La baisse du prix de « stETH » reflète certains doutes quant à une fusion harmonieuse Ethereum

Les investisseurs en Crypto attendent avec impatience la fusion, la mise à niveau Technologies tant attendue de la blockchain Ethereum .

La plupart des traders s'attendent à ce que l'événement se déroule sans encombre. Mais le prix d'un éther populaire (ETH) jeton dérivé connu sous le nom destETHsuggère une faible probabilité que des problèmes ou des retards surviennent, selon une nouvelle analyse d'Enigma Securities, une société de conseil et de courtage en actifs numériques institutionnels.

Selon Enigma, le prix actuel du stETH – un type dedérivé de l'éther connu sous le nom de « staking ether », qui est un jeton émis par le protocole Lido que les utilisateurs peuvent échanger librement même lorsque leur ether est jalonné sur la blockchain Ethereum – implique une probabilité de près de 6,25 % à 6,5 % que la fusion s'accompagne de bugs ou de retards majeurs.

Enigma’smodèle de tarification Le stETH est considéré comme une BOND d'un principal de 1 ETH générant un rendement annuel de 4 %. Si la fusion réussit, l'investisseur ayant acheté du stETH recevra 1,04 ETH par an.

Le stETH s'échangeant à 0,973 ETH au moment de la publication, le prix n'implique qu'une probabilité de 93,5 % à 93,75 % que la fusion se déroule sans accroc et dans les délais, selon les estimations d'Enigma. Ce pourcentage est inférieur aux attentes de nombreux observateurs du marché, car tous les répétitions généralesça s'est bien passé.

« Le marché a une grande confiance dans la fusion », a déclaré John Freyermuth, analyste chez Enigma Securities, à CoinDesk. « Mais tant que la prime de risque ne sera pas réduite au même niveau que le rendement du jalonnement, le prix du stETH conforte l'idée que la fusion n'est pas intégrée dans les cours. »

La transition d’Ethereum vers un mécanisme de consensus de preuve d’enjeu est sur le point demodifier fondamentalement la blockchain de la deuxième plus grande Cryptomonnaie par capitalisation boursière.

Elle éliminera le minage, réduira la consommation énergétique du réseau d'environ 99,95 % et transformera ETH en un actif productif. Au moment de la publication, la fusion est programméqui sera mis en ligne à un moment donné en septembre.

« Je suis absolument convaincu que tout se passera bien », a déclaré à CoinDesk Ben Edgington, responsable produit mondial du service de jalonnement institutionnel Ethereum Teku chez ConsenSys. « Chaque fusion de réseaux de test et chaque scénario de test que nous avons mené au cours des six derniers mois ont rempli ces critères de réussite. »

Fusionnerbattage a aidé ETH, le jeton natif de la blockchain, à surtensionà 2 000 $ au cours du week-end, contre environ 1 000 $ il y a un mois.

« À l'heure actuelle, différents acteurs parient sur la réalisation ou non de la fusion, en fonction de leur sentiment », a déclaré Lex Sokolin, économiste en chef chez ConsenSys. « Si elle se concrétise, nous basculerons vers un nouveau régime. »

Abandon d'ETHPOW

La décote sur stETH par rapport à l'ether s'est également réduite à environ 3 % par rapport aux plus bas de 7 % de juin, lorsque le jeton a été pris dansau milieu d'une crise de liquidité qui a conduit à l'insolvabilité du fonds spéculatif Crypto Three Arrows Capital et du prêteur Crypto Réseau Celsius.

Le prix actuel du stETH montre « des primes de risque incroyablement faibles qui incluent le risque d'exécution de la fusion, les risques liés aux contrats intelligents et tout risque systémique », a déclaré Freyermuth d'Enigma.

Selon Enigma, les traders de Crypto sous-estiment pour la plupart l'impact d'un fourche potentielle de la blockchain Ethereum par mineurs de preuve de travail, ou qu'un jeton « ETHPOW » ou « ETHW» largué par airdrop aurait une valeur significative. La logique est que la décote stETH a diminué, et non augmenté, depuis la possibilité d'un fork. a commencé à tourbillonnerà travers le discours de l’industrie de la cryptographie au cours des deux dernières semaines.