесенный существующей банковской системе независимой системой цифровой валюты (и защитить инвестиции коммерческих банков в инфраструктуру), можно включить атрибуты кошелька цифровой валюты в существующую систему счетов коммерческих банков, чтобы управление электронной валютой и цифровой валютой осуществлялось с одного и того же счета.

Управление цифровой валютой и управление электронной валютой имеют некоторые сходства в таких областях, как использование счета, аутентификация личности и денежные переводы, но есть и различия.

Цифровая валюта должна управляться в соответствии со стандартами дизайна кошелька, установленными центральным банком. Кошелек похож на сейф, которым управляет банк на основе соглашения с клиентом (например, он требуетоба ключа от клиента и банка для открытия сейфа). Все атрибуты цифровой валюты и Криптовалюта будут сохранены для возможности индивидуального применения в будущем.

ONE из преимуществ вышеупомянутого подхода является то, что он использует существующую систему «центральный банк – коммерческий банк» для выпуска валюты.

Цифровая валюта, подразделяющаяся наМ0(мера денежной массы в центральном банке) является обязательством банка-эмитента валюты (называемого банком-эмитентом) и не отражается на балансе банка, открывающего счет (называемого банком-держателем счета).

Подход не приведет к тому, что коммерческие банки будут направлены или маргинализированы, поскольку клиенты и их счета по-прежнему управляются банком-счетом. В отличие от денежных переводов, цифровая валюта не полностью полагается на банковские счета, и право собственности на цифровую валюту может быть проверено непосредственно банком-эмитентом, чтобы реализовать одноранговую денежную транзакцию через цифровой валютный кошелек на стороне пользователя.

Банком-эмитентом может быть центральный банк или банки, уполномоченные центральным банком (например, в модели выпуска гонконгских долларов). Определение того, какой модели Социальные сети , должно основываться на фактической ситуации. Эта статья предназначена только для академических дискуссий.

Ниже приводится более подробное описание двух моделей.

В первом ONE центральный банк является единственным эмитентом цифровой валюты, а во втором ONE банки уполномочены центральным банком выпускать цифровую валюту.

Следует отметить, что банки-эмитенты взаимосвязаны с центральным банком и между собой посредством инфраструктуры, разработанной центральным банком.

Вопрос о том, следует ли переводить инфраструктуру на архитектуру распределенного реестра, станет важной темой для отрасли.

Чтобы Социальные сети клиентоориентированной стратегии коммерческих банков, поля ID цифрового валютного кошелька могут быть добавлены к банковскому счету, чтобы позволить моделям на основе счетов и без них сосуществовать и работать на разных уровнях. Кошелек служит в качестве сейфа и не участвует в таких действиях, как подсчет и сверка в конце дня, чтобы минимизировать влияние на существующую CORE банковскую систему.

Проверка права собственности на цифровую валюту зависит от банка-эмитента. Сочетание традиционного банковского счета и цифровой валюты может значительно улучшить возможности банка в области KYC и AML.

Кошелек цифровой валюты должен быть разработан в соответствии со стандартами, установленными центральным банком.

Кошелек на банковском конце «легче», поскольку он обеспечивает только меры и функции контроля безопасности на уровне счета. Кошелек, предлагаемый поставщиками услуг приложений на пользовательском конце, будет «тяжелее», поскольку функции такого кошелька будут распространяться на уровни представления и приложения.

На стороне пользователя роль смарт-контрактов может быть реализована в полной мере, и это также станет ONE из CORE конкурентных преимуществ поставщиков услуг приложений.

Представьте себе сценарий, в котором целевая субсидия распределяется центральным правительственным органом предприятиям или частным лицам через несколько уровней власти. Было бы очень сложно отслеживать распределение денег традиционным способом, поскольку оно в значительной степени зависит от данных, сообщаемых местными органами власти на разных уровнях, что обычно приводит к несоответствию между информацией и денежным FLOW из-за плохого исполнения или отсутствия соблюдения процедур.

