Скидка на «stETH» отражает некоторые сомнения относительно плавного слияния Ethereum

Криптo с нетерпением ждут Слияние, Долгожданное Технологии обновление блокчейна Ethereum .

Большинство трейдеров ожидают, что событие пройдет гладко. Но цена популярного эфира (ETH) производный токен, известный какстЭТСогласно новому анализу Enigma Securities, институциональной консалтинговой и брокерской компании по цифровым активам, вероятность возникновения некоторых сбоев и задержек невелика.

По данным Enigma, текущая цена stETH – типапроизводное эфира известный как «зарезервированный эфир», представляющий собой токен, выпущенный протоколом Lido, которым пользователи могут свободно торговать, даже если их эфир зарезервирован на блокчейне Ethereum , — подразумевает вероятность около 6,25% -6,5%, что Merge будет сопровождаться серьезными ошибками или задержками.

Энигмамодель ценообразования рассматривает stETH как BOND с 1 ETH в качестве основного долга, которая приносит 4% годовых. Если слияние пройдет успешно, инвестор, купивший stETH, получит 1,04 ETH в год.

С переходом stETH из рук в руки по 0,973 ETH на момент печати, цена подразумевает только 93,5%-93,75% вероятности того, что слияние пройдет гладко и вовремя, оценивает Enigma. Этот процент ниже, чем ожидают многие наблюдатели за рынком, потому что все генеральные репетициипрошло хорошо.

«Рынок очень доверяет Merge», — сказал CoinDesk Джон Фрейермут, аналитик Enigma Securities. «Но пока эта премия за риск не сократится до уровня доходности стейкинга, цена stETH подтверждает мнение о том, что Merge не учтен в цене».

Переход Ethereum на механизм консенсуса Proof-of-Stake запланированпринципиально изменить блокчейн второй по величине рыночной капитализации Криптовалюта .

Это устранит майнинг, сократит потребление энергии сетью примерно на 99,95% и превратит ETH в доходный актив. На момент печати Merge запланированозапуск запланирован на сентябрь.

«Я полностью уверен, что все пройдет хорошо», — сказал Бен Эджингтон, глобальный руководитель продукта институционального сервиса стейкинга Ethereum Teku в компании-разработчике программного обеспечения ConsenSys, CoinDesk. «Каждое слияние тестовых сетей, которое мы провели, и каждый тестовый сценарий, который мы запустили за последние шесть месяцев, соответствовали этим критериям успешного слияния».

Слияниешумиха помог ETH, собственному токену блокчейна, всплескдо 2000 долларов за выходные по сравнению с примерно 1000 долларов месяц назад.

«Сейчас разные игроки делают ставки на то, произойдет ли слияние, как на ставку на настроения», — сказал Лекс Соколин, главный экономист ConsenSys. «Если это произойдет, это переведет нас в новый режим».

Списание ETHPOW

Скидка на stETH по отношению к эфиру также сократилась примерно до 3% с минимума в 7% в июне, когда токен попал вразгар кризиса ликвидности что привело к неплатежеспособности Криптo хедж-фонда Three Arrows Capital и Криптo кредитора Сеть Celsius.

Текущая цена stETH демонстрирует «невероятно низкую премию за риск, которая включает в себя риск выполнения слияния, риски смарт-контрактов и любой системный риск», — сказал Фрейермут из Enigma.

По данным Enigma, Криптo трейдеры в основном не учитывают влияние потенциальная вилка блокчейна Ethereum от майнеры доказательства работы, или что токен "ETHPOW" или "ETHW" будет иметь какую-либо существенную ценность. Логика здесь в том, что скидка stETH сузилась, а не увеличилась, поскольку возможность форка начал кружитьсяв ходе обсуждения криптоиндустрии за последние пару недель.