Продать Ethereum Merge

Я обычно T делаю краткосрочных прогнозов по ценам на активы. Но иногда финансовые Рынки бросают жирную подачу.

Известные трейдеры цифровых активов, такие как Артур Хейс, Марк Кьюбан и Трэвис Клинг, сделали весьма публичные заявления (например,здесь,здесь и здесь) о том, насколько оптимистичными будут предстоящиеСлияние Ethereum будет по цене ETH.

Я думаю, что более вероятно обратное.

Самое ожидаемое событие в сфере цифровых активов… когда-либо

Если вы читаете эту статью, вы, вероятно, слышали оEthereum Merge. Это может быть наиболее освещаемое техническое событие в современной истории цифровых активов (т.е. с момента изобретения Bitcoin). Его так ждут, потому что:

• Эфир является вторым по величине цифровым активом по оценкамсетевая ценность.
• Это серьезное изменение в сети, влекущее за собой значительные риски при исполнении.
• Это было откладывалось так много разчто у участников рынка были годы на его анализ.

Люди склонны радоваться перспективам такого рода широко ожидаемых событий и думать, что они приведут к росту цен. Но такие события, как правило,«продать новости» Мероприятия.

Предыдущие Мероприятия, подобные этому, включают запуск фьючерсов на Bitcoin (BTC)о регулируемых биржах США и одобрениипервый Bitcoin фьючерсный ETF (биржевой инвестиционный фонд). Помимо того, что эти Мероприятия ознаменовали долгосрочные пики долларовой цены Bitcoin и цен на цифровые активы в целом, они были широко ожидаемыми.

Но эти переломные Мероприятия в развитии рынка Bitcoin также представляли собой изменения в структуре рынка актива, который они представляли. В случае фьючерсов на Bitcoin и фьючерсных ETF на Bitcoin был введен новый инструмент для продажи Bitcoin без покупки базового актива спотовый актив.

Слияние Ethereum представляет собой аналогичную динамику, поскольку оно меняет структуру Рынки цифровых активов.

Шок предложения

Инвесторы и спекулянты цифровыми активами (да, большинство цифровых активов — это чистые спекуляции) имеют рядмеханизмы консенсуса из чего выбирать. Но самая крупная по рыночной капитализации (и, по моему Мнение, самая надежная) — это доказательство работы.

Сегодня доказательство выполнения работы обеспечивает, возможно, три четверти рыночной капитализации или сетевой стоимости всех существующих цифровых активов. (Хотя эта мера стоимости актива несовершенна, ее должно быть достаточно для данного анализа.)

Но если Ethereum перейдет на доказательство доли, то примерно пятая часть общей сетевой стоимости цифровых активов Proof-of-Work перейдет в цифровые активы Proof-of-Stake.

T поймите меня неправильно – BTC и эфир (ETH), собственный токен Ethereum, — это очень разные звери. Для меня ETH не более замена BTC , чем акции Meta — замена золоту. Они оба являются активами, но они очень разные.

Однако было бы наивно полагать, что на Рынки цифровых активов T большого контингента участников, которые видят некоторое сходство между BTC и ETH , которое фактически делает их частичными заменителями в портфелях этих инвесторов/спекулянтов.

Однако переход эфира на Proof-of-Stake снизит сходство ETH с BTC(и его взаимозаменяемость), одновременно увеличивая его сходство с различными основными Proof-of-Stake-активами (и его взаимозаменяемость), такими как Cardano, Solana, TRON, Avalanche, Algorand и другими.

Таким образом, слияние приведет к уменьшению общего предложения активов proof-of-work и увеличению предложения активов proof-of-stake. При прочих равных условиях, уменьшение предложения активов proof-of-work подразумевает рост цены оставшихся активов proof-of-work (в первую очередь Bitcoin), а увеличение предложения активов proof-of-stake подразумевает снижение цены активов proof-of-stake. Исходя из текущей капитализации, крупнейшим активом proof-of-stake будет эфир.

Орел ты теряешь, решка ты теряешь

Объединение имеет два возможных результата: либо оно работает, либо T. Если объединение T работает, это вряд ли будет хорошо для цены эфира. Но если оно работает, это также вряд ли будет хорошо для цены ETH , поскольку ETH на основе proof-of-stake теперь будет напрямую конкурировать за долю рынка инвесторов/спекулянтов с множеством других крупных цифровых активов на основе proof-of-stake.

Я понятия не имею, вырастет или упадет долларовая цена эфира с настоящего момента и до момента слияния. И я понятия не имею, произойдет ли слияние вообще, учитывая, что оно откладывалось на столько лет. Но если я ONE прочитаю новости, и там будет сказано, что слияние произошло, я ожидаю, что эти новости будут продаваться.