Первая разбивка резерва Tether показывает, что токен на 49% обеспечен неуказанными коммерческими бумагами

Tether впервые раскрыла данные о своих резервах, пролив еще один луч света на основу USDT, крупнейшая Криптовалюта , привязанная к доллару США.

Однако многое остается неясным, отчасти потому, что круговые диаграммы, предоставленные Tether в четверг, не содержат никаких упоминаний о какой-либо независимой проверке аудиторской фирмой. Moore Cayman, аудиторская фирма в Карибском регионе с пять сотрудников, опубликовала два отчета в этом году, подтверждающие, что USDT полностью обеспечен. Но аудитор (часть конфедерации аудиторских и консалтинговых фирм Moore Global) не уточнил, что именно обеспечивает токен.

Справедливости ради, другие эмитенты стейблкоинов, такие как Circle и Gemini, обычно вообще T предоставляют разбивку своих резервных составов. Например, бухгалтер Gemini заявляет в его подтверждениячто резервы клиента хранятся либо на счетах, застрахованных FDIC в State Street Bank, либо в фонде денежного рынка Goldman Sachs Asset Management, который инвестирует исключительно в ценные бумаги Казначейства США. Процент каждого не указан — но опять же, оба считаются высокожидкостьи кредитоспособные активы («деньги-хорошо», на языке Уолл-стрит). Того же самого нельзя сказать обо всех активах на балансе Tether.

Новый отчет о составе является частью усилий Tether по соблюдению соглашения, достигнутого с Генеральной прокуратурой Нью-Йорка (NYAG) после того, как прокурор провел расследование в отношении компании и ее родственной Криптo биржи Bitfinex по факту сокрытия убытков на сумму около 800 миллионов долларов.

Bitfinex и Tether выплатили штраф в размере 18,5 млн долларов США и согласились предоставлять квартальные разбивки своих резервов в рамках урегулирования.

«Tether предложила продолжить публикацию данных о распределении резервов в рамках нашего соглашения об урегулировании с Генеральной прокуратурой Нью-Йорка, и мы взяли на себя обязательство сделать эту информацию доступной как Генеральной прокуратуре, так и общественности», — заявил в своем заявлении генеральный юрисконсульт Tether Стюарт Хегнер. «Сегодняшняя публикация отражает нашу постоянную приверженность прозрачности».

Распад

В разбивке указано, что основная часть резервов Tether находится в наличных деньгах, эквивалентах или других краткосрочных депозитах, а остальная часть — в обеспеченных кредитах, корпоративных облигациях и других инвестициях. Однако первая категория в основном состоит из коммерческих бумаг, формы корпоративного долга, которая может быть легко конвертирована в наличные деньги —или нет, в зависимости от эмитент и рыночные условия.

Согласно разбивке, резервы Tether по состоянию на 31 марта 2021 года состояли из 75,85% наличных денег и эквивалентов, 12,55% обеспеченных кредитов, 9,96% в корпоративных облигациях и драгоценных металлах и 1,64% в других инвестициях, включая цифровые валюты. Это соответствует прошлым заявлениям компании, но более точно.

Раздел денежных средств был далее разбит на различные компоненты: 65,39% — коммерческие бумаги, 24,2% — фидуциарные депозиты, 3,87% — наличные деньги, 3,6% — векселя обратного РЕПО и 2,94% — казначейские векселя.

Непонятно, чторейтинги находятся на коммерческих бумагах или корпоративных облигациях, какие агентства их рейтинговали или какие компании их выпустили. Аналогичным образом Tether отказался назвать заемщиков кредитов или залоговое обеспечение, которое их обеспечивает.

«Это немного сомнительно», — сказала Фрэнсин МакКенна,адъюнкт-профессорв Школе бизнеса Когода Американского университета,бывший аудитори писательРаскопки, информационный бюллетень о бухгалтерском учете и корпоративном управлении. "Не все коммерческие бумаги созданы равными из-за кредитных рейтингов различных компаний. Даже некоторые транснациональные корпорации, которые когда-то были безупречны, больше таковыми не являются".

Посчитайте, и неопределенноекоммерческие бумагисоставляет чуть менее половины — 49% — обеспечения USDT.

Резервы Tether частично инвестированы вBitcoin, что составляет менее 1,64% от его общего обеспечения (в категории «прочие инвестиции») и золото, которое составляет менее 9,96% от его обеспечения (в категории «драгоценные металлы»).

Хотя публикация в четверг T подтверждена, резервы будут такими же, которые проверила компания Moore Cayman. в публикации отчетов о заверении для компании. Фирма опубликовала свой первый отчет в конце марта, в котором рассматривалась поддержка стейблкоина USDT по состоянию на 28 февраля 2021 года. Еще один отчет был опубликован в прошлом месяце, подтверждая поддержку по состоянию на 31 марта.

Предыстория

USDT — это ключевая часть сантехники для примерно $2 трлн глобального рынка Криптo . Трейдеры используют его для быстрого перевода долларовой стоимости между биржами, чтобы воспользоваться арбитражными возможностями, когда банковский перевод недоступен или слишком медленный.

Однако непрозрачность операций Tether разожгла огонь спекуляций со стороны критиков, которые подвергают сомнению поддержку USDT ипредположениечто компания поддерживает рынок, печатая токены.

Tether имеет долгую историю попыток проверить свои резервы, но не предоставляет много документации. Компания Первая нанятая аудиторская фирма Friedman LLP, который произвелпредварительный отчет в котором говорилось, что объем выпущенных USDT Tether был обеспечен его денежными резервами, хотя и с несколькими оговорками.

Читать дальше: Мост под названием Tether

Затем фирма обратилась за помощью к юридической фирме Freeh Sporkin & Sullivan LLP.опубликовать отчетна его основе, но и это было подстраховано.

В конце 2018 года банк Tether, Deltec Bank & Trust, базирующийся на Багамах,опубликовал письмо с неразборчивой подписью, гласящей, что резервы компании составляют 1,8 млрд долларов США, что соответствует сумме USDT в обращении.

В ходе расследования, проведенного генеральным прокурором Нью-Йорка, Хегнер сообщил, что в какой-то момент Tether был всего лишь около 74% поддержализа счет резервов.

Несмотря на все это, USDT торговался на уровне или NEAR $1 за почти вся его история.

В этом году Tether взяла на себя обязательство регулярно публиковать подтверждения через Moore Cayman.

Лоуренс Левитиннвнес свой вклад в анализ.