O declínio do Bitcoin sugere que a mudança de Política agressiva do Fed está precificada

O Bitcoin parece ter digerido o iminente ajuste de Política hawkish, ou anti-inflação, do Federal Reserve dos EUA com um declínio significativo nas últimas semanas. Analistas disseram que a Criptomoeda pode ver um Rally de alívio após a decisão do Fed, prevista para quarta-feira.

É amplamente esperado que o banco central anuncie uma redução de US$ 30 bilhões nas compras de ativos a partir de janeiro, dobrando o ritmo dois meses antes em uma tentativa de eliminar gradualmente o programa de US$ 120 bilhões por mês até março. Além disso, é provável que sinalize dois aumentos de taxas em 2022.

As expectativas hawkish foram construídas em resposta às elevadas pressões inflacionárias e à recente decisão do presidente Jerome Powell de aposentar a palavra “transitório” das discussões sobre inflação. O aperto da Política monetária é normalmente considerado pessimista para ativos, incluindo Bitcoin – um hedge de risco de inflação e Tecnologia emergente.

Dito isso, uma redução significativa de risco já ocorreu, deixando a porta aberta para uma negociação clássica de "comprar o fato" ou um Rally de alívio desencadeado por um anúncio negativo altamente antecipado.

O Bitcoin atingiu o pico NEAR de US$ 69.000 em 10 de novembro, depois que o índice de preços ao consumidor (CPI) dos EUA atingiu uma alta de três décadas de 6,2% em outubro, mas desde então caiu mais de 30%. O CPI subiu para uma alta de quatro décadas de 6,8% em novembro.

O índice do dólar, que rastreia o valor do dólar em relação às principais moedas fiduciárias, como o euro, a libra e o iene, subiu mais de 2% nas últimas semanas, atingindo uma alta de 16 meses de 96,93.

O rendimento dos BOND do Tesouro de dois anos, que imita as expectativas de inflação e taxa de juros de curto prazo, subiu recentemente para uma alta de 18 meses de 0,72%.

Enquanto isso, os futuros dos fundos federais anteciparam o momento do primeiro aumento da taxa de juros para maio de 2022 e precificaram pelo menos três aumentos para o ano que vem.

Portanto, a probabilidade de uma liquidação mais profunda com o anúncio do Fed é relativamente baixa, a menos que o banco central indique um aperto mais agressivo do que o que está previsto.

“É improvável que o Fed venha a ser mais agressivo do que o que o mercado espera”, disse Joel Kruger, estrategista de câmbio da LMAX Digital. “Isso deixa o equilíbrio do risco inclinado para o outro lado.”

“A redução de risco em antecipação tem sido extensa. Muitos já entraram em pânico e venderam. O posicionamento é leve. Portanto, se o Fed entregasse uma redução acelerada, sinalizasse dois aumentos para 2022 e nada mais, eu esperaria uma Rally em todas as classes de ativos”, trader e analista Alex Kruger tuitou.

Dados históricos dão suporte ao caso de um salto mais amplo do mercado de Cripto nos últimos dias de dezembro. “Vimos esse padrão nos últimos quatro anos — onde as duas primeiras semanas de dezembro são muito agitadas, apenas para resolver incrivelmente otimistas na segunda metade do mês e no ano novo”, disse Jeff Dorman, diretor de investimentos da Arca Funds, em uma nota semanal de Mercados publicado segunda-feira.

Foco nas taxas de pico

Com uma redução mais rápida e três aumentos de juros precificados, o foco estará na projeção da taxa de juros máxima do Fed.

Há consenso de que o iminente ciclo de aumento de juros fará com que as taxas atinjam um pico bem abaixo da máxima de 2,5% observada durante o ciclo anterior, de dezembro de 2015 a dezembro de 2018.

De acordo com a Reuters, “os Mercados estão atualmente precificados para um pico de apenas 1,5%-1,75%, um nível que provavelmente nem superaria a inflação”. Além disso, os traders de BOND veem as taxas em média em apenas 1,8% nas próximas três décadas.

Portanto, os retornos reais ou ajustados pela inflação no mundo da renda fixa provavelmente permanecerão negativos por um período prolongado,condução investidores ávidos por rendimento para Cripto. Apesar da retração recente, o Bitcoin ainda está em alta de 66% este ano.

Bitcoin e ativos de risco, em geral, podem sofrer um golpe se as projeções de taxa de juros do Fed sinalizarem um pico maior do que o esperado. A Criptomoeda estava sendo negociada NEAR de $48.500 no momento da publicação.