Як змінився ринок Bitcoin після зростання 2017 року

Незважаючи на те, що нещодавня волатильність ринку Bitcoin може здатися знайомою ветеранам галузі, у 2020 році обставини зовсім інші, ніж тоді Bitcoin (BTC) наприкінці 2017 року зросла майже до 20 000 доларів США.

Зокрема, тепер існує інфраструктура Уолл-стріт для складної торгівлі та зберігання Bitcoin Fidelity Investments до Bakkt. Для іншого прикладу брокерський стартап Тагомі, співзасновником якої в 2018 році стала випускниця Union Square Ventures Дженніфер Кемпбелл і підтримується Фондом засновників Пітера Тіля, також пропонує інституційним інвесторам варіанти торгівлі між платформами без зміни ціни. Донедавна обмежено спред цін обмежена діяльність ринку.

«Під час останнього зростання було багато торгових столів із гарним веб-сайтом, але за лаштунками було багато виробництва ковбас», — сказав Кемпбелл, описуючи, як деякі фонди буквально просто працювали з особистим біржовим рахунком ONE людини.

У ці дні в Сан-Франциско навмисно консервативні біржі, такі як стартап, орієнтований на біткойни Річка Фінансова залучили такі таланти, як випускник Union Bank of Switzerland Зев Мінц. Мінц сказав, що поєднання міцного ринку кредитування з маржинальною торгівлею стане «великим рушієм» ліквідності в 2020 році, а також зростаюче використання «платіжної системи».

Дійсно, згідно з даними, впровадження торговцями залишається скромним, але стабільним Coinbase. Тим часом директор з фінансових Ринки OKEx Леннікс Лай сказав, що похідні інструменти зараз становлять майже 66 відсотків щоденного глобального обсягу платформи, понад 3 мільярди доларів лише похідних інструментів.

Тим не менш, це не величезна кількість торгових платформ, що відрізняє цей перспективний бичачий пробіг. Традиційні компанії, такі як BitMEX і Binance, продовжують нарощувати обсяги, які затьмарюють обсяги OKEx.

«Ми весь час отримували запитання про те, що ми можемо зробити, чи можемо ми купити Bitcoin?» Мінц сказав про своїх колишніх клієнтів в UBS. «Багато з того, що я збираюся робити в наступному році [в River Financial], базується на деяких із цих інструментів [усереднення вартості в доларах], надаючи користувачам більше розуміння та аналітики того, як працюють їхні активи, і бути максимально прозорим».

У наші дні, за словами Кемпбелла, легше надавати точнішу інформацію про ціни з різноманітних біржових платформ, на додаток до «кращих способів для людей отримати маржу для шортів і кредитів».

«Позабіржовий ринок дуже змінився... За лаштунками насправді кілька хлопців натискали «купити», — сказала вона, порівнюючи 2017 рік із 2020 роками. «Він перейшов від ринку, керованого дилерами, до ONE , де люди знають, як здійснювати операції через PRIME брокера, використовуючи алгоритми чи інші стратегії».

2020 рік відрізняє наявність як варіантів Дикого Заходу, так і дружніх до регуляторів альтернатив.

Китовий сзн

Зараз дешевше, ніж будь-коли, переміщати великі угоди з Bitcoin на ринок і з нього.

Розповсюджуючи угоди між біржами, інституційні покупці уникають схилити терези проти своїх угод на платформах з обмеженими спредами.

«Багато торгових стратегій, які раніше були надто дорогими, тепер можливі», — сказав Кемпбелл з Tagomi. «Багато стратегій раніше були просто арбітражем між біржами, але це дуже швидко було викликано в суд».

Вона відмовилася коментувати роботу стартапу з понад 40 хедж-фондами, сімейними офісами та іншими інституційними клієнтами. Тим не менш, теплі стосунки Tagomi з такими компаніями, як Facebook і Bakkt, припускають, що прихід інституційних інвесторів, про який прихильники Bitcoin стверджували в попередні роки, підвищить ціни Bitcoin «до місяця», можливо, вже почався як шепіт, а не як удар.

Наприклад, Лай підрахував, що 1 відсоток клієнтів OKEx у 2020 році становлять інституційні трейдери, на які припадає майже 70 відсотків обсягів платформи.

Ринок Bitcoin у 2017 році був спрямований на роздрібну торгівлю. Загалом ринок Криптовалюта все ще може бути переважно роздрібним, але Bitcoin набагато менше, ніж раніше. Лай з OKEx пояснив привабливість похідних Bitcoin , довіряючи компанії традиційні гарантії, приваблює покупців, яким ще T подобається незалежне зберігання Bitcoin . Це особливо стосується Ринки, що розвиваються, таких як Індія, де Верховний суд нещодавно керовані банки можуть працювати з Крипто і попит на деривативи різко зростає.

«Оскільки волатильність Bitcoin особливо вища, ніж у звичайного класу активів», — сказав Лай. «Так трейдери почуваються безпечніше, вони вносять набагато більше грошей».

Якщо Bitcoin T стане a мас-маркет продукту, то інтерес інвесторів може зрештою знизитися. (Зі свого боку, Мінц з River Financial передбачає Bitcoin для «щоденних платежів» завдяки Lightning Network.)

Тим не менш, LOOKS , що установи по всьому світу тепер регулярно торгують Bitcoin на мільйони доларів щодня. Це вже не RARE »клич кита, це статус-кво.

«Це два компоненти, які є дійсно важливими», — сказав Мінц щодо того, як інституційний інтерес і роздрібне використання повинні збігатися, щоб стимулювати попит за межі спекулятивної торгівлі. Установи тепер можуть вибирати, чи торгувати Bitcoin безпосередньо чи репрезентативними опціонами, і те й інше в масштабі.

«Коли ви шортуєте на нашій платформі, ви фактично позичаєте Bitcoin у когось іншого», — додав Кемпбелл з Tagomi. "Існує фізичний обмін Bitcoin . Те ж саме з маржою ... все це забезпечено фізичними активами, що дуже відрізняється від торгівлі ф'ючерсами [у 2017 році]".