CFTC ищет отраслевые рекомендации по применению блокчейна

Не все цифровые валюты центральных банков (CBDC) одинаковы, заявил профессор права Джорджтаунского университета на консультативном совещании по технологиям Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) в прошлый четверг.

Цифровая валюта, поддерживаемая Федеральным резервом, была ONE из главных тем обсуждения в ходе четырехчасового удаленная встреча, организованный Технологии консультативным комитетом комиссии (TAC).

Крис Браммер, профессор права Джорджтаунского университета и директор факультета Института международного экономического права, представил обзор центробанковских цифровых валют, объяснив, как ONE могут быть разработаны и выпущены, от имени подкомитета по виртуальным валютам TAC.

CBDC перешли из узкоспециализированной идеи в тему, которую Конгресс США неоднократно обсуждал в этом году. Сторонники призывали к «цифровому доллару» в качестве ответа на кризис COVID-19, а также как способу противостоять экономическим угрозам, создаваемым токенизированными национальными валютами других стран. Всего через неделю после заседания CFTC идея цифрового доллара как экономического оружия для борьбы с цифровым юанем Китая была высказана на слушаниях в подкомитете Сената по банковскому делу.

«Центральный банк может выпускать CBDC множеством способов», — заявил Браммер на заседании CFTC на прошлой неделе.

Другие отраслевые эксперты также высказали свое мнение о возможных вариантах применения и правовых последствиях Технологии распределенного реестра (DLT) и сравнили волатильность Bitcoin и Ethereum с другими ценными бумагами. Председатель CFTC Хит П. Тарберти комиссарБрайан Куинтезсделал вступительные заявления, в то время какчетыре подкомитета TACвыступили с презентациями.

Решения, решения

В своей презентации Браммер обсудил шесть ключевых аспектов проектирования CBDC, включая необходимость выбора между моделью на основе счета или токена, что означает, что клиенты будут получать доступ к валюте либо через что-то вроде счета в коммерческом банке, для чего потребуется идентификация, либо через токенизированную систему, которая T будет требовать идентификации.

Еще одним ключевым соображением является то, будет ли CBDC валютой с розничной или оптовой системой. Розничная CBDC зарезервирована для населения, чтобы покупать товары или отправлять и получать деньги, например, в то время как оптовая валюта будет ограничена для использования коммерческими банками и Рынки, сказал Браммер.

Бруммер сказал, что характер CBDC зависит не только от того, как она разработана, но и от того, как федеральный резерв решит ее выпустить. Федеральный резерв может либо выпустить валюту сам, либо попросить коммерческие банки выпустить ONE от его имени и гарантировать, что она обеспечена резервом.

Лучше, чем стейблкоины?

Особенно важным применением потенциальной CBDC является то, насколько успешной она будет в обеспечении эффективных трансграничных транзакций, сказал Бруммер. Стейблкоины или выпущенные частным образом инструменты, которые используются в качестве хранимой стоимости или средства обмена, становятся все более популярными как потенциальное решение этой проблемы, добавил он.

Но CBDC может иметь конкурентные преимущества перед стейблкоинами, сказал Браммер. По его мнению, стейблкоины, как и валюты центральных банков, подкреплены разной степенью доверия к эмитенту. «Валюты центральных банков можно рассматривать как попытку обеспечить большую определенность и безопасность, если ONE , за полезностью, к которой стремится традиционный стейблкоин».

Он также отметил, что CBDC и стейблкоины пытаются решить некоторые из тех же проблем, например, облегчить непрерывное движение фиатных валют и бесконтактных платежей в эпоху пандемии COVID-19.

Дестабилизация

Когда комиссия задала вопрос о влиянии CBDC на финансовую стабильность и экономический рост, Браммер сказал, что это, возможно, вопрос на «один триллион долларов».

«Если у вас есть розничные CBDC, где в конечном итоге создание денег, которое было зарезервировано для центральных банков, теперь каким-то образом восстанавливается Федеральным резервом, и где люди и частные лица забирают свои деньги со счетов коммерческих банков и вкладывают их на депозиты центральных банков, это, естественно, окажет дестабилизирующее воздействие на некоторых посредников в финансовой системе», — сказал Браммер.

Но ни один центральный банк, о котором он знает, сказал Браммер, не стремится в такой степени избавиться от посредников в местных финансовых системах. Центральные банки T имеют опыта в привлечении клиентов или реализации мер «знай своего клиента» (KYC), сказал он. Он также поднял более масштабный вопрос: если способность финансовых учреждений предоставлять кредиты будет подорвана, может ли это привести к «эффекту домино» на рост ВВП и денежной нестабильности?

«Хлопковый жетон»

В презентации Подкомитета по Технологии распределенного реестра и рыночной инфраструктуре обсуждались вопросы устойчивости и масштабируемости систем DLT посредством различных приложений токенизации.

«Потенциальной причиной децентрализации и использования DLT является повышение устойчивости к сбоям в традиционной системе», — сказала Шонна Хоффман, глобальный руководитель по когнитивным технологиям в IBM, добавив, что распределенный реестр Bitcoin оказался относительно устойчивым к кибератакам по сравнению с традиционными системами.

Марк Прайор, генеральный директор поставщика торговой платформы The Seam LLC, сказал, что токены могут представлять физические активы, такие как тюк хлопка (весом 500 фунтов), но они также могут представлять ряд нефизических активов, например, углеродные кредиты, которые представляют собой ONE TON углекислого газа, удаленного из атмосферы.

«В хлопковой отрасли США сегодня в частных системах управляется от 15 до 20 миллионов записей или токенов собственности», — сказал Прайор.

Прайор привел различные токены в этих системах в соответствие со стандартами, найденными в экосистеме токенов Ethereum . Токены Ethereum могут быть взаимозаменяемыми (взаимозаменяемыми) или невзаимозаменяемыми (уникальными). Например, невзаимозаменяемые ЕРК 721Прайор сказал, что его можно использовать для обозначения уникальных продуктов или «товаров, сохраняющих свою идентичность, например, тюков хлопка».

Однако относительно новый многостандартный токен Ethereum, позволяющий ONE токену ссылаться на корзину уникальных продуктов, каждый из которых имеет свой собственный невзаимозаменяемый токен, также может улучшить пакетные транзакции, сказал Прайор.

Волатильность: акции против Криптo

Том Чиппас, генеральный директор платформы Криптo деривативов ЭрисX, обсудили волатильность криптовалют, таких как Bitcoin и Ethereum , по отношению к другим известным торгуемым товарам и ценным бумагам.

«Bitcoin в среднем более волатильны, чем другие отмеченные ценные бумаги и товары. Но, безусловно, есть некоторые, которые имеют схожую, а иногда и большую волатильность, и хотя мы T проводили полного сравнения всех акций, скажем, с Bitcoin, есть [есть] акции малой капитализации в США, которые имели даже большую волатильность, чем Bitcoin», — сказал Чиппас.