Ставки на вибори в США: регульовані президентські Ринки живі та невеликі порівняно з Polymarket

Цього тижня два регульовані США Ринки прогнозів, деноміновані в доларах, почали приймати ставки на президентську гонку, до дня виборів залишився місяць.

Kalshi, який вів тривалу судову боротьбу з Комісією з торгівлі товарними ф’ючерсами, щоб запропонувати виборчі контракти в США, запустив свої президентські Ринки в п’ятницю, слідом за ForecastEx від потужної компанії Wall Street Interactive Brokers (IAB), яка зробила це напередодні.

Поки що обсяги на обох контрольованих CFTC біржах скромні: контракти на суму 344 101 доларів США продаються на Kalshi та 346 000 доларів США на ForecastEx. Для порівняння, понад 1,2 мільярда доларів було поставлено на змагання між Камалою Гарріс і Дональдом Трампом у Polymarket, криптографічній ринковій платформі прогнозів, яка, незважаючи на заборону використання американських користувачів згідно з угодою CFTC, отримала прибутки рекордні обсяги цього року, поки Kalshi та IAB сиділи осторонь, очікуючи юридичної ясності.

«Двом сайтам буде важко наздогнати відставання, але це не зовсім неможливо», — сказав Колеман Штрумпф, професор економіки Університету Уейк-Форест у Північній Кароліні. З ONE боку, «деякі трейдери можуть перейти з Polymarket на інші сайти», — сказав він CoinDesk. (Попри геозонування, як повідомляється, американські трейдери були за допомогою VPN для доступу до Polymarket.)

Більше того, «більше половини всіх торгів відбудеться між сьогоднішнім днем ​​і днем ​​виборів, якщо орієнтуватися в історії (і, LOOKS , є більше обсягу для близьких перегонів),» сказав Штрумпф, який вивчав історія виборчих Ринки.

Однак Аарон Броган, керуючий адвокат Brogan Law, сказав, що Polymarket має дві переваги, крім того, що він є першим.

"Polymarket теоретично доступний для людей у ​​всьому світі. На відміну від цього, продукти Kalshi T для "іноземні громадяни"та деякі інші виключені групи", - сказав він. "По-друге, Polymarket T має явних обмежень позиції, але правила Kalshi мають. У цьому випадку межа досить висока, але можна припустити, що це може бути обмежуючим фактором для загального розміру ринку».

Різниця в ціні

Рано ввечері в п’ятницю в Нью-Йорку ціни на акції «так» Гарріс торгувалися на рівні 51 цента, сигналізуючи, що трейдери дають їй 51% ймовірність перемоги. Шанси Трампа на Калші становили 50%.

Гарріс також був лідер Трампа на ForecastEx, але з більшим відривом, 53-47. Тим часом на Полімаркеті два кандидати були шия і шия, по 49% кожен.

Гаррі Крейн, професор статистики з Університету Рутгерса в Нью-Джерсі, сказав, що ці відмінності не дуже значні. «Ми звикли використовувати опитування для прогнозування виборів, і в опитуваннях є добре зрозуміла похибка, зазвичай три відсоткові пункти, залежно від розміру вибірки», — сказав він.

Подібним чином на Ринки іноді існує «запас неефективності», коли будь-який прибуток, який можна отримати від арбітражу щодо різниці цін, не вартий зусиль. «Немає достатнього стимулу для того, щоб зачерпнути копійки, які може представляти різниця».

Але Ринки прогнозів "T повинні бути ідентичними, щоб бути корисними для прогнозування", сказав Крейн. Згодом спостерігачі можуть збирати дані про ці Ринки, визначати, які з них мають сильніші передбачувані результати, і виробляти консенсус-прогноз, який може надати більшої ваги ONE ринку, ніж іншому, сказав він.

Незакінчена справа

Минулого року Калші подав до суду на CFTC після того, як агентство відхилило його заявку на перелік контрактів про те, яка партія контролюватиме кожну палату Конгресу. Компанія виграла справу (яку CFTC оскаржує) і 13 вересня опублікувала контракти Конгресу.

Вони торгувалися лише кілька годин, перш ніж апеляційний суд надав CFTC адміністративне призупинення, заморозивши контракти, які він піднято в середу. Підбадьорившись, компанія не лише відродила контракти з Конгресом, а й самостійно сертифікувала ONE. Самосертифікація – це процес, за допомогою якого організації, які регулюються CFTC, вносять список продуктів без попереднього схвалення агентства. IAB, який запустив ForecastEx влітку, швидко наслідував цей приклад.

CFTC, який також розглядає пропозицію щодо заборони контрактів на політичні заходи на біржах, які знаходяться під його контролем, попросив апеляційний суд прискорити розгляд справи. Серед інших причин агентство заявило, що на запропоноване ним регулювання «може суттєво вплинути рішення цього суду по суті».

Але, очевидно, він відмовився від припинення торгівлі цими контрактами перед виборами. Запропонований графік передбачав подання записок до 22 листопада (понад два тижні після того, як американці проголосували) та заслуховування усних аргументів 2 грудня.