Инвесторы, обналичивающие Grayscale Bitcoin Trust, могут стимулировать рост рынка

TheBitcoin В этом месяце рынок может получить импульс в связи с истечением срока действия ограничений для инвесторов на продажу акций Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), крупнейшего в мире Криптовалюта фонда.

Некоторые аналитики и инвесторы в сфере цифровых активов говорят, что, возможно, некоторым из этих инвесторов придется выйти на рынок, чтобы купить Bitcoin , чтобы погасить Криптовалюта кредиты, которые они использовали для Финансы своих первоначальных покупок акций GBTC.

«Много пессимистичных разговоров вокруг разблокировок GBTC, при этом удобно игнорируется тот факт, что подписки в натуральной форме, финансируемые за счет долга, в конечном итоге приведут к спотовым покупкам», — заявил поставщик Криптo Группа Amber написала в Твиттере.

Эта точка зрения контрастирует с прогнозом, опубликованным в прошлом месяце аналитиками JPMorgan, крупнейшего банка США, которыйутверждал Окончание периода блокировки окажет давление на акции GBTC и Bitcoin.

«Продажа акций GBTC, выходящих из шестимесячного периода блокировки в июне и июле, стала дополнительным сдерживающим фактором для Bitcoin », — написали стратеги JPMorgan во главе с Николаосом Панигирцоглу 24 июня. Такая динамика приведет к «понижательному давлению на цены GBTC и на Рынки Bitcoin в целом».

Но с учетом того, что темпы разблокировок теперь должны увеличиться, аналитики крипто-натива выступают против этой версии. Хотя продажа акций GBTC может привести к более глубокому дисконту и оттоку свежего капитала, ее негативное влияние, вероятно, будет смягчено выкупом Bitcoin на спотовом рынке. (Grayscale — подразделение Digital Currency Group, независимой дочерней компанией которой является CoinDesk .)

«Самые крупные разблокировки произойдут в течение следующих двух месяцев, что может привести к активной продаже GBTC на открытом рынке», — написал на этой неделе в своем отчете Джефф Дорман, главный инвестиционный директор компании Arca, специализирующейся на криптовалютных активах.информационный бюллетень.

«Поскольку фонды закрывают эту сделку, — написал он, — это может фактически оказать давление на Bitcoin в пользу ПОКУПКИ, а не продажи, поскольку тем, кто продает GBTC, придется выкупать Bitcoin обратно, чтобы покрыть короткую часть сделки».

Сворачивание может стать значимым событием отчасти потому, что сама торговля была очень популярна в последние годы и в начале 2021 года. По данным JPMorgan, в декабре траст получил рекордные инвестиции в размере 2 миллиардов долларов, а в январе — 1,7 миллиарда долларов.

Вот как это работало: аккредитованные инвесторы (в основном учреждения и богатые трейдеры)мог подписываться на акции GBTC напрямую по чистой стоимости активов фонда (NAV), которая тесно связана со спотовой ценой Bitcoin. Они делали это в ежедневных частных размещениях, внося собственные или заемные Bitcoin или доллары США. После шестимесячной блокировки эти акции могли быть проданы на вторичном рынке, в том числе розничным инвесторам.

Долгое время и по разным причинам акции GBTC торговались с премией в 40% и более к спотовой цене Bitcoin . Поэтому для крупных инвесторов это выглядело как верный способ получить прибыль – особенно с учетом довольно оптимистичных настроений на рынке. Не было особых опасений, что премия резко упадет или превратится в дисконт, что снизит чистую доходность кэрри-трейда.

Но рынок Bitcoin в последние месяцы испортился, и в феврале премия GBTC сменилась скидкой, оставив мало мотивации для новых инвесторов попробовать некогда популярную торговлю. По состоянию на четверг акции GBTC торговались с дисконтом в 10,5%, согласно данным, предоставленным Skew.

Но вот уже прошло почти полгода с тех пор, как эта профессия перестала быть популярной, поэтому разблокировки вступают в игру.

Инвесторам, которые вошли в торговлю, заблокировав заемные монеты, теперь, возможно, придется выкупить их обратно, чтобы погасить кредит. Аналогично, тем, кто вносит свои Bitcoin , нужно выкупить монеты, чтобы вернуться в свой базовый портфель.

Таким образом, если предположить, что факторы предложения останутся неизменными, обратные покупки, связанные с разблокировкой Grayscale, могут в конечном итоге оказать повышательное давление на цены Bitcoin .

По данным источника bybt.com, январский транш разблокировки акций GBTC запланирован на этот месяц и, вероятно, приведет к выпуску около 40 000 акций GBTC.

Крупнейшая однодневная разблокировка запланирована на 18 июля, с выпуском акций на сумму 16 000 BTC. После разблокировки керри-трейдеры могут скупить Bitcoin на спотовом рынке, чтобы погасить кредиты или вернуться к исходной позиции портфеля, подняв Bitcoin выше.

Смотрите также:Grayscale добавляет Cardano в свой цифровой фонд с большой капитализацией

В настоящее время Криптовалюта торгуется NEAR $33 000, снизившись на 4,5% за неделю.