Неизбежный крах? Производители графических процессоров видят в майнинге Криптo краткосрочный рост продаж

Производители видеокарт на подъеме благодаря возобновившемуся интересу к криптовалютам.

Хотя исторически второй квартал был самым медленным временем года для этих компаний, для Nvidia и Advanced Micro Devices (AMD) он оказался прибыльным, поскольку интерес к Ethereum и другим криптовалютам истощил запасы графических процессоров (GPU).

Это связано с тем, что графические процессоры из таких линеек продуктов, как GeForce от Nvidia и Radeon от AMD, хотя и не предназначены для этой Технологии, могут использоваться для майнинга Ethereum и других популярных публичных блокчейнов, включая Litecoin, NEM, DASH, Monero и NEO. Это означает, что, запуская специальное программное обеспечение, эти аппаратные компоненты позволяют пользователям соревноваться за выгодные вознаграждения. (В блокчейне Ethereum каждый блок теперь стоит почти 2000 долларов).

И поскольку стоимость этих цифровых активов резко возросла во втором и третьем кварталах, компании, занимающиеся графическими процессорами, увидели бурный спрос. Nvidia сообщила о рекордных 2,23 миллиардах долларов дохода за квартал, закончившийся 30 июня, — на 56 процентов больше, чем в предыдущем квартале, и на 280 миллионов долларов выше прогноза компании.

Далее, AMD, чья новая видеокартараспродано за считанные минутыувеличила выручку на 19 процентов до 1,22 миллиарда долларов США, чему способствовал рост продаж подразделения вычислительной техники и графики на 51 процент.

По данным исследовательской компании Jon Peddie Research, которая отслеживает продажи графических процессоров, поставки дополнительных плат, на которых размещаются внешние видеокарты, используемые майнерами Криптовалюта , в целом по отрасли выросли на 31 процент с первого квартала по второй.

Напротив, за последнее десятилетие поставки в первом и втором кварталах сократились в среднем на 10 процентов, а в 2016 году упали на 22 процента.

Чтобы еще раз проиллюстрировать взрывной спрос на майнинг Криптo , президент исследовательской компании Джон Педди подчеркнул, что продажи были почти полностью обусловлены высокопроизводительными графическими процессорами, которые обычно продаются по цене от 500 до 1000 долларов США, которые являются наиболее мощными и предпочтительными для майнеров.

Педди объяснил:

«При нормальном распределении верхний предел составляет 10 процентов [единиц]; теперь он приближается к 90 процентам. Если бы вы исключили из уравнения продажи в верхнем диапазоне, вы бы увидели падение во втором квартале, что было бы обычной сезонностью».

Причины для Optimism

Отличительной чертой любого пузыря активов является заявление о том, что «на этот раз все по-другому», хотя конечный результат обычно один и тот же: обвал цен.

Тем не менее, есть все основания полагать, что этот бум в горнодобывающей промышленности на самом деле может быть иным, поскольку всплеск спроса в 2017 году был гораздо сильнее и более диверсифицированным, чем тот, что наблюдался в 2013 году.

Аналитик по акциям Амбриш Шривастава, который освещает деятельность обеих компаний в BMO Capital Рынки, подразделении Bank of Montreal, зашел так далеко, что сделал следующее утверждение в недавней записке для клиентов, написав:

«В этом аргументе есть смысл. Существует гораздо больше валют; [майнинг] имеет гораздо больше импульса».

Популярность Ethereum и токенов, выпущенных на его блокчейне, продолжает расти, и нет альтернатив, которые могли бы сделать графические процессоры ненужными в сети, стоимость которой сейчас составляет 36 миллиардов долларов.

Короче говоря, инвестиции в GPU для майнинга могут иметь устойчивую силу. В то время как Bitcoin в конечном итоге увидел GPU-майнинг заменены более мощными конструкциями ASIC, алгоритм майнинга Ethereum создан для того, чтобы противостоять такому исходу.

«Этот алгоритм написан таким образом, что он будет работать только на GPU. Альтернативных кремниевых решений T предвидится», — сказал Педди. «Пока люди могут зарабатывать деньги, занимаясь майнингом Ethereum , они будут продолжать инвестировать в GPU».

