Quebra inevitável? Fabricantes de GPU veem mineração de Cripto como um impulso de vendas de curto prazo

Os fabricantes de placas de vídeo estão aproveitando o interesse renovado em criptomoedas.

Embora historicamente seja o período mais lento do ano para esses negócios, o segundo trimestre provou ser lucrativo para a Nvidia e a Advanced Micro Devices (AMD), já que o interesse em Ethereum e outras criptomoedas esgotou os estoques de unidades de processamento gráfico (GPU).

Isso ocorre porque, embora não tenham sido projetadas para a Tecnologia, as GPUs de linhas de produtos como GeForce da Nvidia e Radeon da AMD podem ser usadas para minerar Ethereum e outros blockchains públicos populares, incluindo Litecoin, NEM, DASH, Monero e NEO. Isso significa que, ao executar um software especial, esses componentes de hardware permitem que os usuários compitam por recompensas lucrativas. (No blockchain Ethereum , cada bloco agora vale quase $ 2.000).

E como o valor desses ativos digitais aumentou no segundo e terceiro trimestres, as empresas de GPU viram uma demanda crescente. A Nvidia registrou um recorde de US$ 2,23 bilhões em receitas para o trimestre encerrado em 30 de junho – um aumento de 56% em relação ao trimestre do ano anterior e US$ 280 milhões acima da previsão da empresa.

Além disso, a AMD, cuja nova placa gráficaesgotado em minutos, aumentou as receitas em 19%, para US$ 1,22 bilhão, impulsionadas por um aumento de 51% nas vendas de sua divisão de computação e gráficos.

Em todo o setor, as remessas de placas complementares — que abrigam as placas gráficas externas usadas pelos mineradores de Criptomoeda — aumentaram 31% do primeiro para o segundo trimestre, de acordo com a Jon Peddie Research, uma empresa de pesquisa de mercado que monitora as vendas de GPU.

Em contraste, na última década, as remessas do primeiro para o segundo trimestre caíram em média 10% e despencaram 22% em 2016.

Para ilustrar ainda mais a demanda explosiva por mineração de Cripto , Jon Peddie, presidente da empresa de pesquisa, enfatizou que as vendas foram quase inteiramente impulsionadas por GPUs de última geração – que normalmente são vendidas entre US$ 500 e US$ 1.000 – que são as mais potentes e preferidas pelos mineradores.

Peddie explicou:

"Na distribuição normal, o limite superior é de 10 por cento [das unidades]; agora é mais como 90 por cento. Se você tirasse as vendas de alto limite da equação, você teria visto uma queda no segundo trimestre, o que seria sazonalidade normal."

Razões para Optimism

Uma característica marcante de qualquer bolha de ativos é a proclamação de que "desta vez é diferente", embora o resultado final seja geralmente o mesmo: um colapso de preços.

No entanto, há muitas razões para acreditar que esse boom da mineração pode ser diferente, já que o aumento da demanda em 2017 é muito mais forte e diversificado do que o observado em 2013.

Ambrish Srivastava, um analista de ações que cobre ambas as empresas para a BMO Capital Mercados, uma divisão do Banco de Montreal, chegou a fazer esta afirmação em uma nota recente aos clientes, escrevendo:

"Há mérito nesse argumento. Há muito mais moedas; há muito mais impulso por trás [da mineração]."

Não apenas a popularidade do Ethereum e dos tokens emitidos em sua blockchain continua crescendo, como também não há alternativas que possam tornar as GPUs desnecessárias na rede, que agora detém US$ 36 bilhões em valor.

Em suma, os investimentos em GPUs para mineração podem ter poder de permanência. Enquanto o Bitcoin eventualmente viu a mineração de GPU substituídos por projetos ASIC mais potentes, o algoritmo de mineração do Ethereum foi criado para resistir a esse resultado.

"Esse algoritmo é escrito de tal forma que só rodará em uma GPU. Soluções alternativas de silício T estão disponíveis", disse Peddie. "Enquanto as pessoas puderem ganhar dinheiro minerando Ethereum , elas continuarão a investir em GPUs."

