Обратная корреляция биткоина с доходностью BOND с поправкой на инфляцию достигла рекордно высокого уровня

Состояние биткоина (BTC) сейчас как никогда тесно связано с реальной доходностью облигаций США или доходностью BOND с поправкой на инфляцию, при этом эти два показателя все чаще движутся в противоположных направлениях.

На момент публикации статьи 90-дневный коэффициент корреляции между Bitcoin и доходностью 10-летних американских ценных бумаг, индексированных на уровень инфляции, едва достиг рекордного значения -0,95, достигнутого в конце июня.

Запись обратной или отрицательной корреляции означает, что Bitcoin движется в противоположном направлении от скорректированной с учетом инфляции доходности. Коэффициент корреляции — это число между +1 и -1, представляющее линейную взаимозависимость двух переменных или наборов данных. Если коэффициент корреляции равен -1, это означает, что связь между двумя переменными отрицательна в 100% случаев. Если число равно +1, две ценные бумаги движутся в одном направлении.

Положительная реальная доходность означает, что выплата по BOND превышает рыночные показатели инфляционных ожиданий. Таким образом, чем выше реальная доходность, тем меньше стимулов гоняться за доходностью других активов, таких как криптовалюты, акции и золото.

Итак, неудивительно, что Bitcoin, Технологии акции и золото потерпели поражение в этом году, наряду с ростом реальной доходности. Реальная доходность выросла более чем на 172 базисных пункта до 1,72% в этом году, благодаря решению Федеральной резервной системы США слить ликвидность с помощью молниеносных процентов повышение ставок и отток баланса для борьбы с безудержной инфляцией. В то время как ведущая Криптовалюта по рыночной стоимости упала почти на 57%, высокотехнологичный индекс Nasdaq и золото несут потери в размере 27% и 5,2% соответственно.

Рекордная отрицательная корреляция означает, что нельзя исключать возможность падения Bitcoin ниже июньского минимума в $17 601, если реальная доходность продолжит расти. И к ужасу быков, приветствующих сигналы о достижении дна индикаторы блокчейна, путь наименьшего сопротивления для реальной доходности, по-видимому, находится на более высокой стороне. Это потому, что инфляция не показывает никаких признаков замедления, и ФРС вряд ли будет тормозить ужесточение Политика в ближайшее время.

ФРС, вероятно, повысит стоимость заимствований на 75 базисных пунктов позднее в этом месяце, доведя базовую процентную ставку до диапазона от 0% до 0,25% до 2,25% в начале 2022 года. Кроме того, фьючерсы на фонды ФРС заложили в цену повышение на 50 базисных пунктов в сентябре и повышение на 25 базисных пунктов на заседаниях в ноябре и декабре.

В среду Министерство труда США планирует провестивыпускать Индекс потребительских цен за июнь. Данные, вероятно, покажут, что стоимость жизни выросла на 1,1% в месячном исчислении, в результате чего годовой показатель достиг нового четырехдесятилетнего максимума в 8,8%. ИПЦ в мае составил 8,6%. Данные по CORE инфляции, которые исключают изменчивый продовольственный и энергетический компонент, как ожидается, вырастут на 0,6% в месячном исчислении, составив годовой рост в 5,8%.

В понедельник пресс-секретарь Белого дома Карин Жан-Пьерсказаладминистрация Байдена ожидает высокую инфляцию в основном из-за высоких продовольственных и энергетических компонентов. Пьер, однако, назвал данные «обратными» и «устаревшими» в попытке контролировать ущерб, отметив недавнее снижение цен на энергоносители.

Таким образом, более слабый, чем ожидалось, CORE показатель CPI может снизить реальную доходность, подняв Bitcoin и другие рисковые активы. Bitcoin в последний раз торговался NEAR $19 650, что представляет собой падение на 1% за день, согласно CoinDesk данные.