Дослідник PBOC: чи можуть співіснувати Криптовалюта та центральні банки?

Яо Цянь працює в Технології відділі Народного банку Китаю, центрального банку країни та регулятора фінансового ринку.

У цій тематичній статті Цянь обговорює зв’язок між цифровими валютами та банківськими рахунками, пропонуючи концепцію дизайну, де співіснують банківські рахунки та гаманці цифрових валют.

Хоча технологічний напрямок, контроль ризиків і заходи безпеки є важливими, ефективність цифрової валюти зрештою залежить від її успішного застосування.

Щоб цифрова фіатна валюта (DFC) демонструвала життєздатність і доповнювала або навіть замінювала традиційну валюту, вона має бути зручною для користувачів і добре сприйнята громадськістю. Наразі випуск фіатної валюти в Китаї відбувається за системою «центральний банк-комерційний банк», і більшість соціально-економічної діяльності базується на системі рахунків у комерційних банках.

Отже, якщо цифрова валюта зможе використовувати існуючу ІТ-інфраструктуру з різноманітними додатками та послугами, витрати на просування цифрової валюти будуть значно зменшені, а її використання буде більш зручним і гнучким, сприяючи широкому прийняттю цифрової валюти громадськістю.

Крім того, включення цифрової валюти в існуючі додатки створить більш різноманітні сценарії, що сприятиме більшій конкурентоспроможності цифрової валюти, надаючи кращі послуги.

Прорив землі

Найпростіший спосіб використання системи банківських рахунків – це розширення обсягу балансу центрального банку.

Насправді вимоги до центрального банку комерційних банків та інших фінансових установ у формі депозитів центрального банку вже оцифровано. Однак чи повинен центральний банк надавати такі послуги ширшому колу контрагентів? Чи слід дозволити нефінансовим установам, таким як домашні господарства, відкривати рахунки в центральному банку?

Ці питання викликали багато дискусій. Банк Англії, Європейський центральний банк (ЄЦБ) і Sveriges Riksbank вже вивчили цю тему. Бен Бродбент, заступник голови Банку Англії, звернув увагу на стурбованість комерційних банків, які стурбовані тим, що це призведе до переведення депозитів із комерційних банків до центрального банку, що призведе до скорочення всього банківського сектора.

Насправді, це теж спільна проблема регуляторів.

Чжоу Сяочуань, керуючий Народним банком Китаю (PBoC), зробив різкий, але яскравий коментар щодо цього питання, заявивши:

«Технологічний шлях цифрової валюти може базуватися на системі банківського рахунку (на основі рахунку) або не базуватися на системі банківського рахунку (не на основі рахунку), і ці два підходи можуть співіснувати та працювати на різних рівнях».

Однак існують різні тлумачення того, як реалізувати дизайнерську ідею. Я хотів би поділитися деякими своїми думками з цього приводу.

Атрибути цифрової валюти

Щоб компенсувати потрясіння поточної банківської системи, викликане незалежною системою цифрових валют (і захистити інвестиції комерційних банків в інфраструктуру), можна включити атрибути гаманця цифрової валюти в існуючу систему рахунків комерційного банку, щоб електронною валютою та цифровою валютою керували в одному обліковому записі.

Управління цифровою валютою та електронною валютою має певну схожість у таких сферах, як використання облікового запису, автентифікація особи та переказ грошей, але є й відмінності.

Управління цифровою валютою має здійснюватися відповідно до стандартів дизайну гаманця, визначених центральним банком. Гаманець схожий на сейф, яким керує банк за домовленістю з клієнтом (наприклад, вимагає обидва ключі від клієнта та банку для відкриття сейфа). Усі атрибути цифрової валюти та Криптовалюта будуть збережені, щоб у майбутньому можна було використовувати індивідуальні програми.

ONE з переваг вищезазначеного підходу є те, що він використовує поточну систему «центральний банк–комерційний банк» для емісії валюти.

Цифрова валюта, класифікована на M0 (міра грошової маси в центральному банку), є зобов’язанням банку-емітента валюти (іменованого банком-емітентом) і не перебуває на балансі банку, що надає рахунок (іменується банком-рахунком).

Такий підхід не призведе до каналізації чи маргіналізації комерційних банків, оскільки клієнтами та їхніми рахунками все ще керує банк-рахунок. На відміну від грошових переказів, цифрова валюта не повністю покладається на банківські рахунки, і право власності на цифрову валюту може бути підтверджено безпосередньо банком-емітентом, щоб реалізувати однорангову готівкову транзакцію через гаманець цифрової валюти з боку користувача.

Банк-емітент може бути центральним банком або банками, уповноваженими центральним банком (наприклад, у моделі емісії гонконзького долара). Визначення моделі Соціальні мережі має базуватися на фактичній ситуації. Ця стаття призначена лише для академічних дискусій.

Нижче наведено розробку двох моделей.

У першому ONE центральний банк є єдиним емітентом цифрової валюти, а в ONE банки уповноважені центральним банком випускати цифрову валюту.

Слід зазначити, що банки-емітенти взаємопов’язані з центральним банком і між собою за допомогою інфраструктури, розробленої центральним банком.

Чи слід перенести інфраструктуру на архітектуру розподіленого реєстру, буде великою темою для галузі.