Opinião do fabricante

No entanto, uma questão fundamental para ambas as empresas, e de forma mais ampla para o setor, é por quanto tempo o boom das criptomoedas e a demanda de mineração que ele alimenta continuarão.

Durante a teleconferência sobre os resultados do segundo trimestre da Nvidia, o CEO da empresa, Jensen Huang, estava otimista de que a receita de aproximadamente US$ 150 milhões obtida durante o trimestre com as vendas de GPU para mineração de Cripto continuaria, afirmando que as criptomoedas e o blockchain "vieram para ficar".

Ele continuou:

"Este é um mercado que provavelmente não vai desaparecer tão cedo, e a única coisa que podemos esperar é que mais moedas virão. Elas virão em muitas nações diferentes. Elas surgirão de tempos em tempos, e a GPU é realmente ótima para isso."

Embora esses comentários sejam bastante otimistas, Colette Kress, diretora financeira da Nvidia, tentou reconsiderá-los em uma ligação de Siga com analistas, de acordo com Kevin Cassidy, analista de ações da Stifel Nicolaus.

"Quando pedi mais detalhes à CFO sobre isso, ela disse: 'Bem, acho que ele exagerou'. Ela está um pouco mais cautelosa no mercado", disse Cassidy ao CoinDesk.

E esse cuidado ecoa a CEO da AMD, Lisa Su, que assumiu umaabordagem mais moderadana teleconferência de resultados do segundo trimestre de sua empresa.

"É importante dizer que T tínhamos Criptomoeda em nossa previsão e não estamos vendo isso como um impulsionador de crescimento de longo prazo", disse ela, acrescentando:

"Queremos estar cientes do fato de que parte da demanda gráfica que vemos pode ser temporal. Então não estamos contando com isso durante o ano todo. Francamente, acho que veremos o que acontece com toda essa coisa de mineração."

Ao contrário da Nvidia, a AMD não estimou quanta receita obteve com a atividade de mineração, mas Mitch Steves, analista de ações da RBC Capital Mercados, supõe que o valor esteja entre US$ 220 milhões e US$ 250 milhões.

Como a AMD é muito menor que a Nvidia, mas é reconhecida como líder de mercado em produtos de mineração de Cripto , a empresa tem pouco a ganhar promovendo a extensão em que se beneficia da atividade, já que Steves estima que isso seria relevante para sua receita.

"Então é por isso que eles tentam passar uma mensagem diferente", Steves continuou. "Se a AMD parecer realmente agressiva e, digamos, 10 por cento de sua linha superior for para criptomoedas, os investidores ficarão cautelosos em pagar por essa receita porque ela pode acabar muito rápido."

Possíveis ventos contrários

E há ventos contrários iminentes que provavelmente pressionarão a demanda de mineração e, por extensão, as vendas de GPU. Por exemplo,mudanças futurasa infraestrutura do ethereum provavelmente eliminará completamente a necessidade de mineração em seu ecossistema.

"Embora tenhamos visto um aumento na demanda por mineração de Criptomoeda no segundo trimestre para placas de GPU, não estamos nem um pouco otimistas quanto à sustentabilidade dessa demanda", escreveu Srivastava.

Vários outros analistas reforçaram esse ceticismo, imaginando se uma desaceleração acentuada poderia provocar uma repetição da crise das criptomoedas de 2013 e 2014, quando uma queda nos preços do Bitcoin levou os mineradores a abandonar o mercado e começar a vender suas GPUs — principalmente dispositivos AMD — no mercado secundário.

Srivastava disse ao CoinDesk:

"Conversei com mineradores que disseram: 'No momento em que o preço despencou e a economia se voltou contra a mineração, eu imediatamente vendi todas as minhas coisas no eBay pelo preço que conseguisse.'"

As consequências da crise acabaram por reduzir as vendas da AMD por vários trimestres seguintes.

"Isso fez com que a AMD tivesse problemas de estoque", explicou Cassidy. " ONE estava comprando placas novas porque você podia comprar placas usadas pela metade do preço."

E esse é um cenário que deixa muitas pessoas cautelosas.

GPUimagem via Shutterstock