Криптo лонг и шопинг: децентрализация создает ценность или разрушает ее?

К BitcoinСторонники BTC, потребность мира в децентрализованной форме денег становится более очевидной, чем когда-либо, поскольку растут проблемы с правительственной монополией на печатание денег и военную силу, начиная с НАС. к Уганда.

Возможно, это видение привлекает новых инвесторов в Криптo, но скачок цен на этой неделе (несмотря на внезапный скачок цен на Bitcoin в полночь по восточному времени сегодня) также может быть вызвано круговым энтузиазмом среди существующих Криптo . Похоже, это то, что происходит с эфир (ETH). Криптo актив № 2 превзошел Bitcoin на неделе (23,7% против 18,7% закрытия биткоина с пятницы по пятницу, предоставленного Coin Metrics). Вряд ли это было связано с волнением по поводу децентрализованной альтернативы технологическим гигантам, которые давали показания виртуально в Вашингтоне. Шумиха вокруг Ethereum исходит от децентрализованных Финансы (DeFi).

Ивы читаете Криптo Лонг и Шорт, информационный бюллетень, который подробно LOOKS силы, движущие Криптовалюта Рынки. Его автором является руководитель отдела исследований CoinDesk Ноэль Ачесон (или в данном случае старший аналитик-исследователь Гейлен Мур, который замещает Ноэль, пока она берет заслуженный отпуск), он выходит каждое воскресенье и предлагает обзор недели — с идеями и анализом — с точки зрения профессионального инвестора.Вы можете подписаться здесь.

На этой неделе общая заблокированная стоимость (TVL) в DeFi выросла до 4 миллиардов долларов, чему способствовал рост, поскольку держатели эфира и других Криптo стремились получить вознаграждение за ликвидность, выплачиваемое держателями собственных токенов, выпущенных кредитными сетями DeFi. YFI, новый токен, выпущенныйyearn.finance, агрегатор депозитов DeFi (какобъяснено здесь), был выдающимся. Он взял голубую фишку стейблкоина DeFi,DAIнаголовокружительная поездка·к новым вершинам эмиссии и обратно.

Этот пример кругового энтузиазма не единственный:Лаборатории Compound' COMP токениинфляционный токенАМПЛ·Оба используют схожие механизмы. Энтузиазм по поводу этих сетей DeFi, связанных с кредитованием, не ослабел после вторникановости что На палубе(ONDK) продастся другому финтех-кредитору за $90 млн. OnDeck стал публичным в 2014 году по ценеоценка в 1,3 млрд долларов.

Я до сих пор T знаю, что платформы DeFi могут делать правильно, а что так много кредитных финтех-компаний делают неправильно.

Тем временем CORE ценностное предложение Ethereum приобретает оттенок иронии. DeFi интересен, но транзакции и комиссии Ethereum — показатели, которые можно назвать фундаментальными показателями эфира — сейчас взлетают до небес из-за Tether (USDT), стейблкоин с централизованной привязкой к доллару. В среду его выпуск превысил 11 миллиардов долларов.

Недавние результаты DeFi действительно впечатляют, но пока их опережают централизованные проекты.

Спрос на Tether также подталкивается вверх циклической торговлей. Поскольку деривативы данные магазин Skew указал, базис или разница между наличной ценой и фьючерсной ценой на ONE из самых ликвидных в мире Рынки фьючерсов на Bitcoin достигла 20% на этой неделе. С ставками заимствования Tether на NexoГде-то от 6% до 10% заимствование Tether для финансирования торговли Bitcoin Cash и переносом — это хороший способ получить доход с низким риском.

ONE вещь, которая нравится поставщикам централизованных услуг iFinex, эмитент Tether, делают правильно, похоже, подпитывает спекулятивные Рынки. До сих пор наиболее ценными приложениями в Криптo являются централизованные офшорные биржи, такие как Бинанс или BitMEX. Как и iFinex, их операторы разработали инновационные рыночные структуры, которые устранили барьеры богатства и географии, которые ограничивали доступ к высоковолатильным, высокорискованным инвестициям, подобноРобинхудпредположительно сделано в США

Таким образом, «эффект Робингуда» может представлять угрозу для Криптo со стороны акций, которые теперь, похоже, также торгуются без учета фундаментальных факторов, через платформы, расширяющие доступ.Джилл Карлсон из NLW в подкасте Breakdown на CoinDesk на эту тему стоит послушать ранее в этом месяце.)Кодак(КДК),который лицензировал свое имя для ICO в 2018 году, на этой неделеребенок-образец.

Это может помочь объяснить, почемуФТХ, еще один инновационный поставщик доступа к сложным и нестабильным финансовым инструментам,объявили Serum, децентрализованная биржа (DEX) для Криптo . На первый взгляд, это T имеет особого смысла. DEX Binance является самой успешной на сегодняшний день, но ее флагманская, централизованно контролируемая биржа превосходит ее как по масштабу, так и по темпам роста.

Может быть, DEX от FTX опередит своего более крупного конкурента. Может быть, и T , и иметь DEX — это просто хороший маркетинг. Но если фондовые Рынки все больше и больше напоминают Криптo в своих меметическийволатильности, эти DEX могут оказаться стратегически важными.

На данный момент Криптo — это передовая. В будущем трейдеры могут заглянуть еще дальше. Bitcoin предлагает доступ к деньгам, где угодно, не обремененный вмешательством правительства или инфляцией. DEX предлагает то же самое для торговли и спекуляций.

