SWIFT: блокчейн T видалить усіх третіх сторін у торгівлі цінними паперами

Не дивно, що Технології блокчейн може вимагати серйозного перегляду ринку цінних паперів.

Але у звіті, опублікованому сьогодні дослідницьким підрозділом служби обміну фінансовими повідомленнями SWIFT, стверджується, що ця Технології не повністю усуває потребу в третіх сторонах, навіть якщо вона вимагає «суттєвої реорганізації бізнес-процесів у багатьох фірмах ринку цінних паперів».

Основний висновок звіту, який базується на інтерв’ю та зустрічах фокус-груп із представниками 75 організацій, що займаються Технології та постторговельною обробкою, полягає в тому, що галузевим фірмам необхідно переосмислити свою роль у постторговельній обробці, але це, як продовжує SWIFT, саме по собі не є загрозою існуванню.

Майкл Майнеллі з Z/Yen Group, який є співавтором звіту, сказав у заяві:

«Завдання використання взаємних розподілених книг на Ринки цінних паперів полягає не лише в демонстрації технологічної можливості, але й у досягненні необхідної галузевої координації для реінжинірингу бізнес-процесів компаній, що займаються цінними паперами».

Дослідницька робота під назвою "Вплив і потенціал блокчейну на життєвий цикл транзакцій з цінними паперами", виявив, що блокчейни або «взаємні розподілені книги» можуть значно скоротити 40 мільярдів доларів на рік, що витрачаються на обробку цінних паперів після торгів у всьому світі.

Але у звіті також підкреслюється «небезпека» «нереалістичних очікувань», оскільки досліджуються нові технології, такі як блокчейн.

Деякі ролі незамінні

Дослідники, проведені Інститутом SWIFT, академічним відділенням SWIFT, за допомогою Майнеллі та Алістера Мілна з Школи бізнесу та економіки Університету Лафборо, заснували свої результати на двох «загальних ідеях», отриманих під час інтерв’ю.

Автори звіту стверджують, що можна очікувати, що блокчейни «замінять» функцію захисту третіх сторін у постторговельному середовищі, механізм, який спрямований на запобігання поширенню дублюючих і шахрайських транзакцій.

Відповідно до звіту, Технології також позиціонується як засіб для заміни поточних засобів каталогізації історії транзакцій і програм для вирішення спорів.

Але третя функція довіреної третьої сторони в цьому контексті – акт підтвердження або валідації існування речі, якою торгують – не може бути замінена блокчейном, йдеться далі у звіті.

Автори стверджують:

«У контексті реального світу розподілені бухгалтерські книги не повністю усувають потребу в центральних третіх сторонах. Роль центральної третьої сторони звужується до підтвердження особи та існування активів (функція нотаріуса), а також вирішення суперечок і забезпечення виконання юридичних зобов’язань».

Дорогий процес

У поточній системі операцій з цінними паперами обов’язки та доступ різних сторін «добре розуміють учасники», включаючи інституційних інвесторів, керуючих активами, банки-зберігачі, брокерів, хедж-фонди, центральних контрагентів і центральні депозитарії цінних паперів.

Перехід від третіх сторін, які володіють поєднанням надійної документації та інституційних знань, до спільного розподіленого реєстру може виявитися «проблематичним», оскільки семантика того, як треті сторони вибирають використання доступних послуг і даних, ніколи не повністю виражається в логіці обробки.

У звіті продовжується, що хоча це T неможливий процес, він, безсумнівно, виявиться ONE, пояснюючи:

«Враховуючи проблеми розуміння погано задокументованих застарілих систем через багато років після їх початкового впровадження, можна стверджувати, що необхідна еволюція існуючих систем буде надмірно дорогою».

На основі інтерв’ю у звіті «недивно» робиться висновок про те, що дозволений блокчейн має перевагу перед блокчейном без дозволу.

«Ключовим розумінням для нас є наявність «файлів конфігурації» для криптографічного контролю доступу та оновлення прав для учасників книги», — йдеться у звіті. Іншими словами, можливість гарантувати, що не всі можуть бачити все.

Ускладнення

Згідно зі звітом, взаємопов’язаний характер екосистеми торгівлі цінними паперами означає, що зміна будь-якої окремої частини робочого процесу вплине на багато інших сфер, не всі з яких отримають вигоду від блокчейну.

ONE із прикладів, наведених у звіті, є синдиковане кредитування, яке може зайняти 20 днів або більше через юридичні ускладнення, «на які не впливає метод запису даних про власність».

Саме взаємопов’язаний характер операцій з цінними паперами, згідно зі звітом, повинен викликати питання, оскільки великі фінансові установи та підприємства прагнуть розробити докази концепції.

Замість того, щоб зосереджуватися на ONE конкретній програмі, концептуальним розробникам слід пам’ятати про «суттєві зміни в операційних механізмах» для завдань, які включають збір, зберігання та аналіз даних для широкого спектру програм.

У звіті робиться висновок:

«Завдання використання спільного розподіленого реєстру для розрахунків за цінними паперами полягає не лише в демонстрації технічної можливості, а й у скоординованій реінжинірингу бізнес-процесів у кількох компаніях».

Облік зображення через Shutterstock.