Падение биткоина предполагает, что ястребиная смена Политика ФРС заложена в цену

Похоже, что Bitcoin переварил предстоящую ястребиную или антиинфляционную корректировку Политика Федеральной резервной системы США, значительно снизившись за последние недели. Аналитики говорят, что Криптовалюта может увидеть облегченный Rally после решения ФРС, которое должно быть принято позднее в среду.

Ожидается, что центральный банк объявит о сокращении покупки активов на $30 млрд, начиная с января, что вдвое превышает темпы двух месяцев назад, в попытке поэтапно свернуть программу на $120 млрд в месяц к марту. Кроме того, он, вероятно, подаст сигнал о двух повышениях ставок в 2022 году.

Ожидания ястреба выросли в ответ на возросшее инфляционное давление и недавнее решение председателя Джерома Пауэлла убрать слово «переходный» из дискуссий об инфляции. Ужесточение денежно-кредитной Политика обычно считается медвежьим для активов, включая Bitcoin — хеджирование риска инфляции и новые Технологии.

Тем не менее, существенное снижение рисков уже произошло, оставляя возможность для классической торговли «покупай факты» или облегчающего Rally, вызванного долгожданным негативным объявлением.

Bitcoin достиг пика NEAR $69 000 10 ноября после того, как индекс потребительских цен США (ИПЦ) достиг трехдесятилетнего максимума в 6,2% в октябре, но с тех пор упал более чем на 30%. ИПЦ вырос до четырехдесятилетнего максимума в 6,8% в ноябре.

Индекс доллара, который отслеживает стоимость американской валюты по отношению к основным фиатным валютам, таким как евро, фунт и иена, за последние несколько недель вырос более чем на 2%, достигнув 16-месячного максимума в 96,93.

Доходность двухлетних казначейских BOND , которая отражает краткосрочные ожидания по инфляции и процентным ставкам, недавно выросла до 18-месячного максимума в 0,72%.

Между тем фьючерсы на федеральные фонды перенесли сроки первого повышения процентной ставки на май 2022 года и заложили в цены как минимум три повышения в следующем году.

Таким образом, вероятность более глубокой распродажи после заявления ФРС относительно невелика, если только центральный банк не намекнет на более агрессивное ужесточение политики, чем то, что заложено в планах.

«ФРС вряд ли займет более жесткую позицию, чем ожидает рынок», — сказал Джоэл Крюгер, валютный стратег LMAX Digital. «Это смещает баланс риска в другую сторону».

«Ожидательное снижение рисков было обширным. Многие уже в панике продали. Позиционирование невелико. Поэтому, если бы ФРС провела ускоренное сворачивание, дала сигнал о двух повышениях в 2022 году и ничего больше, я бы ожидал Rally по всем классам активов», — трейдер и аналитик Алекс Крюгер написал в твиттере.

Исторические данные подтверждают возможность более широкого скачка рынка Криптo в последние дни декабря. «Мы наблюдали эту закономерность в течение последних четырех лет — когда первые две недели декабря очень изменчивы, а затем в течение второй половины месяца и в новом году ситуация становится невероятно оптимистичной», — сказал Джефф Дорман, главный инвестиционный директор Arca Funds, в еженедельном обзоре Рынки. опубликовано в понедельник.

Сосредоточьтесь на пиковых ставках

Учитывая более быстрое сворачивание программы и три повышения процентных ставок, основное внимание будет уделяться прогнозируемой ФРС пиковой процентной ставке.

Существует консенсус относительно того, что в ходе предстоящего цикла ужесточения процентных ставок пиковые значения будут значительно ниже максимума в 2,5%, наблюдавшегося в предыдущем цикле с декабря 2015 года по декабрь 2018 года.

По данным Reuters, «Рынки в настоящее время оценивают пиковую ставку всего в 1,5% -1,75%, что, скорее всего, даже не превысит уровень инфляции». Кроме того, трейдеры BOND прогнозируют, что средняя ставка составит всего 1,8% в течение следующих трех десятилетий.

Таким образом, реальная или скорректированная с учетом инфляции доходность в мире с фиксированным доходом, вероятно, останется отрицательной в течение длительного времени.вождение инвесторы, жаждущие прибыли, в Криптo. Несмотря на недавний откат, Bitcoin все еще вырос на 66% в этом году.

Bitcoin и рисковые активы в целом могут пострадать, если прогнозы процентной ставки ФРС укажут на более высокий, чем ожидалось, пик. Криптовалюта переходила из рук в руки NEAR $48 500 на момент печати.