Сегодня трудно найти децентрализованный продукт, у которого T было бы более успешного, централизованно контролируемого кузена. В будущем, в другой геополитической реальности, среди расширяющейся вселенной Криптo и синтетических деривативов? Может быть, создание DEX — это T оборонительный шаг для защиты Рынки Криптo от регуляторов, а наступательный шаг для подготовки к еще более диким и менее регулируемым Рынки в будущем.

Советы по ношению шляп: Ник Готье наНомики за данные;  Сарит Маркович из Kellogg School of Management за то, что она помогла мне начать работу над влиянием децентрализации на стоимость; Эммануэль Го изПерекоси Майкл Моро вГенезис Трейдингза помощь в освоении торговли наличными и почтой; Мэнси Лу заслушая назадк бурным финтех-дням 2014 года.

Кто-нибудь уже знает, что происходит?

T знаю, как вы, а я чувствую приближение 2017 года. Kodak в новостях и $ТЕНД, мем-монета, основанная на птице и дефляции,достиг $8,8 млн.·в объеме за 24 часа, когда я писал эту колонку. Это будущее? Стоит ли мне перевести средства наUniswap, нравиться этот парень в Твиттере говорит, что он делает?

Или мне следуетслушатьГолдман Сакс: купить золото и просто решить отдохнуть остаток лета. Индекс доллара США (DXY) достиг минимумов с начала года в прошлую субботу и продолжал падать всю неделю, так что я знаю, что мне нужно что-то сделать, чтобы избавиться от них.

По крайней мере, я могу рассчитывать наФедеральная резервная система СШАне для того, чтобыдаже намек на повышение процентных ставок, что бы ни случилось. Зная это, я T чувствую себя так плохо, что мы вероятно, не будетотмеченный золотой жучок и поклонник цифровой валютыДжуди Шелтонв Совет управляющих ФРС.

Вот таблица возвратов за эту неделю:

Звенья цепи

Что делаетEthereumтик? Мой коллега Ли Куэн взялглубокое погружение в культуру ETH, включая склонность болельщиков к публичным танцам. (Нет, это не похоже на то, как Стив Балмер бьет кулаками в воздух под песню «Start Me Up».)ЕДА НА ВЫНОС:Если инвестирование меметично, может быть, мемы — это фундаментальные вещи? Антрополог Энн Броди сравнила инвестиции в эфир с социальным движением: «Я думаю, что танцы сами по себе очень много говорят о культурных ценностях Ethereum, связанных со свободой, творческим самовыражением, весельем, нетрадиционностью и даже стремлением к коллективному единству в какой-то степени».

Фирма по криминалистике Bitcoin Chainalysisимеет новый набор общедоступных инструментов, которые он публикует на бесплатной панели управления по адресуРынки Chainalysis.com.ЕДА НА ВЫНОС: ONE из моих любимых точек зрения на ликвидность Bitcoin является следующая: большая часть Bitcoin находится в обращении и редко перемещается.

Группа БКБ, поставщик платежных услуг Европейского Союза для Криптo бирж и инвестиционных фондов, развернули клиринговую и расчетную систему, Консорциум BCB Liquidity Interchange Network, в партнерстве сBitStamp, Криптo . ЕДА НА ВЫНОС: Наряду с растущим числом поставщиков, предлагающих услуги PRIME брокерства, это еще одна ступенька на дверном проеме, отмечающая рост инфраструктуры рынка Криптo для размещения большого институционального участия. Будут ли крупные инвесторы когда-либо ездить по этим новым дорогам в больших количествах, еще предстоит увидеть.

Биткоины Предложение по улучшению Taproot, призванное улучшить Политика конфиденциальности и масштабируемость, а также добавить более широкие возможности программирования для Bitcoin, переехал изесли к как и BitMEX'sИсследовательское подразделение изучило прошлые изменения в коде Bitcoin, чтобынаметить возможности.ЕДА НА ВЫНОС:BitMEX Research утверждает, что именно разногласия по поводу размера блока стали причиной беспорядочного процесса обновления для улучшения масштабируемости SegWit в 2017 году. Это подчеркивает, насколько важен социальный слой Bitcoin для его безопасности. Также приятно видеть, что такие компании, как BitMEX, выделяют ресурсы на эти вопросы, которые могут быть ниже уровня внимания большинства их клиентов, но имеют решающее значение для поддержания системы, на которой построен их бизнес.

Цифровые активы Fidelityопубликовал свой "Тезис об инвестициях в Bitcoin" На этой неделе. ЕДА НА ВЫНОС: Fido уже давно инвестирует в Bitcoin , и это T прорыв, но он приводит несколько причин, по которым можно ожидать, что Bitcoin будет расти в цене в долгосрочной перспективе: 1) это «желанное средство сбережения», то есть у него есть свойства сбережения, но он T был принят в качестве такового; 2) его волатильность привлечет новое внимание и инвестиции; 3) его свойства проверяемой цифровой редкости уникальны и могут приобрести ценность в эпоху глобальных экономических изменений; 4) передача богатства новому поколению, которое благосклонно LOOKS к Bitcoin.

Yum China Holdings, оператор KFC в Китайской Народной Республике, как сообщается, добавилцелые жареные цыплята в его меню. Это кажется важным.

Эпизоды подкаста, которые стоит послушать:

• Рынок BOND — это истинный рассказчик, которого ONE не замечает, при участии Джорджа Гонсалвеса– «Разрушение», Натаниэль Уиттемор
• Эллисон Лу: UMA – открытая финансовая платформа для создания синтетических активов – Подкаст Эпицентр
• Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг о Bitcoin– Что сделал Bitcoin

(Примечание: ничто здесь не является инвестиционным советом. Автор владеет Bitcoin и эфиром.)