Мнение производителя

Тем не менее, ключевым вопросом для обеих этих компаний и для всей отрасли в целом является то, как долго продлится криптобум и подпитываемый им спрос на майнинг.

Во время отчета о доходах Nvidia за второй квартал генеральный директор компании Дженсен Хуан с оптимизмом отметил, что выручка в размере около 150 миллионов долларов, полученная за квартал от продаж графических процессоров для майнинга Криптo , сохранится, заявив, что криптовалюты и блокчейн «останутся».

Он продолжил:

«Это рынок, который вряд ли исчезнет в ближайшее время, и единственное, чего мы можем ожидать, это то, что появится больше валют. Он появится во многих разных странах. Он будет появляться время от времени, и GPU действительно отлично подходит для этого».

По словам Кевина Кэссиди, аналитика по акциям компании Stifel Nicolaus, хотя эти комментарии звучат весьма оптимистично, финансовый директор Nvidia Колетт Кресс попыталась их опровергнуть в ходе Социальные сети телефонного разговора с аналитиками.

«Когда я попросил финансового директора рассказать об этом подробнее, она сказала: «Ну, я думаю, он переоценил это». Она немного более осторожна на рынке», — рассказал Кэссиди CoinDesk.

И эта осторожность перекликается с позицией генерального директора AMD Лизы Су, которая взяла на себяболее умеренный подходна конференции по отчетности ее компании за второй квартал.

«Важно отметить, что в нашем прогнозе T было Криптовалюта , и мы не рассматриваем ее как долгосрочный драйвер роста», — сказала она, добавив:

«Мы хотим осознавать тот факт, что некоторые графические требования, которые мы видим, могут быть временными. Поэтому мы не рассчитываем, что они сохранятся в течение всего года. Честно говоря, я думаю, мы посмотрим, что произойдет со всем этим майнингом».

В отличие от Nvidia, AMD не подсчитала, какой доход она получила от майнинга, но Митч Стивс, аналитик по акциям RBC Capital Рынки, предполагает, что эта цифра составляет от 220 до 250 миллионов долларов.

Поскольку AMD намного меньше Nvidia, но признана лидером рынка продуктов для майнинга Криптo , компания мало что выигрывает, рекламируя ту степень, в которой она получает выгоду от этой деятельности, поскольку, по оценкам Стива, это будет существенно для ее валового дохода.

«Вот почему они пытаются подать это по-другому», — продолжил Стивс. «Если AMD покажет себя действительно агрессивной и, скажем, 10 процентов ее выручки пойдет на криптовалюты, инвесторы будут осторожны, платя за этот доход, потому что он может очень быстро исчезнуть».

Возможные встречные ветры

И есть надвигающиеся встречные ветры, которые, вероятно, окажут давление на спрос на майнинг и, как следствие, на продажи GPU. Например,предстоящие измененияв инфраструктуру Ethereum, скорее всего, полностью устранят необходимость майнинга в его экосистеме.

«Хотя во втором квартале мы увидели всплеск спроса на видеокарты со стороны майнинга Криптовалюта , мы совсем не оптимистичны относительно устойчивости этого спроса», — написал Шривастава.

Несколько других аналитиков усилили этот скептицизм, задаваясь вопросом, не приведет ли резкое замедление к повторению краха криптовалют 2013 и 2014 годов, когда падение цен на Bitcoin заставило майнеров покинуть рынок и начать распродавать свои графические процессоры (в основном устройства AMD) на вторичном рынке.

Шривастава сказал CoinDesk:

«Я разговаривал с шахтерами, которые говорили: «Как только цена рухнула и экономика пошла не в пользу добычи, я тут же продал все свое добро на eBay по любой цене, которую мог получить»».

Последствия кризиса впоследствии привели к снижению продаж AMD на протяжении нескольких последующих кварталов.

«Это привело к проблемам с запасами у AMD», — объяснил Кэссиди. « ONE не покупал новые карты, потому что можно было купить подержанные карты за полцены».

И это тот сценарий, которого многие опасаются.

ГПУизображение через Shutterstock