Apuestas electorales en EE. UU.: los Mercados presidenciales regulados están activos y son pequeños en comparación con los de Polymarket

Dos Mercados de predicción denominados en dólares y regulados por Estados Unidos comenzaron a aceptar apuestas sobre la carrera presidencial esta semana, a un mes del día de las elecciones.

Kalshi, que libró una larga batalla legal con la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos para ofrecer contratos electorales en Estados Unidos, lanzó sus Mercados presidenciales el viernes, siguiendo a ForecastEx de la potencia de Wall Street Interactive Brokers (IAB), que lo hizo el día anterior.

Hasta ahora, los volúmenes son modestos en ambas bolsas supervisadas por la CFTC, con contratos por valor de 344.101 dólares negociados en Kalshi y 346.000 dólares en ForecastEx. En comparación, se han apostado más de 1.200 millones de dólares en la carrera entre Kamala Harris y Donald Trump en Polymarket, la plataforma de mercado de predicciones impulsada por criptomonedas, que, a pesar de prohibir a los usuarios estadounidenses en virtud de un acuerdo de la CFTC, ha cosechadovolúmenes récordEste año, mientras Kalshi y IAB se quedaron al margen esperando claridad legal.

"Será difícil que los dos sitios se pongan al día, pero eso no es del todo imposible", dijo Koleman Strumpf, profesor de economía de la Universidad Wake Forest en Carolina del Norte. Por un lado, "algunos comerciantes pueden cambiar de Polymarket a los otros sitios", dijo a CoinDesk. (A pesar del geofencing, se ha informado que los comerciantes estadounidenses han estado usando VPN(para acceder a Polymarket.)

Además, "más de la mitad de todas las transacciones se realizarán entre ahora y el día de las elecciones si la historia sirve de guía (y hay más volumen para las carreras reñidas que LOOKS ser esta)", dijo Strumpf, quien ha estudiado el Historia de los Mercados electorales.

Sin embargo, Aaron Brogan, abogado gerente de Brogan Law, dijo que Polymarket tiene dos ventajas además de ser el pionero.

"Teóricamente, Polymarket es accesible para personas de todo el mundo. En cambio, los productos de Kalshi no están disponibles para...ciudadanos extranjeros"y otros grupos excluidos", dijo. "En segundo lugar, Polymarket no tiene límites de posición explícitos, pero las reglas de Kalshi sí. En este caso, El límite es bastante alto, pero es concebible que esto pueda ser un factor limitante en el tamaño total del mercado".

Diferencias de precios

A primera hora de la tarde del viernes en Nueva York, los precios de las acciones "sí" de Harris se negociaban a 51 centavos, lo que indica que los operadores le dan una51% de probabilidadde ganar. Las probabilidades de Trump sobre Kalshi eran del 50%.

Harris también fueLiderando a Trump en ForecastEx, pero por un margen más amplio, 53-47. Mientras tanto, en Polymarket, los dos candidatos fueronCuello y cuello, con un 49% cada uno.

Harry Crane, profesor de estadística de la Universidad Rutgers de Nueva Jersey, dijo que estas diferencias no eran muy significativas. "Estamos acostumbrados a utilizar encuestas para hacer pronósticos electorales, y con las encuestas existe un margen de error bien entendido, de tres puntos porcentuales por lo general, dependiendo del tamaño de la muestra", dijo.

De manera similar, en los Mercados a veces hay un "margen de ineficiencia" en el que los beneficios que se pueden obtener arbitrando las diferencias de precios no compensan el esfuerzo. "No hay incentivos suficientes para que nadie se quede con el céntimo que pueda representar la diferencia".

Pero los Mercados de predicción "no necesitan ser idénticos para ser útiles para hacer pronósticos", dijo Crane. Con el tiempo, los observadores pueden recopilar datos sobre estos Mercados, determinar cuáles tienen antecedentes de predicción más sólidos y elaborar un pronóstico de consenso que podría dar más peso a un mercado que a otro, dijo.

Asuntos pendientes

El año pasado, Kalshi demandó a la CFTC después de que la agencia rechazara su solicitud de incluir en la lista de contratos qué partido controlaría cada cámara del Congreso. La empresa ganó el caso (que la CFTC está apelando) e incluyó en la lista los contratos del Congreso el 13 de septiembre.

Se negociaron sólo durante unas pocas horas antes de que el tribunal de apelaciones otorgara a la CFTC una suspensión administrativa congelando los contratos, lo quelevantado el miércolesEnvalentonada, la empresa no sólo revivió los contratos con el Congreso, sino que autocertificó el ONE presidencial. La autocertificación es el proceso mediante el cual las entidades reguladas por la CFTC listan productos sin la aprobación previa de la agencia. IAB, que inició ForecastEx durante el verano, siguió rápidamente su ejemplo.

La CFTC, que también está considerando una propuesta para prohibir los contratos de eventos políticos en las bolsas bajo su supervisión, ha pedido al tribunal de apelaciones queagilizar el casoEntre otras razones, la agencia dijo que su propuesta de regulación "puede verse sustancialmente afectada por la decisión de este Tribunal sobre el fondo".

Pero aparentemente ha renunciado a impedir que se negocien estos contratos antes de las elecciones. Su calendario propuesto prevé la presentación de alegatos antes del 22 de noviembre (más de dos semanas después de que los estadounidenses emitieran sus votos) y la audiencia de los alegatos orales el 2 de diciembre.