Как Гонконг готовится к регулированию стейблкоинов

В конце января Управление денежного обращения Гонконга (HKMA) заявило, что может потребовать от компаний KEEP своей основной деятельностью и иметь зарегистрированное юридическое лицо в Гонконге, если они хотят получить лицензии на стейблкоины, согласно его заявлению. выводы консультаций.

Текущая позиция HKMA заключается в том, что стейблкоины должны быть полностью обеспечены высококачественными ликвидными активами (которые HKMA еще не детализировала) и быть выкупаемыми за соответствующие им фиатные валюты по номиналу. В рамках этого режима алгоритмические и арбитражные монеты фактически не допускаются.

Крах Terraform Labs иалгоритмический UST стейблкоин Прошлый год побудил регулирующие органы по всему миру сосредоточиться на регулировании стейблкоинов.

Регулирование стейблкоинов в Гонконгеможет появиться уже в этом году. Предлагаемый режим будет охватывать субъектов, если они активно ведут маркетинг или работают в Гонконге. Он также увеличит количество лицензий, которые потребуются эмитенту.

CoinDesk обратился в HKMA с вопросом, будут ли эмитенты стейблкоинов за пределами Гонконга, такие как Tether, регулироваться в рамках предстоящего режима.

Представитель HKMA заявил, что «регулирование различных типов виртуальных активов будет зависеть, среди прочего, от их фактической структуры и операционных деталей».

«Мы продолжим наше текущее обсуждение с отраслью с целью принятия основанного на оценке риска, прагматичного и гибкого подхода к регулированию стейблкоинов», — сказал представитель, добавив, что регулятор «проведет дальнейшие консультации по детальным деталям».

Провайдеры кошельков теперь получают лицензию «Поставщика услуг траста или компании», но в соответствии с новым режимом им, скорее всего, потребуется лицензия на кошелек стейблкоинов.

Эмитентам широко используемых стейблкоинов, таких как Tether (USDT), возможно, придется создать локально зарегистрированную организацию.

CoinDesk обратился за комментариями к эмитентам стейблкоинов Tether и Paxos. После публикации этой статьи они не ответили на вопросы о том, заинтересованы ли они в подаче заявки на регулирование в рамках предлагаемого режима стейблкоинов.

Представитель Circle не ответил напрямую на вопрос о том, будет ли компания заинтересована в получении лицензий на стейблкоины в Гонконге, но сообщил, что она «ведёт переговоры с регулирующими органами по всему миру по вопросам развития регулирования стейблкоинов».

Насколько тверда его позиция?

Есть вероятность, что HKMA смягчит свою позицию, потому чтогород пытается приветствовать таланты и KEEP свою позицию как международный финансовый центр.

Управление по делам Гонконга (HKMA) сосредоточено на обеспечении стабильности финансовой системы Гонконга, но также выполняет и другую функцию — содействие развитию экономики.

Криптo были не единственными, кто участвовал в консультациях. Поэтому неудивительно, что традиционные банки и виртуальные банки, которые конкурировали за привлечение розничных клиентов, а также компании, занимающиеся трансграничными торговыми платежами, все предоставили обратную связь регулятору.

Директор по стратегии HKbitEX Кен Ло заявил, что также возникает вопрос, «как стейблкоины могут быть использованы для содействия следующей эре платежей», указав на силу оптового и коммерческого банкинга в городе.

Майкл Вонг, партнер юридической фирмы Dechert, заявил, что, судя по предыдущим обсуждениям с HKMA по поводу режима фондов прямых инвестиций, регулятор займет коммерчески выгодную позицию, чтобы «это работало как на отрасль, так и с точки зрения защиты инвесторов».

Местно зарегистрированная организация

«Если они хотят сделать что-то, что будет дружественно отрасли, им T стоит вводить это требование, чтобы эмитент был зарегистрирован в Гонконге», — сказал Вонг. Регистрация в качестве негонконгской компании в Гонконге — это простая регистрация, сказал он.

Требование к иностранным организациям, которые уже выпустили стейблкоины, создать организацию в Гонконге, а затем выпускать стейблкоины из этой организации, создаст осложнения.

По словам Вонга, с юридической точки зрения инвесторы, владеющие стейблкоинами, выпущенными гонконгской компанией, смогут преследовать только эту компанию, а не другие ее компании.

Ликвидность также может быть проблемой. Если бы только небольшой рынок использовал стейблкоин, выпущенный гонконгским подразделением эмитента, это также могло бы повлиять на торговые пары, сказал Джейсон Чан, старший юрист Dechert.

Основной бизнес

Текущая позиция HKMA будет означать, что биржам придется отделить свой бизнес виртуальных активов от бизнеса стейблкоинов.

В соответствии с требованием сегрегации компании столкнутся с дополнительными расходами. «Каждый раз, когда вы хотите торговать, скажем, 0,1 Bitcoin, у вас есть GAS сборы, идущие туда и FORTH кастодианам», — сказал Тим Бьюн, специалист по связям с глобальными государственными органами в OKX.

Бьюн отметил, что существуют и другие способы KEEP на защите потребителей и гарантировать, что биржи T будут использовать систему частичного резервирования, при которой они выдают средства клиентов взаймы.

Он указал на использование компанией OKX деревьев Меркель и ее обязательство пройти аудит в этом году.

«Быстро переместить всю Криптo в традиционный мир ценных бумаг — это все равно, что вставить квадратный колышек в круглое отверстие», — сказал Бьюн.

Обновление (22 февраля 2023 г., 11:56 UTC):Добавляет ответ от Circle.