Благодаря отслеживаемости цифровой валюты и поддержке управления доступом смарт-контрактов, орган власти сможет напрямую контролировать статус распределения, не полагаясь на другие стороны. Незаконное присвоение со стороны местных органов власти будет предотвращено, а деньги будут гарантированно использованы для определенных целей.

Если атрибуты кошелька цифровой валюты не будут встроены в систему банковских счетов, государственным учреждениям на разных уровнях и всем бенефициарам придется активировать и использовать цифровые кошельки, что значительно усложнит принятие цифровой валюты, поскольку для этого потребуется выбор физического носителя цифрового кошелька и участие различных сторон.

Более того, центральному банку придется иметь дело с пользователями напрямую. Напротив, используя систему счетов коммерческих банков, приложения могут быть обновлены на бэкэнде коммерческих банков.

А при использовании существующих учетных записей пользовательский опыт останется прежним в том смысле, что пользователи смогут пользоваться услугами цифровой валюты через существующие каналы, такие как банковские кассы, онлайн-банкинг и мобильный банкинг.

В цифровом мире экономические и финансовые последствия цифр ни в коем случае не следует путать просто потому, что они представлены в одной и той же числовой форме. Одни и те же цифры могут представлять разные типы активов — понятие, которое мы должны KEEP в виду при разработке цифровой валюты.

С точки зрения конвертации физической валюты в M1 или M2, легко отличить физическую форму от цифровой формы. Однако цифровая денежная масса M0 может заставить людей игнорировать такое различие.

Означает ли более быстрая конверсия между цифровыми активами, что различия между разными типами цифровых активов исчезают?

Фань Ифэй, вице-губернатор Народного банка Китая, однажды написал:

«Цифровая фиатная валюта, безусловно, будет подвержена влиянию [существующей] платежной системы и информационных технологий, но ее следует отличать от [текущей] платежной системы, чтобы сосредоточиться на предоставлении услуг и сыграть свою роль в замене традиционной валюты. Теоретически платежная система в основном имеет дело с частью текущих депозитов в «широких деньгах», в то время как цифровая валюта служит частью денежной массы M0».

Благодаря включению атрибутов цифровой валюты в систему счетов коммерческих банков, DFC интегрируется в систему «центральный банк — коммерческий банк» посредством использования существующей финансовой инфраструктуры.

Что еще более важно, этот подход учитывает роль цифрового M0 в коммерческой банковской системе и позволяет цифровой валюте либо функционировать независимо, либо работать в среде, где банковский счет и цифровой кошелек сосуществуют и работают на разных уровнях.

Такой подход обеспечивает четкое разделение обязанностей и проясняет роли различных сторон, где банки-эмитенты отвечают только за саму цифровую валюту, банки-счета ведут определенный бизнес, а поставщики услуг приложений обеспечивают реализацию функций. С принятием других мер, например, взимания комиссий за управление (что фактически означает отрицательную процентную ставку), возникновение «узкого банкинга» станет менее вероятным.

Включение атрибутов цифровой валюты также является инновационным шагом для системы счетов коммерческих банков. Коммерческие банки смогут не только предоставлять услуги цифровой валюты на основе существующей инфраструктуры, но и исследовать новые модели обслуживания, которые используют возможности цифровой валюты, что повысит качество их обслуживания и конкурентоспособность.

Эта статья — лишь начало серии обсуждений.

Дальнейшие исследования могут быть сосредоточены на стандартах дизайна кошельков, и для размышления могут быть предложены следующие вопросы:

• Как установить дифференцированную политику стоимости использования валюты и ценообразования активов, чтобы обеспечить баланс между банкнотами, прямыми финансовыми инструментами и депозитами коммерческих банков в переходный период?
• Как создать экосистему, включающую центральный банк, банки-эмитенты, коммерческие банки, поставщиков услуг кошельков, поставщиков платежных услуг и пользователей цифровой валюты?

Видео и компакт-дискиизображение через Shutterstock