Щоб Соціальні мережі орієнтованій на клієнта стратегії комерційних банків, поля ID гаманця цифрової валюти можна додати до банківського рахунку, щоб уможливити співіснування та роботу моделей на основі рахунків і не на основі рахунків на різних рівнях. Гаманець служить сейфом і не бере участі в таких діях, як підрахунок днів і звірка, щоб мінімізувати вплив на існуючу CORE банківську систему.

Перевірка права власності на цифрову валюту залежить від банку-емітента. Поєднання традиційного банківського рахунку та цифрової валюти може значно розширити можливості банку щодо KYC та AML.

Гаманець цифрової валюти має бути розроблений відповідно до стандартів, визначених центральним банком.

Гаманець на стороні банку є «легшим», оскільки він забезпечує лише засоби контролю безпеки та функції на рівні облікового запису. Гаманець, пропонований постачальниками послуг додатків на кінці користувача, був би «важчим», оскільки функції такого гаманця поширювалися б на презентаційний і прикладний рівні.

На стороні користувача роль смарт-контрактів може виконуватися повною мірою, і це також стане ONE з CORE конкурентних переваг постачальників послуг додатків.

Уявіть собі сценарій, за якого цільова субсидія розподіляється центральним державним органом між підприємствами чи окремими особами через різні рівні влади. Було б дуже важко відслідковувати розподіл грошей традиційним способом, оскільки він значною мірою залежить від даних, наданих місцевими органами влади на різних рівнях, що зазвичай призводить до невідповідності між інформацією та грошовими FLOW через погане виконання або відсутність процедурної відповідності.

Завдяки можливості відстеження цифрової валюти та підтримці управління доступом до смарт-контрактів, органи влади зможуть безпосередньо контролювати статус розповсюдження, не покладаючись на інші сторони. Буде попереджено незаконне привласнення з боку органів місцевого самоврядування, а гроші будуть забезпечені на цільові цілі.

Якщо атрибути гаманця цифрової валюти не вбудовані в систему банківських рахунків, державні установи на різних рівнях і всі бенефіціари повинні будуть активувати та використовувати цифрові гаманці, що дуже ускладнить впровадження цифрової валюти, оскільки вимагає вибору фізичних носіїв цифрового гаманця та залучення різних сторін.

Крім того, центральний банк мав би мати справу безпосередньо з користувачами. Навпаки, використовуючи систему комерційних банківських рахунків, програми можна оновити на сервері комерційних банків.

А завдяки використанню існуючих облікових записів користувацький досвід залишатиметься незмінним у тому сенсі, що користувачі зможуть користуватися послугами цифрової валюти через існуючі канали, такі як банківські каси, онлайн-банкінг і мобільний банкінг.

У цифровому світі ні в якому разі не слід плутати економічні та фінансові наслідки цифр лише тому, що вони представлені в одній цифровій формі. Одні й ті самі цифри можуть представляти різні типи активів – це поняття, про яке ми повинні KEEP , розробляючи цифрову валюту.

З точки зору конвертації фізичної валюти в M1 або M2 легко відрізнити фізичну форму від цифрової. Однак пропозиція цифрових грошей M0 може змусити людей ігнорувати таку відмінність.

Чи означає швидше перетворення між цифровими активами, що відмінності між різними типами цифрових активів зникають?

Фань Іфей, віце-губернатор PBoC, одного разу написав:

«На цифрову фіатну валюту, безумовно, впливатиме [] існуюча платіжна система та інформаційні технології, але її слід відрізняти від [] поточної платіжної системи, щоб зосередитися на наданні послуг і відігравати свою роль у заміні традиційної валюти. Теоретично, платіжна система в основному має справу з частиною поточних депозитів у «широкій грошовій формі», тоді як цифрова валюта виступає як частина грошової маси M0».

Використовуючи атрибути цифрової валюти в систему рахунків комерційного банку, DFC інтегрується в систему «центральний банк-комерційний банк» шляхом використання наявної фінансової інфраструктури.

Що ще важливіше, цей підхід враховує роль цифрового M0 у комерційній банківській системі та дозволяє цифровій валюті працювати незалежно або працювати в середовищі, де банківський рахунок і цифровий гаманець співіснують і працюють на різних рівнях.

Такий підхід забезпечує чіткий розподіл обов’язків і чіткість ролей різних сторін, де банки-емітенти несуть відповідальність лише за саму цифрову валюту, банки-рахунки ведуть певну діяльність, а постачальники послуг додатків забезпечують реалізацію функцій. Із запровадженням інших заходів, наприклад збору плати за управління (що практично означає від’ємну відсоткову ставку), поява «вузької банківської діяльності» буде менш можливою.

Включення атрибутів цифрової валюти також є інноваційним кроком для системи комерційних банківських рахунків. Комерційні банки зможуть не лише надавати послуги цифрової валюти на основі існуючої інфраструктури, а й досліджувати нові моделі обслуговування, які використовують особливості цифрової валюти, що підвищить якість їхніх послуг і конкурентоспроможність.

Ця стаття є лише початком серії дискусій.

Подальші дослідження можуть бути зосереджені на стандартах дизайну гаманця з можливими запитаннями для роздумів:

• Як встановити диференційовану політику вартості використання валюти та ціноутворення на активи, щоб досягти балансу між банкнотами, депозитами в комерційних банках і депозитами протягом перехідного періоду?
• Як побудувати екосистему, яка включає центральний банк, банки-емітенти, комерційні банки, постачальників послуг гаманців, постачальників платіжних послуг і користувачів цифрової валюти?

Відео та компакт-диски зображення через Shutterstock