Рынок Bitcoin может накалиться, поскольку цена BTC приближается к $90 тыс.

Как биткойн (BTC) продолжается Rally восстановления, $90 000 теперь является ключевым уровнем, где все может стать интересным. Прогноз основан в основном на текущем позиционировании маркет-мейкеров опционов.

Маркет-мейкеры, также известные как дилеры или MM, отвечают за обеспечение ликвидности книги заказов. Они занимают противоположную сторону сделок инвесторов и работают над поддержанием нейтрального по отношению к рынку воздействия путем хеджирования на спотовых и фьючерсных Рынки. Они зарабатывают на разнице между тем, сколько они платят за актив, и тем, за сколько они его продают, известной как спред спроса и предложения.

Данные по опционам на Bitcoin Deribit, отслеживаемые Amberdata, показывают, что маркет-мейкеры «...короткая гамма" при страйке в $90 000. Это означает, что по мере приближения цены Bitcoin к этому уровню маркет-мейкерам придется продавать, когда спотовая цена падает, и покупать, когда она растет, чтобы KEEP рыночно-нейтральную позицию. Такая хеджирующая деятельность может усилить волатильность рынка.

«Учитывая, что отрицательная гамма все еще будет существенно влиять на рынок после расчета, хеджирующее поведение ММ может еще больше способствовать колебаниям цен», — сказал Гриффин Ардерн, главный автор BloFin Academy и глава BloFin Research and Options, в интервью CoinDesk. «Но вероятность восходящего движения цен, похоже, на данный момент выше».

Гамма представляет собой скорость изменения дельты, которая сама по себе измеряет чувствительность цены опциона к изменениям цены базового актива. Держать короткую гамму означает держать короткую позицию по опционам, что может привести к финансовым потерям, особенно в периоды высокой волатильности. Поэтому, когда маркет-мейкеры держат короткую гамму, они должны торговать в направлении рынка, чтобы поддерживать рыночно-нейтральную книгу.

Противоположность этому — случай, когда маркет-мейкеры покупают гамму. К концу прошлого года маркет-мейкерыбыли длинные гаммана уровне 90 000 и 100 000 долларов США, что привело к консолидации между этими уровнями.

На графике показаны уровни гаммы по ценам страйка по срокам истечения. Очевидно, что страйк $90 000 останется ONE с самой отрицательной дельтой после квартального расчета, который должен состояться в эту пятницу.

Другими словами, хеджирующее поведение дилеров может привести к колебаниям рынка на уровне около 90 000 долларов.

По словам Ардерн, дилерский гамма-профиль BTC после истечения срока в пятницу будет похож на обеспеченный золотом токен PAXG .

«После устранения влияния опционов, которые должны быть исполнены, PAXG имеет схожее с BTC распределение GEX. Цена получает поддержку после значительного снижения цены и встречает сопротивление, когда она значительно растет, то есть имеет широкий диапазон колебаний», — сказала Ардерн.